股市 - Master Financial Information

1、AZ武漢疫苗；在疫情期間有人傳出將增加台康代工所以生技台積電就這麽傳開。劉董張副也到處會議並在法説會說AZ線病毒技術只要改一下就可以，倒是疫情期間哪些瓶罐針劑價格變貴等⋯後來也是台康説AZ要每年百萬劑才願委託代工⋯最後是無福消受！還好當時有高端蛋白質疫苗代工才得以創高價。... 繼續閱讀

1、AZ武漢疫苗；在疫情期間有人傳出將增加台康代工所以生技台積電就這麽傳開。劉董張副也到處會議並在法説會說AZ線病毒技術只要改一下就可以，倒是疫情期間哪些瓶罐針劑價格變貴等⋯後來也是台康説AZ要每年百萬劑才願委託代工⋯最後是無福消受！還好當時有高端蛋白質疫苗代工才得以創高價。

2、當時高端累受反對黨批評；包括現在在牢裡面總統競選期間說當選後要辦高端陳時中蔡英文等人！為什麼當時不讓中國科興疫苗進口台灣。還好當時日本、美國率先贈予疫苗以解燃眉之急。

3、郭董私募台康之後很積極到國外找輝瑞親打BNT疫苗回來後便又傳出郭董意在打通BNT疫苗為台康代工；台康也在法說會上表明只要輝瑞mRAN技術願合作我們都歡迎。之後因雙落選又開放當沖接著查廠缺失再查廠失敗就落成今天這種股價！

4、日本第一三共是由三家合作成一家於2005年成立。目前我國最新的乳癌藥也是今年二月一日納入健保，可想而知這篇新聞新藥也會陸續進入台灣。

5、話說劉董也是很強；在跟進羅氏第一款未上市、第二款藥正臨三、第三款與台耀台新藥Kadcyla正待等授權後再臨三，接著是供應骨髓疏鬆症原料給醣聯及日本三菱，接著再自己出來做多發性骨髓癌（見台康法説會QA)⋯挑戰原廠藥安進（泰福TX01也是）及授權給第一三共的原料藥供應源。這真的太強了我的老天鵝呀！（待續⋯醣聯同學可要小心看開）

想看內文就先按讚！不然咱跳別的
Shameless

為妳啊的形影；暝來肖想日牽掛
是誰來拆分散
情無結局就變卦
恨世間愛情啊... 繼續閱讀

想看內文就先按讚！不然咱跳別的
Shameless

為妳啊的形影；暝來肖想日牽掛
是誰來拆分散
情無結局就變卦
恨世間愛情啊
空笑夢一陣風聲
夢醒來只有我名是寂寞字看破

這樣吧！我先替你泰福準備這家Kashiv公司簡介讓您認識請您盤後再分享給大家！

Kashiv BioSciences... 繼續閱讀

這樣吧！我先替你泰福準備這家Kashiv公司簡介讓您認識請您盤後再分享給大家！

Kashiv BioSciences 是一家總部位於美國的整合型生物製藥公司，專注於開發生物相似藥、複雜藥物以及創新藥物傳遞技術。該公司在美國和印度設有研發和製造設施，具備全球研發、臨床、製造、法規和智慧財產權的能力。 (Kashiv BioSciences)

🧬 公司概況與業務重點
核心領域：Kashiv 專注於生物相似藥的開發，並致力於提供高品質、可負擔的生物製劑，以改善全球患者的可及性。
產品線：目前開發中的產品包括 Releuko（filgrastim 生物相似藥）和 Fylnetra（pegfilgrastim 生物相似藥），以及其他針對免疫學和呼吸系統疾病的候選藥物。
研發與製造設施：
美國新澤西州皮斯卡特維：50,000 平方英尺的研發設施，專注於哺乳動物細胞株開發和蛋白質分析。
美國伊利諾伊州芝加哥：100,000 平方英尺的研發與製造設施，具備微生物細胞株開發和注射劑生產能力。
印度古吉拉特邦艾哈邁達巴德：125,000 平方英尺的研發設施，專注於蛋白質分析和小規模生產。
印度古吉拉特邦皮潘：正在建設中的生物製劑製造設施，預計於 2026 年投入運營。 (About Us - Kashiv BioSciences)

