你感受過股市的狂熱，也感受過股市的動盪不安，一直到現在的捉摸不定...這一波疫情帶來的影響還能持續多久？或許這沒有一定的答案，但當我們遇上「熊市」時應該怎麼辦才好？讓財經達人小路來告訴你。

熊市是什麼？為什麼會出現熊市？

熊市是指金融市場陷入恐慌、長時間的下跌，市場多被情緒所管控，也有人將熊市定義為自近期高點下跌 20% 或以上。造成熊市的原因可以有很多，大致可以分為 2 種。

市場過度活絡

當市場出現爆發性的事件時，可能會讓市場活躍度提升，熱錢過多導致市場太過活絡、情緒高漲，出現牛市。像是 2000 年的網路泡沫化，當時只要上市公司有「.com」事業，股價就會高漲，湧入許多資金。又或者是 2020 年美國央行的無限量化寬鬆政策，降息讓大家把錢拿出來投資，讓股市產生一波高潮。

我們可以用「股價與獲利表現脫鉤」當作是市場過度活絡的判斷標準，當大家太過樂觀時，可能回忽略基本面，導致一些基本面良好的股票就算開出漂亮的營收，股價也沒有大幅度的變化，像是台積電(2330)。

經濟嚴重衰退

另一個判斷熊市的方法就是觀察「經濟指標」，除了基本面、技術線、籌碼面外，經濟指標對股市來說其實很重要，他反應了市場現況，不完全只是數字、型態上的變化，經濟指標可以搶先反應市場。

像是前陣子美國 PMI 指數最新數據出爐，數據不如預期，就顯示出通膨比大家預期來的更高、對生活影響比想像的大，造成美股下跌。

熊市還要多久？

所以這一波熊市還會持續多久？沒有人有一定的答案，但我們可以根據過去的熊市來推測。

2000 年網路泡沫化

在 1995 年~ 2000 年網路快速成長，我們熟悉的 Google、Amazon、Netflix...都是在這個時期誕生的，當時只要你的公司是 .com 為主的，就會被市場瘋狂吹捧。這一波狂熱最中帶來了 90% 以上的跌幅，連帶台股也重挫 60% 以上，花了 17 年才回到下跌前的高點。

2007 年次貸風暴、金融海嘯

21世紀初美國房地產市場熱絡，房貸審核快速，不論身分、信用評等都能快速購屋，最後導致房貸還款積欠，指房貸相關的債券失去原有價值、利息發不出來，最後房債債券倒塌，引發金融風暴，造成全球金融體制產生變化，供應鏈承受極大週轉壓力。台灣也受影響，當時竹科籠罩在「無薪假」之中，當年台股市場重挫近 60% 花了 9 年才收復跌幅。

2020 年 Covid-19

最後是 2020 年的新冠肺炎疫情，疫情的不確定性與擴散導致全球經濟停擺。「不確定性」是金融市場中的最大難題，當美股發生 4 次熔斷、全球情緒極度恐慌，股市下跌超過 30%，最後美國祭出無限量化寬鬆救市，卻也吹捧出超級牛市。

這次的修正會多久？我們沒辦法預估出一個一定的答案，但有 2 個保命妙招想和你分享。

2 招讓你安穩度故熊市！

第一：控制持股比例

現在大家應該多多少少有被套牢的股票在手中，不論是什麼原因讓你沒有賣出，你必須記得一點，「在熊市來襲時，不管你有多好的產業前景、基本面成長力道都難敵整體市況的弱勢」。很多時候並不是基本面出了問題，只是「整體股市」市況很差，所以股票上漲力道很小。不建議在這種時候隨意砍股票，控制持股比更重要。

假設你的本金是 100 萬元，當手中套牢股票 80% 以上時，心情一定會大受影響，我會建議你至少將持股比例降至 30% 會比較好，在熊市反彈出時再出售部分股票換取現金，等待市況明確再逐步增加持股比例。

第二：觀察市場變化

我們可以發現，每一次的熊市市場都會有跨時代的新科技產生，像是 2000 年的 Google 和 Amazon，他們改變了我們對於互聯網、電子商務的想像，甚至跟我們的生活脫離不了關係。又或者是 2008 年的金融危機促使了區塊鏈的萌芽、帶來虛擬貨幣的發展，引起了巨大的金融革命。再到 2020 年疫情引發了全球性的供應鏈變化、工作型態的改變，不一定每一項都實實在在的影響了我們，但多少在生活中產生了一些變化。

所以保持對於市場的關注，充實自己在各種領域的知識，在熊市中一定不會吃虧。熊市終將結束，最好現在就開始做好準備！

本文為 小路金融實戰 團隊整理撰寫，未經授權請勿轉載！
（圖：shutterstock / 責任編輯：chou / 更新：2022.08.09；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）

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