這一招，讓您 減風險、增績效、保健康 

最近市場震盪變大了

投資風險也明顯變高

心臟不好的人

每天看著自己的股票震來震去

差點發病了說 ~

 

台北股市「上沖下洗」示意圖

(圖/shutterstock)

 

這種時刻

我們如何在「賺錢 & 風險 & 健康」之間

取得平衡呢？

 

關鍵就在：學習正確「衡量風險」，進而「避開風險」

 

風險就是本金回收的不確定性

到底，什麼是投資 風險 ( RISK ) 呢？

風險就是：本金回收的不確定性 ...

 

蝦咪？！

講得那麼玄 ...

 

別擔心！看看下面這個例子

便能馬上瞭解 ~

 

股價風險 示意圖

資料來源：陳金瑩

 

上圖 股票 A 跟 股票 B

一樣是從 50 元漲到 60 元

但是 股票 A 讓人覺得很舒服

股票 B 的過程，卻凶險無比！

如果你在這中間的某一天

剛好需要用錢，而需要砍股票

那就有可能會砍在，讓你賠錢的價位

這就呼應我說的：風險就是 本金回收 的不確定性

 

用市場上的真實案例，讓您更加了解風險

上面這個圖

不是唬弄讀者的

真實世界的案例

隨便抓都一大把！

 

股價風險 真實案例圖

資料來源：陳金瑩

 

猜的到

股票 A 是誰嗎?  

►►  正是股價溫吞的 (2412) 中華電

股票 B 是 股價波動較大的  "股王"  (3008) 大立光

 

從上面 2 檔股票的比較圖

我們可以看出來

大立光 的風險

是明顯比 中華電高出很多的

因為它的股價震盪較大

回收本金的不確定性也高

 

不過呢

市場上的股票那麼多

一檔一檔看，看到後面都眼花了！

我們需要更有效率的方法

幫助我們，把股價風險量化出來

 

用 股價波動度，衡量股價風險

股價波動度 ( Volatility )

就是 股價報酬率 與 過去平均報酬率

之間的離散程度

別緊張，看看我的試算案例，便能明瞭。

 

大立光，股價波動度計算範例

計算範例 下載網址：https://cmy.tw/004NEf

 

上表第 1 欄是 日期

第 2 欄是 ( 3008 ) 大立光 的股價

如果你從公開資訊觀測站

下載到你關心的股票之股價

只要將 股價 貼入第 2 欄

右下角，就自動算出 37.65 這個數字

這就是這檔股票的股價波動度囉！

 

但是好學的您

一定想要搞得更清楚吧？

 

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// 以下部分 數學較艱難 //

上表第 3 欄是 股價報酬率

公式是： ( 今天的股價 - 昨天的股價 )  /  昨天的股價

第 4 欄 = 今日報酬率的平方 * Lambda 參數 + 昨日 A 值 * ( 1 - Lambda 參數)

其中，Lambda 是為了調整資料敏感度的參數

依據我的經驗，

Lambda = 0.06 是最適合拿來預測未來波動度的參數

如果 Lambda 越大的時候，

資料就會越敏感，越反映近期情況。

第 5 欄就開始計算波動度囉！

它的公式是：根號 ( A * 250 )

其中，乘以 250 的目的，是讓資料  "年化"。

把資料貼進去我 提供 的 Excel 當中 ( https://cmy.tw/004NEf )

確認一下，公式都有往下拉

最下面一個數字

便是 「指數移動平均〝波動度〞」 ( EWMA VOL ) 囉！

// 艱難部份結束 //

 

股價波動度，有 2 個重要的功能

1. 如果 2 檔股票你 一樣喜歡，要選「風險低」那檔

瞭解了如何衡量風險以後

這個東西，到底有什麼用處呢？

我們現在知道了，風險是個「壞東西」

所以如果有 2 檔股票，你一樣「看好」

要選「風險低」的那一檔！

 

舉例來說

如果你想 逢低買進 官股銀行

在 (2886) 兆豐金 與 (2880) 華南金 之間猶豫不決

該怎麼辦呢?

謎之聲  ►► 讓我們現學現賣

挑選風險小的那一支吧！

 

打開  ►►  莊家幫您選權證

切換右上角頁籤，到「股價波動度圖表」

 

莊家幫您選權證  新功能 ►► 「股價波動度圖表」

資料來源：莊家幫您選權證

 

在左上角的框框，可以輸入 想查詢的股票

 

兆豐金，股價波動度達 17.22%

資料來源：莊家幫您選權證

 

華南金，股價波動度「只有」14.24%

資料來源：莊家幫您選權證

 

觀察上面 2 個圖表

我們發現

華南金 的 股價波動度  <  兆豐金

所以根據風險法則

如果 2 支股票一樣看好

要選擇風險低的 華南金

 

2. 玩權證，反而要選「風險高」的標的

權證是一種有到期日的東西

所以我們除了要選到 會漲的股票

還要選到，震盪會變大的股票

否則，如果每天很溫吞 不太動

會連時間價值都賺不回來喔！

 

所以呢，挑選權證

反而要挑「股價波動度」正在變大的股票

而買進權證以後

如果股價都不太動，波動度也節節下滑

就應該找時機把權證賣掉！

 

 

    《 完整工具 都在這 》

 

 

本文結論：選股要選風險小的

權證要挑波動正在變大的股票

今天分享了投資理論當中

比較艱難的一部分

不過相信您的耐心閱讀與付出

一定會讓您日後在市場上

贏別人更多喔！

 

 

《 本文作者簡介 》

陳金瑩 老師，畢業於台大經濟學研究所

歷任大型法人投資機構數年

現為自由投資人

 

老師經常在網路上分享他的投資方法

目的是幫助別人：

〝少走冤枉路、直接登堂入室穩穩賺！〞

所以受到廣大網友的喜愛！

 

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