📊 公司規模與財務資訊
員工人數：約有 350 名員工，其中超過一半擁有高等學位。 (Kashiv BioSciences)
年營收：根據 Growjo 的估計，Kashiv 的年營收約為 6,750 萬美元。 (Kashiv Pharma: Revenue, Competitors, Alternatives - Growjo)

🌍 全球業務拓展
Kashiv 的產品已獲得多個國家的監管批准，例如其 pegfilgrastim 生物相似藥已於 2025 年 2 月獲得加拿大衛生部的上市許可。 (Kashiv BioSciences)

Kashiv BioSciences 目前在美國和加拿大已推出兩款注射型生物相似藥：
RELEUKO®（filgrastim-ayow）：這是參考 Amgen 的 Neupogen® 的生物相似藥，於 2022 年獲得美國 FDA 批准。
FYLNETRA™（pegfilgrastim-pbbk）：這是參考 Amgen 的 Neulasta® 的生物相似藥，於 2022 年獲得美國 FDA 批准，並於 2023 年在美國市場推出。
Pexegra™（pegfilgrastim 注射劑）：這是參考 Neulasta® 的生物相似藥，於 2025 年獲得加拿大衛生部（Health Canada）的上市許可。

💉 注射方式的特點
Kashiv 的 pegfilgrastim 生物相似藥 FYLNETRA™ 和 Pexegra™ 均採用預填充單劑量注射器（pre-filled single-dose syringe）的形式。這種設計方便醫療人員操作，減少劑量錯誤的風險，並提升患者的用藥便利性。

🔄 可互換性認證（Interchangeability）
截至目前，Kashiv 的生物相似藥尚未獲得美國 FDA 的「可互換性」認證。在美國，獲得此認證的生物相似藥可以在藥房層級自動替代參考藥物，無需醫師額外授權。目前，僅有少數生物相似藥獲得此認證。

🧾 醫療保險與市場接受度
在美國，FYLNETRA™ 已獲得美國醫療保險與醫療補助服務中心（CMS）核准的 J-Code（Q5130），這有助於醫療機構在報銷和行政管理上更為便利。在加拿大，Pexegra™ 的商業化由 JAMP Pharma Group 負責，並納入其 BIOJAMP® 生物相似藥系列，旨在提供高品質、可負擔的治療選項。

📈 市場表現與競爭
根據 IQVIA 的數據，截至 2022 年 3 月，美國 pegfilgrastim 的年銷售額為 31 億美元，其中生物相似藥占約 10 億美元。隨著 FYLNETRA™ 的推出，Kashiv 正積極參與這一競爭激烈的市場。
截至2024年，filgrastim（商品名Neupogen®）在美國和歐洲的年銷售額如下：

🇺🇸 美國市場
Neupogen® 的銷售額自2015年以來持續下降，主要原因是生物相似藥的競爭。2015年，Neupogen® 在美國的銷售額為8.1億美元；到了2017年，銷售額下降至約4億美元。
此外，Neupogen® 在美國的市場份額也大幅下滑。2015年，Neupogen® 占據filgrastim市場的84%；到了2024年第四季度，其市場份額下降至13%

我知道你們氣我，但君子不以言舉人不以人廢言，往往你們就這樣看不到盲點！當然你只是以此股玩當沖就另當別論。

話說拿到藥證或醫保就問AI啦達人ㄚ盤算這市占率只要5%年營銷額會有8000千萬美元等等⋯殊不知盲點就來了你們也跟著套進來了！請問您把原廠及其他先進放在那個點位？又或者我5%、他15%... 繼續閱讀

我知道你們氣我，但君子不以言舉人不以人廢言，往往你們就這樣看不到盲點！當然你只是以此股玩當沖就另當別論。

話說拿到藥證或醫保就問AI啦達人ㄚ盤算這市占率只要5%年營銷額會有8000千萬美元等等⋯殊不知盲點就來了你們也跟著套進來了！請問您把原廠及其他先進放在那個點位？又或者我5%、他15% ⋯分一分誰減少了？再新進來一家又要怎麼分？如台康益康平在歐洲台灣何曾看到有營收？泰福營收扣掉保瑞生技有多少是TX01營收？也不是剛賣而已都已您們計算不同！再等嘛，月財報再看看！

