一般而言，權證的理論價格大多受 5 個因素影響，包含了履約價格、標的股價、市場利率、標的波動率和存續期間；而權證的市場價格，則受買方和賣方力道不同所影響！
本文目錄：
- 履約價格
- 標的價格
- 標的波動率
- 市場利率
- 存續期間
履約價格
履約價格是指到期時規定買進或賣出的價格。在什麼是認購權證與認售權證有稍微提到履約價格做說明，履約價格影響權證的原因主要是：當履約價格離現在股價愈遠的（價外的），它要被執行的可能性就會愈低，所需花費的權利金會愈少；相反的，履約價格離現在股價愈近的（價內的），它被執行的可能性就會比較高，所以需要花費的權利金就會比較多。
以台積電（2330） 為例，假設目前台積電股價為 120 元，台積電權證 A 的履約價為 125 元 ，台積點權證 B 的履約價為 140 元，兩個都在一個月後到期，在此情況下權證 A 履約的可能性比較高，則 權證 A 價格 > 權證 B 價格。
標的物價格
權證所對應的股票價格越高，代表著價值越高，必須付出更高的權利金，才能買到股票。以台積電（2330）與 大立光（3008）為例，假設台積電目前價格為 120 元 ， 大立光 3008 目前價格為 2100 元，若一張認購權證是購買一張股票的權利，那麼大立光權證價格 > 台積電權證價格。
股票波動率
當標的波動率愈大，則要達成目標的可能性就會愈大，投資人要買這個機會，當然就要付比較多的權利金！例如，中鋼（2002）與綠能（3519） 的價格目前都是 25 元，假設兩認售權證的價格皆為 30 元：
- 中鋼一年內最高價為28元 ，最低價為 23元
- 綠能 3519 一年內最高價為37元 ，最低價為 22元
此時綠能波動幅度 > 中鋼波動幅度，因此綠能超過履約價格的可能性較高，認購權證價格也較昂貴。
市場利率
市場利率是指，投資人對於所借的資金而需支付的代價。當市場利率為 10 % 相較於市場利率為 1 % 時，購買股票的機會成本將會提高，人們偏好以小資金購買認購權證，權證需求上升，造成權證價格提高。
存續期間
存續期間是指，權證距離到期日的天數
在投資權證的過程中，投資人要特別注意，權證有時間的限制，權證離到期日愈遠，存續期間就愈長，可以履約的機率也越高，所以權證價格會比較貴。
以台積電（2330）為例，台積電目前價格為 120 元， A、 B 兩權證履約價皆為 130 元，台積電權證 A 存續期間為 1 個月，台積電權證 B 存續期間為半年，因為權證B擁有較長的時間，履約機率較高，因此權證 B 價格 > 權證 A 價格。
總結
影響權證價格的五大關鍵因素，我們以下圖簡單做個總結
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( 首圖：shutterstock / 責任編輯：chou / 更新：2022.02.16；本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上 )
