(圖/shutterstock)

 

 

 

上面的圖片是去年(2017)台積電股東會的照片

 

之前在談到選擇投資股票，要以「當股東」的心態出發，

因為當我們買股票後就成為公司的股東了，

當然希望跟著公司一起成長，賺取豐厚股利，

那麼究竟在股東擁有多少公司資產呢？

如果公司倒閉，身為股東可以拿到多少錢呢？

 

接下來我們用艾蜜莉漢堡店來解釋什麼是股東權益和每股淨值，

讓我們一起看下去 …

 

股東權益是股東實際擁有的公司資產

資產代表公司的全部資源，包括現金、應收帳款與存貨、不動產廠房設備，

負債代表公司向銀行借貸的資金，

股東權益又稱為淨值，

表示公司將所有資產變賣來債務還清後所剩下的價值，所以

股東權益 = 資產 - 負債

 

假設艾蜜莉漢堡店：

資產1000萬、負債300萬，

因此艾蜜莉漢堡店的股東權益就是700萬。

股東權益包括：股本、資本公積、保留盈餘

 

1. 股本就是股東投入的錢

股本又稱股份，指股票投資人用現金購買到的公司股東權益，

 

也就是公司創立至今，股東們集資投入公司的資本，

因為台灣法規規定，每股的面額是 10元，

因此股本的計算就是用總股數乘上 10元。

以艾蜜莉漢堡店來舉例，

發行在外股數 100000股，乘上面額(10元)後，

股本就是100萬元。

 

股本又分為普通股股本和特別股股本

大家在股票市場買賣都屬於普通股，

特別股類似債券，每年支付規定利率的股利給股東，

所以公司有賺錢時，必須優先分配股利給特別股股東，

剩下盈餘再分配給普通股股東。

 

2. 資本公積就是不勞而獲賺到的錢

公司透過非營業活動產生收入。

如果無法列在業外收入，就會被認列在資本公積。

例如，如果公司溢價發行新股。

假設艾蜜莉漢堡店以每股50元現金增資1,000股，

而每股面額10元，所以公司獲得(50 - 10) x 1,000 = 40,000元的資本公積。

 

或是公司受領贈與也屬於資本公積。

例如艾蜜莉漢堡店獲得家族成員贈送東區黃金店面，市價為1億元，

那麼就必須在財務報表認列1億元的資本公積。

 

3. 保留盈餘就是公司留存獲利供未來使用的錢

公司賺到的錢不會全部都分配給股東，而是每年把一部分盈餘留下來

這樣的好處是如果未來有新的投資計畫或是遇到虧損，

這些錢可以拿來應急。

 

保留盈餘可分成三個部分：

 

• 法定公積

        依公司法的規定，公司必須在每年稅後盈餘中

        保留10%作為法定公積，做為日後使用。

• 特別盈餘公積

         有些公司的章程規定，除了每年提存法定公積，

         還必須再從稅後盈餘中扣除一定比例作為特別盈餘公積。

         因此並非每家公司在財報都有這項。

• 未分配盈餘

        公司稅後賺的錢，保存了法定公積和特別盈餘公積後，

        最後所剩下的錢，公司有權利可以拿來自由運用，

        這也是發放股利的主要來源。

 

每股淨值代表公司的基本價值

股東權益就是公司的真實價值，那麼

每股淨值就是股東權益除以公司的股本數，

背後意義是公司倒閉，變賣所有資產來付清所有債務後，

可以分配給每一股股東的金額。

 

股價低於每股淨值並不表示適合投資

很多投資者誤以為股價低於每股淨值，

表示股價被低估，適合進場投資。

事實上，股票價值是由未來獲利能力決定，

淨值只是代表公司目前的清算價值。

如果公司沒有獲利能力甚至持續虧錢，

那麼即使股價低於每股淨值，也不應該進場投資，

因為機器、土地、廠房、設備等固定資產隨著時間折舊，

淨值只會越來越低。

 

結論

股東權益是股東實際擁有的公司資產，

包括：股本、資本公積、保留盈餘。

 

因此在「艾蜜莉定存股」的 體質評估－條件 3

「是否體質幼弱」的第 3小點，

就有近 1 季每股淨值 > 15 元的合格標準。

 

雖然並不是每股淨值小於15元的公司就不值得投資，

只是因為這類中小型股的股價波動幅度較大，

操作難度相對績優大型股來說較高，

因此我會建議投資人減少投資比率為好～

 

另外股價和每股淨值沒有任何關係，

挑選股票必須考量未來賺錢能力，而非現在清算價值喔。

 

★警語：以上只是個人研究記錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。

 

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