話說泰福TX01當且申請醫保過了，但有鋪貨到市面上？既然美國過了這麽久為何不在台灣也申請健保？怎麼了嫌台灣太小市場太小了嗎？但泰福有廠有政府補貼與原價相當不就符合賴總統所說的百億新藥基金裡面？

盲點但凡總總；現在我貼一張比01還晚進來但長效型比較營收如何？您就當Kashiv是您泰福或保瑞子公司評論才能立足公平。我想也希望你們可以告訴我市占率多少？年營業額會多少？

還有一點！我們講補血素你就跳到代工又跳到ADC最後又講乳癌，你是不是在欺負台康沒ADC啊？可是你説的泰福ADC產品諒我寡聞請問是什麼🤔
講到這⋯台康13年前領政府七千萬元研究ADC怎麼都沒有交待！這件事還是我不經意發現到⋯

當然台康也可以第一款還是第二款呢可以跟復宏漢霖H系列相比擘劃未來！對了；復宏子公司Intas用50億美元買下接管Coherus公司長效型的補血素也可以順便評估他在歐美有多少市占率年營收多少？不要跳到CDMO了等什麼時候擴廠啟用接到長期大訂單才有用；你看台康從擴廠到建廠有多久？營收有大耀進嗎？年度加上政府補助有轉虧為盈嗎？這還有增資、私募餘錢放在銀行生利息的錢呢！

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台幣升 乾你台康什麼事 你藥證過了嗎
賣去美國了嗎 無言 等多久了

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大盤大漲小跌，大盤大跌大跌，真的是福生無量

悶蓋大燒鍋🔥😡😤🤬🌋👽❤️‍🔥
截至2025年，台康生技（股票代號：6589）的營運與財務狀況如下：... 繼續閱讀

悶蓋大燒鍋🔥😡😤🤬🌋👽❤️‍🔥
截至2025年，台康生技（股票代號：6589）的營運與財務狀況如下：
📊 2025年（民國114年）營收來源與CDMO業務拓展
2025年3月，台康生技的營收為新台幣8,946.8萬元，較去年同期成長53.08%。累計前3個月營收為新台幣1.82億元，年減17.19%。營收成長主要來自委託研究開發暨生產服務（CDMO）業務的增長。 (MoneyDJ, 基因資訊)
此外，台康生技於2023年9月與日本合作廠商簽訂至少六年的長期供貨合約，並已開始向該日本藥廠供應原料藥。此舉顯示公司在CDMO業務上積極拓展國際市場。

💰 私募與資金運用情況
台康生技於2023年（民國112年）和2024年（民國113年）曾計劃辦理私募，但後續未完成。2025年3月12日，董事會決議再次辦理私募，發行普通股上限為3,000萬股，目的為引進策略性投資人，以加速產品研發效率，並同步開展相關系列藥品之進程。
過去的私募資金用途包括支應研發支出、擴充廠房、支應垂直及水平整合等，以強化公司財務結構並促進營運穩定成長。

📦 庫藏股與員工認股權
2024年12月，台康生技董事會決議買回庫藏股4,000張，買回區間價格為每股新台幣68至100元，目的為轉讓股份予員工。此舉屬於員工激勵措施，與充實營運資金的目的不同。
📉 私募股價與目前市價比較
郭台銘的鴻海公司及旗下永齡基金會於2021年以每股新台幣91.5元，共計約50.325億元私募入股台康生技。截至2025年5月2日，台康生技的股價為每股新台幣63.4元。以此計算，帳面虧損約為：
50.325億元 × (1 - 63.4 / 91.5) ≈ 15.5億元

🧪 EG12014乳癌生物相似藥進展
台康生技開發的乳癌生物相似藥EG12014預計於2028年上市。該藥品的上市進度可能影響投資人的信心，進而影響未來的私募計劃。

🔄 郭台銘未來動向
由於私募股份的閉鎖期已過，郭台銘是否會轉讓或質押股票，需視其個人投資策略與市場情況而定。目前尚無公開資訊顯示其有相關計劃。

如需進一步了解台康生技的財務狀況或其他相關資訊，建議查閱公司公告或財報。

敢有可能擱再將你攬一介就沒收山
復宏漢霖2010年成立！真的不虛長台廠生技2、3歲，你「想要做的藥他都有」並且進入收割期～你牛什麼牛、你爭什麼爭？你們繼續玩吧... 繼續閱讀

