常常聽到長輩、有經驗的人警告，投資絕對不要做槓桿...最大的原因是當槓桿一做下去，可不是把買股的錢賠光這麼簡單，很可能連房子車子都賭上了...但為什麼大公司卻喜歡做槓桿？其實槓桿並不是壞事！懂得利用槓桿不只不用多投入資金，還可以用原來的成本賺更多錢！一間公司的槓桿做的是好是壞，要怎麼看呢？這時候就要算「權益乘數」了！
本文目錄：
- 權益乘數是什麼？
- 財務槓桿
- 權益乘數去哪裡看？
什麼是權益乘數？
在杜邦方程式中，權益乘數（ Equity Multiplier ）是決定 ROE 的三大因素之一。代表每 1 元股東權益擁有的總資產額多少。權益乘數公式：總資產 ÷ 股東權益，可以當成是「資產負債率」的另一種表現形式。
- 總資產定義：公司中可以被變賣的東西
- 股東權益定義：股東實際擁有的公司資產
- 延伸閱讀：什麼是杜邦方程式？
財務槓桿
為什麼會說權益乘數可以看出公司開「槓桿」的程度？因為「股東權益」在會計中是屬於「負債」科目，所以當權益乘數越大，代表企業負債越多，槓桿程度越高，財務風險越高。透過股東出資的股東權益，加上適當地借錢，可以讓企業在相同的財務槓桿下做更大的事業！
- 延伸閱讀：什麼是股東權益？股東權益有哪些？
就算企業平常不缺錢，也需要一定金額的閒置資金，以免遇到難得的投資機會，卻因為手邊沒現金而讓機會溜走了。所以有時候借錢不是壞事，但要注意過度的財務槓桿，可能會使利息侵蝕到企業獲利，
財務槓桿指數
債務要控制在多少才合適？債務槓桿 = ROE（股東權益報酬率 ）÷ ROA（資產報酬率）
- ROE 股東權益報酬率 = （淨收益 ÷ 股東權益） x 100 %
- ROA 資產報酬率 = （息前稅後純益 ÷ 總資產總額） x 100 %
- 淨收益定義：總收入－ 總成本後的獲利
- 息前稅後純益定義：已經扣除所得税，但未扣除利息的利潤
- 財務槓桿指數 > 1，舉債有利經營
- 財務槓桿指數 < 1，舉債不利經營
（財務槓桿指數 ≠ 財務槓桿比率）（財務槓桿 + 1 = 權益乘數）
權益乘數、財務槓桿去哪看？
- 總資產 資產負債表
- 股東權益 資產負債表
- 稅後純益 損益表
- 淨收益 損益表
也可以直接到 CMoney 股市的財務比率中，找到財務槓桿。
不要過多或過少，維持一定的負債比率，就是穩健就是好體質，財務槓桿或權益乘數沒有一個最好的數值，只要穩定維持一個合理的權益乘數，每季變化不要太劇烈那麼公司的財務體質就很健康。
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（圖：shutterstock / 責任編輯：Andy / 更新：2022.06.06；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）
