(圖/shutterstock)

 

下周一起 台股買賣撮合時間縮短，

10 秒變 5 秒，造成 5大 影響！

下周一 (2014.12.29) 開始，台股的買賣撮合時間，

從 10 秒變為 5 秒。

意思就是一整天的撮合次數，將提升一倍！

 

報章媒體都說這樣有助於提升交易效率、對散戶有利。

其實不一定！而且所有的投資人都該注重這樣的改變，

因為縮短撮合時間，對交易行為會有很大的影響！

 

 

 

 

 

首先 要先了解我們每天都在看的「成交價」是怎麼產生的：

台灣股市採用「集合競價」，來產生成交價 

每一位投資人下的單，一一被送到證交所的電腦。

一段時間內累積委託單，從這些委託單裡面，

找出可以產生最大成交量的價格，再把這些委託單撮合。

而這一段時間，從原本的 10 秒，改成了 5 秒

 

未來將朝逐筆撮合邁進，就是從集合競價改成連續競價。

也就是每一筆委託單，一筆一筆撮合，

目前的期貨、選擇權、權證，就是使用連續競價來撮合

成交速度會更快。

 

1.大戶要掛假單 更不容易，散戶的資訊品質提升。

有些大戶，會在撮合和撮合之間 掛假單，

企圖影響交易決策。

例如：目前成交價是15元，大戶在14.95元掛上500張的買單，

成交前一刻再把這張委買單抽掉。

有些投資人看到14.95元有500張的委買單，

以為下面有支撐，就放心買進。沒想到竟然是假單！

主力通常用這招來 出貨。

 

 

 

縮短撮合時間後，主力大戶掛的假單，被成交的可能性大大提升，

他們這樣玩的風險上升，自然就會減少這種耍小手段的動作囉！

 

2.有利於 大單對敲，方便製造 假成交量

大單對敲，就是左手賣給右手，

目的是自行製造成交量，以便炒作股價。

撮合時間從 10 秒縮短到 5 秒，讓集合到證交所的委託單變少，

左手換右手的大單對敲，更容易換手成功。

 

3.股價拉抬或下殺 速度加快，

短線或當沖投資人 下單速度也得加快！

如果看到市場上有大單在 買進股票，股價往上衝的時候，

原本 我們有 10 秒的反應時間 自己動手下單

現在只剩下 5 秒的反應時間。

追高殺低，需要手腳更快，只要晚個幾毫秒，

就會用更貴的價錢買進，用更低的價錢賣出。

 

 

 

對使用程式交易的投資人，

像是專業個體投資人，或法人機構，則沒有影響。

但是對一般散戶投資人的劣勢，

相對而言 就是對專業投資人的優勢。

 

 

 

4.下單交易應更謹慎，反悔時間少 5 秒

原本送出交易委託單後，最多還有 10 秒可以反悔，

現在只剩 5 秒可以反悔 改單。

以後改成逐筆撮合，甚至沒有反悔的機會。

所以在下單前一定要想清楚！

 

 

 

另外改成 5 秒撮合一次，股價跳動速度變快，

代表下單和看盤的網路流量增加一倍，

硬體的負荷增加，電腦和手機lag和當機的機率也提高了！

 

 

 

5.期貨與選擇權 結算日做價 難度提升

目前指數的 期貨和選擇權 的結算價格計算方式，

(如：上市指數期貨、金融指數期貨、電子指數選擇權等...)

為結算日當天的 13:00~13:25 每一筆價格以及收盤價 加權平均。

共151筆樣本。

個股的 期貨和選擇權，結算價格計算方式，

則是以結算日當天的 12:30~13:25 每一筆價格以及收盤價 加權平均。

共 301 筆樣本。

 

每筆撮合的間隔時間改成5秒後，樣本增加一倍。

指數的期貨和選擇權，樣本數從151變為301；

個股的期貨和選擇權，樣本數從301變為601。

代表如果主力要在結算日的尾盤，

操控現貨價格 來改變期貨和選擇權結算價格，

需要付出原本2倍的力氣，

因為樣本變多，每一筆現貨價格的影響力被稀釋了。

 

但這只是對結算日當天的影響，

且通常法人大戶若要操控現貨價格，來改變期貨的結算價格，

都會持續一段期間，所以增加樣本對其沒有太大影響。

 

結論：提升 資訊品質和 交易效率，

但短線散戶投資人，下單速度要加快！

縮短撮合時間，法人、主力大戶 掛假單 難度更高，

讓上下五檔的資訊接露更可信；

每一位投資人的委託單，也會更快成交，

所以一定要謹慎下單，因為抽單時間只剩 5 秒；

但操縱股價、大單對敲卻更加方便，拉抬股價也更迅速

 

短線散戶投資人，尤其是當沖投資人，就得加快自己下單的速度了。

股價拉抬或殺低速度加快，搭順風車的上車難度提高，

也要更加注意短時間內的股價下殺。

否則會買到更高的價位，賣在更低的價位。

對波段操作、看基本面的長線投資人，則沒有太大的影響。