敢有可能擱再將你攬一介就沒收山
復宏漢霖2010年成立！真的不虛長台廠生技2、3歲，你「想要做的藥他都有」並且進入收割期～你牛什麼牛、你爭什麼爭？你們繼續玩吧

精彩在後千萬別錯過👍

個人操作生技股，都是小波段操作，所以資金配比不超過總資金操20%以上，都固定4-8月及11-1月，不是為何，就是這一段時間生技股會較活躍，選錯股，也可能賺錢，這一波買進後，預計7-8月後不論賺賠都找賣點。... 繼續閱讀

個人操作生技股，都是小波段操作，所以資金配比不超過總資金操20%以上，都固定4-8月及11-1月，不是為何，就是這一段時間生技股會較活躍，選錯股，也可能賺錢，這一波買進後，預計7-8月後不論賺賠都找賣點。

以上為個人操作及看法分享，並不構成任何投資上之建議，投資前請自行評估風險。

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一檔股票 無論漲的再高 只要沒做出2都要回檔做出2 以後才有機會再往上
🐬🐬🐬

不可能上市上到沒消息吧
不是4-6個月會有結果嗎
不可能搞一搞又不上了吧
還是要跟財報一樣，要拖到最後一天？ 繼續閱讀

不可能上市上到沒消息吧
不是4-6個月會有結果嗎
不可能搞一搞又不上了吧
還是要跟財報一樣，要拖到最後一天？

第一個問題；台康生技董事會決議辦理私募發行普通股案114/03/13限3000萬股併撤消113年連112年兩年。是不是因第二個問題？... 繼續閱讀

第一個問題；台康生技董事會決議辦理私募發行普通股案114/03/13限3000萬股併撤消113年連112年兩年。是不是因第二個問題？

第二個問題由AI來告訴滿腹的委屈
根據您提供的資訊，郭台銘先生透過鴻海精密、永齡資本控股及其個人投資公司鋐維公司，共計投資新台幣50.325億元，以每股91.5元認購台康生技（股票代號：6589）私募普通股5500萬股，成為最大股東，持股比例約18.56% 。([Yahoo奇摩股市][1])

截至2025年5月2日，台康生技的股價為每股63.4元。

### 投資損益計算

**1. 股價虧損計算：**

* **投資總股數：** 5500萬股
* **原始投資成本：** 5500萬股 × 91.5元/股 = 新台幣50.325億元
* **目前市值：** 5500萬股 × 63.4元/股 = 新台幣34.87億元
* **帳面虧損：** 50.325億元 - 34.87億元 = 新台幣15.455億元([今周刊 - 在今天看見明天][2])

因此，若以目前股價計算，帳面虧損約新台幣15.455億元。

**2. 銀行存款利息收益比較：**

假設將新台幣50.325億元存入銀行，年利率為1.5%，則：

* **年利息收益：** 50.325億元 × 1.5% = 新台幣0.754875億元（約7548.75萬元）

這表示，若將該筆資金存入銀行，每年可獲得約新台幣7548.75萬元的利息收益。

需要注意的是，以上計算僅為帳面損益，實際投資成果還需考量公司未來的營運表現、股價波動以及其他市場因素。

新聞摘自：郭台銘入股台康生私募案50.32億元股狠砸50億元入股台康生技郭董又找到挫敗三星的新武器 - 今周刊"

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垃圾康準備被泰福超越 ，再來換永昕超越，因為台康有劉阿斗

人人都説伊ADC尚介勇、中國才剛來一個殺手雙抗ADCs、現在台灣又來了一個ARC，到底誰最勇呢？浩鼎散戶啦～
若是講到營收那就再等等你等會先拿錢來增資，董事長來私募⋯最後您錢繳了才説全體董事放棄認購生技股不乏很多家是這樣。... 繼續閱讀

人人都説伊ADC尚介勇、中國才剛來一個殺手雙抗ADCs、現在台灣又來了一個ARC，到底誰最勇呢？浩鼎散戶啦～
若是講到營收那就再等等你等會先拿錢來增資，董事長來私募⋯最後您錢繳了才説全體董事放棄認購生技股不乏很多家是這樣。
嗯！一晃十年光陰落場空！最後說好聽一點的叫「停止」驚險過關的那一家「提錢擺平」中間我們再來推一個新藥代碼再一直玩一直玩！最後呢？告訴您生技股叫本夢比；新藥開發時程長、投入經費高且並未保證一定能成功，此等可能使投資面臨風險，投資人應審慎判斷謹慎投資。

