(圖/shutterstock)

 

 

 

別把「存股複利」當成「定存複利」

投資人在進入股票市場時，

最具吸引力的話題就是「複利的威力」（見下表）。

以該表為例，長期持有一檔標的，

股息持續投入（同樣 16 元/股買進），

在其「價格」及「配息政策」不變下，

23 年後，其資產翻倍；且現金殖利率逐年成長。

 

也就是因為這樣的威力，

使得「存股」的話題，相形之下，相當誘人。

投資人也常因為這張表，

開始興致勃勃的執行所謂的「單一標的存股」策略，

但執行的過程中就會遇到以下的狀況。

 

以中鋼（2002）為例，若是近 10 年開始存股，

以每年的最低價為成交價，每年的現金股息再投入，

加計配股配息的效益，

並以 10 月 24 日收盤價 25.75 元計，

則市值成長與現金殖利率的成長幅度，

僅 34.70%（還每年不穩定呢）、

現金殖利率剩下 2.25%，明顯與上表有差別。

現金殖利率 = 當年度現金股息 / (總成本)

注意，現金股息再投入，所以視為成本，

例如，第 10 年現金股息 1271 / (當年 18900 + 9 年來的股息 37,720 = 56,620) = 2.25%

 

由這裡，投資人可以看到，

用一般「定存複利」的效果

來看待「存股複利」這件事情，是多麼的危險。

 

存股永遠不會等同於定存

因為牽動「股價」與「配息政策」的是經營績效，

而會影響經營績效的因素很多，

大至大環境、小至企業本身的營運績效，

要完全每年都一樣，是有困難的；

而其存在最大的變數就是－

「5 年、20 年後，企業還存在嗎？」

別在花時間算存股的複利表了，

因為要過程中都沒有零的出現，才會有複利。

 

就算看好股票 也不會重壓本金 與企業共度一輩子

也因為這樣，團隊始終非常佩服

願意把畢生積蓄「存」在一檔的投資人，

因為，這代表其對全球總經、該企業財務、員工人品、

營運績效、企業客戶等都「完全」掌握。

因此不擔心員工中飽私囊（鴻海2317）、

經營者及員工品德問題

（力晶、統一1216、康師傅910322、廣達2382）、

禿鷹攻擊（F-再生1337）、營運風險（勝華2384、榮化1704）、

假帳（力霸、仕欽）及

客戶倒帳（旭軟3390、基泰營）等營運變數，

都能安心的將一生所有放在一檔標的，養自己一生。

 

因此，為了規避這樣的風險，

團隊「從不」以本金，與企業共度一生，

因為團隊了解，企業的存在，

不是為了投資人、不是為了員工、也不是為了社會！

一切，都是為了讓自己存活下去，

而要存活下去，就需要「錢」。

 

推廣以「獲利領息」的存股方式

收回本金與獲利

也因為如此，團隊才會倡導「獲利領息」的「存股方式」，

以持有與大老闆、股東同等成本為目標，

參與其獲利穩定期的長期配息。

若是處在營運成長期者，則一定會在

股價處在相對高位置獲利出場，收回本金與認列部分獲利。

也因為這樣不同於市場的操作，

團隊才能在中鋼的現金殖利率大幅衰退逾70%下，

每年的現金股息仍可持續的成長，

達到每年穩定收息、又可規避企業營運風險的持股狀況。

 

 

時間是存股投資人最大的盟友，

現在猶豫的每一秒，都在消磨未來的獲利！

參考工具：恩汎-獲利領息價值股 本文由恩汎理財團隊授權轉載

 

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