(圖/shutterstock)

 

 

 

股神巴菲特--淨資產價值為470億美元

掌握市值 3 兆 150 億的波克夏公司

 

最令人捉摸不透的是  : 他怎麼做到的?

我們分析了波克夏公司 40 年來的持股變化

終於總結出巴菲特持股的 5個原則 和 6個步驟 !

 

巴菲特 - 選股 5 點基本原則
( 1)	大公司股票 (日買賣量  1 千張以上，每年稅後淨利至少 1 億台幣)
( 2)	歷久不衰、需求穩定的企業 (例如製造水泥、家具的公司，就是歷久不衰的企業)
( 3)	ROE >10%、低負債 (特別是能產生正現金流、發得出 現金股利的公司優先考慮)
( 4)	好的經營團隊 (經久不變的產品、獨占、名牌、高市佔率，多角化能力強)
( 5)	低價 (藉由危機低價買入被低估的公司，但不趕走原本良好的管理者)

根據上面 5 個基本原則

我們可以延伸出 6 個步驟

把理論化為實踐 !

 

 

 

6 個具體步驟 選中好股 

1.  過去 5 年平均 ROE ＞10％

 

統計所有上市櫃公司

過去 5 年 ROE 大於 10％ 的公司

下一年度 ROE 仍大於 10％ 的比例是 80％

 

以過去 5 年的 ROE 數字

來判斷一家公司是否有維持高 ROE 的實力

 

2. 盈餘再投資率 低於 45％ 佳最高不超過 85％

當一家公司營運產生盈餘後

公司可以有 3 種方法處理:

1. 配發現金股利

2. 買庫藏股 抬高股價

3. 再投資

 

好公司是指營利高 但再投資很少

代表公司以現有的型態就能賺錢

而不是砸錢進去才能維持獲利

通常盈餘再投資率 競爭激烈的產業會很高

低於 45 ％很棒

但大於 85 ％就該放手了

 

3. 高盈餘的公司 還要能成長 

投資公司時  必須確定他的高盈餘能否持續

這時用 ROE 看  就會就很準

當它的ROE開始越來越低

投資人就該壯士斷腕 直接賣出

 

4. 歷久不衰、獨占 非常重要

巴菲特認為好公司的特質包括:

經久不變的產品、獨占/名牌/高市占率以及多角化能力強

他也曾說過

" 如果不打算持有一支股票 10 年以上

那最好連 10 分鐘都不要擁有 " 

 

銷售產品 " 歷久不衰 "  常是能維持高獲利的條件

變化不大 競爭者不多

先行者優勢便可以繼續保持

 

可口可樂、吉利刮鬍刀、迪士尼樂園 等都是例子

此外獨占、名牌等特別的產業

例如電信股(中華電信)、愛馬仕、LV、等等

都是巴菲特的最愛

 

 

5. 挑選原則:

上市超過 2 年  且盈餘多於1億元

這可以過濾掉一些

會早夭或作假帳的公司

以年盈餘 代替市值來篩大型股

能避開不賺錢但規模大的公司

 

6. 進場時機:

本益比為10~15倍之間

選出合適的標的後

接著就要找出便宜的買點進場

 

依據巴菲特選股要求

至少稅前報酬率 8％ （稅後約 5 ～6.5％）的標的

若本益比（P/E）低於 10～15 倍的股票

就可以考慮買進

 

好的股票自己選，

好的命運自己闖 !

 

 

巴菲特是投資大師，也是投資頑童

巴菲特給人的印象

就是一個左手拿著可口可樂

右手拿著冰棒的老人

他之所以能夠這麼開心

有一大部份原因是因為他的投資很成功

而他投資成功的原因

在於他完整的選股邏輯

希望各位朋友也能像這位投資大師看齊

找到屬於自己的投資方向

最終能夠成為有錢人

 

 

 

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紙本閱讀:

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