打破砂鍋問到底您能找出那裡有誤

以下是台灣五家生技公司（浩鼎、台康、泰福-KY、合一、中天）的**還原權值分析**，計算其歷年增資、減資及私募對股價的影響，並估算當前每張股票（1,000股）的理論價值（截至2025年5月）：... 繼續閱讀

打破砂鍋問到底您能找出那裡有誤

以下是台灣五家生技公司（浩鼎、台康、泰福-KY、合一、中天）的**還原權值分析**，計算其歷年增資、減資及私募對股價的影響，並估算當前每張股票（1,000股）的理論價值（截至2025年5月）：

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### **1. 浩鼎（4174）**
- **還原權值基準**：
- 2015年IPO價 **310元**，經多次增資與2022年減資36.5%後，調整後每股約 **50-60元**。
- **當前股價（2025/05/02）**：**39.75元**。
- **每張股票理論價值**：
- **50,000-60,000元**（還原權值後）
- **市場現價**：39,750元（低於權值，反映解盲失敗風險）。

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### **2. 台康生技（6589）**
- **還原權值基準**：
- 2019年IPO價 **42元**，後續增資稀釋，調整後約 **70-80元**。
- **當前股價**：**92元**。
- **每張股票理論價值**：
- **70,000-80,000元**（還原權值後）
- **市場現價**：92,000元（高於權值，因CDMO業務支撐）。

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### **3. 泰福-KY（6541）**
- **還原權值基準**：
- 2017年IPO價 **35元**，2021年減資36.5%後，調整後約 **20-25元**。
- **當前股價**：**15元**（假設未大幅波動）。
- **每張股票理論價值**：
- **20,000-25,000元**（還原權值後）
- **市場現價**：15,000元（低於權值，反映臨床進度延遲）。

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### **4. 合一（4743）**
- **還原權值基準**：
- 2020年授權題材高點 **476.5元**，因增資與授權延遲，調整後約 **100-120元**。
- **當前股價**：**58元**。
- **每張股票理論價值**：
- **100,000-120,000元**（還原權值後）
- **市場現價**：58,000元（大幅低於權值，因營收未達預期）。

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### **5. 中天（4128）**
- **還原權值基準**：
- 2020年高點 **159.5元**，2023年減資35%後，調整後約 **15-20元**。
- **當前股價**：**22元**。
- **每張股票理論價值**：
- **15,000-20,000元**（還原權值後）
- **市場現價**：22,000元（接近權值上限，因集團資源整合預期）。

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### **綜合比較表**
| **公司** | **還原權值（元/股）** | **每張股票權值（元）** | **當前市價（元/張）** | **差異分析** |
|------------|----------------------|-----------------------|----------------------|---------------------------|
| **浩鼎** | 50-60 | 50,000-60,000 | 39,750 | 低於權值，反映研發失敗 |
| **台康** | 70-80 | 70,000-80,000 | 92,000 | 高於權值，CDMO業務看好 |
| **泰福-KY**| 20-25 | 20,000-25,000 | 15,000 | 低於權值，臨床不確定性高 |
| **合一** | 100-120 | 100,000-120,000 | 58,000 | 大幅低於權值，授權延遲 |
| **中天** | 15-20 | 15,000-20,000 | 22,000 | 接近權值，集團題材支撐 |

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### **關鍵結論**
1. **權值與市價背離原因**：
- 浩鼎、合一因臨床失敗或授權延遲，市價遠低於權值。
- 台康因CDMO訂單成長，市價高於權值。
2. **投資建議**：
- **保守策略**：優先選擇市價接近或低於權值的標的（如泰福、合一），但需評估產品進度。
- **成長策略**：台康雖高於權值，但CDMO業務具長期潛力。

