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※警語：全文發佈於 2023/03/18，部份資訊可能與閱讀當下有所落差，投資人應審慎評估※

🚩上週粉絲票選分析

第 1 名：長榮(2603)

基本資料

（1）產業：航運類股。
（2）股本：211.6億。
（3）股東結構：公營1.45%、外資25.94%、本國金融機構4.22%，公司法人9.75。
（4）績優股：近10年有3年虧錢、7年賺錢。

股利

（1）近10年只有5年配發股利，今年配發現金股利70元，殖利率44.9%，盈餘分配率80.4%。
（2）去年除息交易日是6月29日，7月28日股利入帳。

經營績效

（1）2月份營收186.8億，年增率-66.2%，月增率-28.8%。
（2）今年前2個月累計營收449.2億，累計年增率 -59.9%，營收嚴重衰退，而且比腰斬更慘。
（3）去年EPS 87.07元，其中第4季EPS只有7.78元，以今年第1季的營收狀況，很有可能只有去年第4季的1半，在國際運費不斷地下跌下，個人預估今年EPS將低於10元。

股價

（1）近期股價最高點：3月15日的179.5元。
（2）歷史股價最高點：2021年7月的233元。

近期表現

（1）3月14日盤後長榮公布今年配發現金股利70元，3月15日開盤一度大漲8.5元（+4.97%），收盤倒跌4元（-2.34%）。
（2）3月16日大跌7.5元（-4.49%）。
（3）3月17日因為大盤大漲231點，長榮跟著小漲2.5元（+1.57%）。

籌碼

（1）近1個月三大法人合計買超2.36萬張，其中外資買超1.79萬張、投信買超1,268張、自營商買超4,431張。
（2）近10日三大法人合計賣超3.72萬張，其中外資賣超3.57萬張、投信賣超21張、自營商賣超1,449張
（3）近3日三大法人合計賣超3.84萬張，其中外資賣超3.17萬張、投信賣超741張、自營商買超5,955張。

前景、題材

（1）海運產業今年遭遇逆風，長榮海運董事長張衍義表示今年海運業有三大挑戰，包括全球貿易量走低、運價崩跌及艙位增加，尤其今年及明年新船下水、新增運力，對運價造成壓力，不排除海運界將重回殺價競爭的回頭路。
（2）近期海運的2M聯盟宣布將於2025年終止協議，2M聯盟由全球前兩大航商MSC與Maersk所組成，因疫後策略布局分化，MSC持續增加船舶布局，Maersk則擴增海陸空物流運輸領域，考量2M聯盟運力占全球約30％，對短期市況影響不大，但2M聯盟終止協議，中長期而言兩大航商為維持貨載量可能導致價格戰。
（3）同是航運三雄的萬海去年第4季轉盈為虧，為了因應今年營運的挑戰，萬海去年EPS 33元，今年卻只配發現金股利5元，顯示航運類股今年前景堪慮。
（4）上海航交所公布最新上海出口集裝箱運價指數（SCFI）結束連續9周下跌走勢，本周小彈3.17點，來到909.72點，主要遠洋航線中，歐洲、地中海運價上揚，美西線小跌接近持平，美東線相對沈重，跌幅4.83％。
最新一期出爐的運價指數來看，本周為909.72點，上漲3.17點，漲幅0.35％。遠東到歐洲運價每TEU(20呎櫃)為878美元，較上周上漲13美元，漲幅1.5％；遠東到地中海每TEU(20呎櫃)為1651美元，較上周上漲62美元，漲幅3.9％；遠東到美西線每FEU(40呎櫃)為1161美元，較上周下跌2美元，跌幅0.17％；遠東到美東線每FEU(40呎櫃)為2088美元，比上周下跌106美元，跌幅4.83％。
近洋線方面，遠東到日本關東及遠東到日本關西都是持平，報價328美元；遠東到韓國每TEU(20呎櫃)較上周下跌3美元，為197美元；遠東到東南亞較上周上漲10美元，為190美元。
貨櫃航商及貨代業者普遍認為，全球市場歷經去化庫存動作，部分季節性商品逐步恢復進貨，貨量略有所增加。不過，第1季整體來看仍偏淡，第2季有機會略微回升，第3季旺季的強度仍須待第2季末的觀察。

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綜合分析

1.疫情導致航運類股近2年多大賺，期間不斷的建造新船、貨櫃，疫情過後將變成供過於求，再加上通貨膨脹嚴重，需求減緩，目前國際運費正不斷的崩跌中，這導致即使去年非常賺錢卻無法實際反映在股價上，長遠來看航運類股終將步上面板類股的後塵。
2.長榮3月14日盤後公布今年配發現金股利70元，殖利率44.9%，盈餘分配率80.4%。股利超級棒，但以國際運費走勢，今年幾乎不可能填息，很明顯股利是主力的誘餌，3月15日果然爆大量，主力拉高出貨，吞了一根大綠K，外資及主力同步大賣，短期內根本不可能再大漲。
3.個人預估今年EPS很有可能低於10元，只要大盤不穩股價將會持續下跌，今年下半年很有可能跌破120元，明年以後恐將長期低於100元。

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觀察指標

1.三大法人買賣情形
2.國際運費走勢。
3.每月營收。

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文中所提股票僅為個人研究心得，並非投資建議，請自行審慎評估風險，盈虧自負。