你是否常常懷疑一家公司在釋放重大消息前，為什麼股票會出現莫名的拉升或下挫；明明公布財報都還沒公布，為什麼好像都會有人先知道。內線消息確實是一種可能，機靈的讀者或許會想透過內部人持股來看出端倪，然而這大概不是個好方法，相反地，內部人持股反而比較適合用來觀察長期變動！本文將解釋「內部人持股」的細節及變動所代表的意義。

本文重點

1. 內部人持股

2. 內部人持股的意義

3. 內部人持股變動的眾多可能性

• 內部人持股

內部人包含：董事、監察人、經理人、大股東（持股超過10%者）、法人代表人及他們的配偶、未成年子女，或利用他人名義持有者。上述這些身份能獲得公司最新的資訊，為了維持公平性避免內線交易，法律規範他們必須申報並公開持股狀態，也因此即使有內線交易也很難從內部人持股看出，畢竟沒有人會想要做壞事下個月馬上被攤在陽光下。另外，若是公司底下的小小員工就別說自己是內部人啦！因為即使有一些內部資訊，很可能無關緊要或難以拼湊出有用的結論。

關於內部人持股的公開，根據法規，內部人應於每月5日以前將上月份持股變動情形向公司申報，而公司應於每月15日以前，彙總於公開資訊觀測站公告，因此需要注意的一點是，公告並不限制一定要在隔月15號公告。

• 這樣內部人持股還有意義嗎？

有！前提是大型股不適用，由於股本太大，即使是內部人佔比常常也僅有個位數。人人皆知的台積電，前陣子就有報導高層加碼自家股票，點開新聞發現總共也才買了28張，這樣的訊息就偏向於信心喊話，量太小不足以成為未來公司表現良好的證據，也往往很難對股價起到明顯作用。

觀察內部人持股比較好的作法是跟公司自身的歷史紀錄對照，如果內部人持股比例長期而言是增加，則很可能公司派對未來是較有信心的，反之則很可能前景比較黯淡，不過值得注意的是這當中存在許多變數，因為持股比例變動背後的理由其實很多種。

• 內部人持股變動的眾多可能性

1. 董監改選

一旦有新股東成為董監事或舊有董監退出，那麼內部人持股就會出現大幅變化，而台灣公司的股東會多舉辦於六、七月，若在那時發現內部人持股有波動，可以先確認是否有董監改選的情形。

2. 股本膨脹

可轉債的轉換及現金增資會導致公司的股本增加，而此時若內部人的持股佔比理所當然會下降，然而內部人持股的張數根本沒有變化，無法因此推論他們看壞前景。

3.  配發股票股利、員工分紅配股或認購股票

當上述情況發生時，內部人持股佔比有可能會升高，但是這未必是公司前景好，而僅是獎勵機制的體現。

4. 內部人剛好缺錢賣股

例如董監剛好要購買房地產必須賣股籌錢，如此一來就導致內部人持股比例下降，不過這也沒辦法表示他們對公司未來沒信心。

5. 內部人確實看好未來股價，並利用自有資金買入

這種情形才值得投資人關注，而其中董監的持股變化又最有價值，因為他們是跟公司營運績效最為密切的一群人，如果看到他們長期不斷加碼自家公司，那就可多多留意！

小結

看完了內部人持股的介紹，相信讀者都能理解內部人持股變化較適合長期觀察，而且應該再搭配其他指標一起使用，才能判斷要不要投資喔！

最專業的籌碼資訊！看清楚籌碼從這裡開始👇

https://chipk.page.link/tztj

CMoney官方

CMoney團隊致力於研發更好的投資分析工具，期望能有效協助法人與個人找出合適自己的投資好方法。