> **註**：還原權值僅反映歷史資本變動，實際投資需綜合評估營收與產品競爭力。
> **數據來源**：公開資訊觀測站、Yahoo奇摩股市。

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你可不可以突然跌破大家眼鏡 噴漲個幾天啊‼️

剛授權美時小細胞癌的復宏漢霖正在參加ASCO國際癌症研究會；我算過是一連幾天有13場，這沒有什麼只有繳個捐贈費一般都可以參加吹擂大會、猶如我們的生技展！像浩鼎就年年與會還有ASCO，回來後股價炒個一兩天那以後呢？... 繼續閱讀

剛授權美時小細胞癌的復宏漢霖正在參加ASCO國際癌症研究會；我算過是一連幾天有13場，這沒有什麼只有繳個捐贈費一般都可以參加吹擂大會、猶如我們的生技展！像浩鼎就年年與會還有ASCO，回來後股價炒個一兩天那以後呢？

我要講的重點是復宏代理通路商美國Intas Pharmaceuticals銷售自然也是地緣關係通路比較好。（泰福同種類藥）；歐洲Teva與Organon兩家代工公司分別代工復宏其他產品自然也是為銷售通路還有一點是他們名氣夠大！

前幾年中國製藥集團授權合作Celltrion 乳癌相似藥就以Celltrion為申請人入台灣健保，自己的學名藥則委託保瑞、健喬代工。

其實這才是做生意！充分展現戰狼本性，不過呢～您們的藥證要等到什麼時候AI都告訴您們了～

醣聯同學您看看乳癌相似藥有六家競爭還有原廠就這麽激烈，那多發性骨髓癌目前有12家批准或等待批准有的是要上市，而且之前還是家家都有訴訟，這當然就是提錢來講了！

長效型pegfilgrastim有六家；短效型filgrastim含泰福TX01是共四家，您只要講給你們自己聽就好了！尚介勇尚介好🥱祝
股市裡的勞工五一連假快樂

底下的圖隨機放，下一篇我再排好

### **台灣生技公司資本操作與現況分析 vs. 上海復宏漢霖競爭力比較**

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#### **一、台灣五大生技公司深度解析**... 繼續閱讀

### **台灣生技公司資本操作與現況分析 vs. 上海復宏漢霖競爭力比較**

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#### **一、台灣五大生技公司深度解析**
| **公司** | **增資原因** | **減資原因** | **私募/庫藏股** | **歷史最高股價（背景）** | **現況與散戶建議** |
|----------|--------------|--------------|------------------|---------------------------|---------------------|
| **浩鼎** | 5次（OBI-822臨床、ADC新藥） | 1次（2022年彌補虧損） | 私募4次、庫藏股2次 | **755元（2015興櫃，乳癌疫苗狂熱）** | 解盲失敗，股價剩5%。建議轉向AI高股息股（如台積電、廣達） |
| **合一** | 3次（糖尿病新藥ON101三期） | 無 | 私募2次、庫藏股1次 | **476.5元（2020年授權題材）** | 國際授權延遲，股價跌88%。可考慮轉投資AI醫療（如雲象科技） |
| **中天** | 4次（集團資源整合） | 1次（2023年減資35%） | 私募3次 | **159.5元（2020年合一連動）** | 無核心產品，股價破底。建議退出轉投ETF（如00878） |
| **台康** | 4次（EG12014臨床、CDMO擴廠） | 無 | 私募3次、庫藏股1次 | **187.5元（2021年Sandoz授權）** | 生物相似藥延遲，但CDMO穩定。可續抱觀察歐洲上市進度 |
| **泰福-KY** | 4次（TX01/TX05臨床） | 1次（2021年減資36.5%） | 私募2次 | **80元（2018年FDA送審預期）** | TX05若2025年FDA過關有轉機，否則建議減碼 |

**關鍵結論**：
- **共同教訓**：生技股依賴「夢題材」炒作，但9成失敗。謝金河呼籲投資人應重視營收基本面。
- **轉投資建議**：
- 保守派：高股息ETF（0056、00878）或AI伺服器股（緯創、廣達）。
- 風險派：關注台康CDMO訂單或泰福TX05審查結果。

