公司欠錢不還真的是很可怕的事情，幾乎每間公司都會跟銀行借錢，如果銀行不借就可能周轉不靈。對投資人而言最怕的是公司突然倒了，手頭上的股票就變廢紙了...要防範這些問題，你一定要會算利息保障倍數，避免挑到有經營危機的壞公司！
本文目錄：
- 利息保障倍數是什麼？
- 利息保障倍數怎麼算？
- 分析利息保障倍數
- 條件找出財務危機的公司
- 利息保障倍數哪裡看？
利息保障倍數是什麼？
利息保障倍數是用來衡量企業由稅前息前盈餘（ EBIT ）支付利息費用的能力，倍數越高，表示債權人（包含股東）受保障程度越高，亦即公司支付利息的能力越高。白話一點就是指看企業賺來的盈餘，能不能償還負債的利息。
大部分企業都會舉債經營，而舉債會產生利息。如果利息還不出來，以後可能就借不到錢，甚至會倒閉。所以我們用利息保障倍數來觀察這間公司能不能回出利息。
利息保障倍數公式：稅前息前利潤（ EBIT ）÷ 利息費用
- 稅前息前利潤（ EBIT ）定義：公司在支付利息、營業稅前的盈餘
稅期息前利潤公式：營業收入 – 營業成本 – 營業費用 + 營業外收入（支出） = 稅前淨利 + 利息費用 - 利息費用定義：又分為利息支出、利息收入
利息保障倍數分析
債權人用利息保障倍數、流動比、速動比，來決定要不要借錢給這間企業。想到償債能力，就應該想到流動比和速動比，但光看這兩個比率還不夠！企業發行債券除了到期要還本金外，每期還需要支付利息。所以債權人除了流動比和速動比外，同樣關心利息保障倍數，才能瞭解把錢借給這間公司能不能收回利息。
利息保障倍數不能太少
不管用季利息保障倍數，還是用年利息保障倍數，只要這個指標 < 2 倍，就不會有任何銀行會借給這間公司。再搭配流動比、速動比一起比較。
- 流動比 < 200 %
- 速動比 < 100 %
- 利息保障倍數 < 2 倍
企業就不容易從債權人手中取得貸款。
利息保障倍數越高越好
小明的手機店，每年稅前息前盈餘 = 15 萬元 x 12 = 180 萬元。小明手機店的利息保障倍數 = 180 萬元 / 利息 5 萬元 = 36 ，代表小明手機店賺的錢足夠還 36 年的利息。
相反的，如果小明每年的稅前息前盈餘只有 15 萬元，利息保障倍數就 = 15 萬元 / 5 萬元 = 3，代表小明每年賺的錢只夠付 3 年的利息，財務狀況十分吃緊，公司賺的錢拿去付利息就所剩不多了，何況還要繳稅。
4 個條件篩出可能處於財務危機的公司
- 利息保障倍數 < 2 倍
- 流動比 < 200 %
- 速動比 < 100 %
- 近一年營收衰退
利息保障倍數哪裡看？
- 營業收入 損益表
- 營業成本 損益表
- 營業費用 損益表
- 營業外收入、支出 損益表
- 稅前息前盈餘 損益表
- 利息費用 損益表
- 稅前淨利 損益表
- 利息保障倍數 可以自己算，或是到台灣股市資訊網
盈餘造假較容易，用營業活動現金流揪出假財報！然而盈餘都寫在帳上，灌水後外部人比較難發現。但現金就很具體，看得到摸得到也聞得到，用來判斷財務狀況最適合不過了！
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( 首圖：shutterstock / 責任編輯：Andy / 更新：2022.06.13；本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上 )