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#### **二、上海復宏漢霖 vs. 台灣生技 vs. 韓廠競爭力比較**
##### **1. 成立時間與產品重疊性**
- **復宏漢霖（2010年）**：比浩鼎（2012）、合一（2008）更早，具中國市場優勢。
- **核心產品重疊比較**：

| **藥物類型** | **復宏漢霖** | **台灣競爭者** | **韓廠（Celltrion/三星）** | **勝出關鍵** |
|--------------------|--------------------|---------------------|---------------------------|--------------|
| **HER2+乳癌相似藥** | HLX02（歐盟上市） | 台康EG12014（臨床三期） | Herzuma®（歐市占15%） | 復宏「中歐雙報批」速度最快 |
| **三陰性乳癌** | 臨床前階段 | 浩鼎OBI-3424（失敗） | 無布局 | 台灣研發斷鏈 |
| **Pegfilgrastim** | Pegfilgrastim-cbqv（美歐上市） | 泰福TX01（終止） | 無 | 復宏唯一獲FDA核准 |
| **CDMO產能** | 上海基地（2萬升） | 台康竹北廠（1.5萬升） | 三星全球最大（15萬升） | 三星技術最成熟 |

##### **2. 國際競爭力排名**
1. **三星Bioepis**：CDMO產能+歐美市占率（20-25%）雙優勢。
2. **復宏漢霖**：中國市場壟斷+低價策略（歐美市占5-10%）。
3. **Celltrion**：品質佳但市占率（10-15%）被三星壓制。
4. **台康生技**：CDMO潛力大，但生物相似藥進度落後。

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#### **三、復宏漢霖專利布局與國際合作**
##### **1. 核心專利技術**
- **雙特異性抗體平台**：用於開發PD-1/CTLA-4聯合療法。
- **ADC（抗體藥物複合體）**：與BioNTech合作開發新一代抗癌藥。

##### **2. 授權與行銷網絡**
| **藥物** | **授權對象** | **行銷國家** | **里程碑** |
|------------------|--------------------|--------------|------------|
| **HLX02**（乳癌）| Accord Healthcare | 歐盟+新興市場 | 2022年銷售破億美元 |
| **HLX04**（肺癌）| Fosun Pharma | 中國+東南亞 | 市占率30% |
| **Pegfilgrastim**| Sandoz | 美國、歐洲 | 首個中國製升白藥 |

**全球行銷**：30+國，歐美依賴合作夥伴，新興市場自主銷售。

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#### **四、產業啟示與投資建議**
1. **台灣生技困境**：
- 過度集中高風險新藥，缺乏CDMO/製造國際化（對比三星、復宏）。
- 解盲失敗率高，散戶應避開「純臨床階段」公司。

2. **復宏漢霖成功關鍵**：
- **政策護航**：中國藥監局快速審批。
- **低價策略**：生物相似藥定價比原研低40-50%。

3. **散戶行動方案**：
- **短期**：轉向高股息或AI趨勢股，避開無營收生技。
- **長期**：若投資生技，只選「已有產品上市」或「CDMO訂單明確」公司（如台康）。

> **資料來源**：各公司年報、FDA/EMA公告、工商時報（2025.4.30）。
> **警語**：生技股波動極高，建議配置不超過總資產10%。

願您越過三冬寒
年少不知愁 一心嚮往自由
背起行囊遠走 一晃幾個秋
時光不停留 惹的人白了頭
可還記得當初 夸下的海口
嚐遍風和霜... 繼續閱讀

願您越過三冬寒
年少不知愁 一心嚮往自由
背起行囊遠走 一晃幾個秋
時光不停留 惹的人白了頭
可還記得當初 夸下的海口
嚐遍風和霜 初心是否依舊
踏上歸途那刻 淚止不住流
倔強的少年 心中有幾分憂
累了就回頭 身後有人守候
願你越過三冬寒 來時花香春意暖
越過山 回頭看 歸燈為你留一盞
願你踏遍千重浪 這顆心依舊勇敢
身旁有 所愛之人常相伴
願你行過路漫漫 把夢想走出答案
風吹散 那惘然 不堪往事成笑談

### **台康生技（6589.TWO）合理股价评估与同業比較分析**

#### **1. 基本面評估**
- **財務表現**：
- 2024年Q4 **每股淨值30.31元**，但連續多年虧損（2024年EPS -2.28元）。
- **毛利率21.7%**，低於同業平均40.92%。
- **現金殖利率0%**，無配息紀錄。
- **研發進展**：
- **EG1206A（Pertuzumab生物相似藥）**進入三期臨床，預計2027年完成。
- **CDMO業務**（委託開發與生產）成長性受國際訂單影響，但尚未顯著貢獻獲利。

#### **2. 同業比較（櫃買生技類股）**
| **公司（代號）** | **股價（2025/04/30）** | **本益比（PE）** | **股價淨值比（PB）** | **近1年漲跌幅** |
|------------------|-----------------------|------------------|----------------------|----------------|
| **台康生技（6589）** | 63.5元 | 無（虧損） | **2.08** | -22.18% |
| **高端疫苗（6547）** | 55.1元 | 無（虧損） | 1.95 | +9.33% |
| **基亞（3176）** | 31.45元 | 無（虧損） | 1.44 | +6.43% |
| **浩鼎（4174）** | 39.4元 | 無（虧損） | 1.82 | -0.51% |
| **合世（1781）** | 14.2元 | 無（虧損） | 0.89 | +9.7% |

**觀察**：
- 台康的**PB值（2.08）高於同業平均（約1.5-1.8）**，反映市場對其CDMO與生物相似藥的期待。
- 但虧損狀態下，股價主要受**消息面（臨床進度、國際合作）**驅動，而非基本面。

#### **3. 合理股價區間估算**
- **淨值法（保守估）**：
- 若以同業平均PB **1.8倍**計算，合理價 = **30.31元（每股淨值） × 1.8 ≈ 54.6元**。
- **市場溢價法（樂觀估）**：
- 若EG1206A三期進展順利，市場可能給予**2.5倍PB**，合理價 ≈ **75.8元**。
- **技術面支撐**：
- 近期股價區間 **62.8-64.4元**，若站穩65元，可能挑戰前高76.7元。

#### **4. 關鍵影響因素**
- **利多**：
- **EG1206A臨床數據優於預期**，可能帶動估值提升。
- **CDMO訂單增長**（如日本PMDA查廠通過）。
- **利空**：
- **持續虧損**，若現金流惡化，可能需增資（稀釋股權）。
- **生技股波動大**，易受市場情緒影響（如2024年股價-36.8%自高點）。

#### **5. 投資建議**
- **短線（1年內）**：若站穩65元，可觀察量能是否配合，目標價70-75元。
- **長線（2-3年）**：需關注EG1206A三期進度，成功則上看80-100元（對標原廠藥市場）。
- **風險提示**：生技股高波動，建議配置不超過投資組合10%。

**結論**：
目前台康股價（63.5元）處於**合理偏高**區間，若無重大研發突破，短期可能回測55-60元支撐；反之，若臨床進展順利，有望挑戰70元以上。投資人應密切追蹤**CDMO訂單**與**臨床試驗公告**。

根據公開申報資料，台康生技（6589.TWO）經理人近年來透過**贈與、信託**等方式轉讓股票，相關交易價格整理如下：

### **1. 經理人張志榮轉讓紀錄**
- **2025年4月7日**：
- **80張**（贈與），**未揭露價格**（當日收盤價約63.5元）。
- **15張**（贈與），**未揭露價格**。
- **2024年5月28日**：
- **124張**（贈與許瑛珊等3人），**收盤價80.1元/張**（市值約993萬元）。

### **2. 經理人劉聿紋轉讓紀錄**
- **2024年12月18日**：
- **9.86張**（信託），**收盤價74.5元/張**（市值約73萬元）。

### **3. 經理人王惠蓉轉讓紀錄**
- **2024年12月18日**：
- **9.82張**（信託），**收盤價74.5元/張**（市值約73萬元）。

### **4. 董事劉理成及其配偶轉讓紀錄**
- **2025年1月16日 & 1月21日**：
- **34張**（贈與），**未揭露價格**（當月股價區間約70-75元）。

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### **綜合分析**
- **近2年經理人轉讓股價範圍**：
- **74.5元~80.1元/張**（有明確價格紀錄的交易）。
- 2025年4月後股價回落至**62.8-64.4元**區間，但經理人轉讓價格未更新。
- **主要轉讓方式**：
- **贈與**（家族財富規劃）占多數。
- **信託**（員工持股或長期股權安排）。

**結論**：
- 經理人轉讓價格多落在**70-80元/張**，但2025年4月後股價下跌，後續交易可能調整。
- 需注意**未揭露價格的交易**可能涉及稅務規劃或內部協議。

（數據來源：公開申報紀錄、歷史股價）

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