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雞蛋要放在不同籃子裡!?

都說投資要分散風險,

才不會賠得傾家蕩產,

然而...巴菲特卻有不同的意見。

難道集中投資會比較好嗎?

 

市面上談巴菲特的書這麼多,

巴菲特給股東的信

是少數唯一出自巴菲特親筆的著作。

在書中曾經提到他的選股哲學,

這裡整理出其中的3點:

 

讓我們看下去.......

 

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1. 股票要長期持有

當我們持有優秀企業 

和優秀經理人的股權時,

我們最長持有的時間是永久。

好股票 不長期持有

就好比砍花朵來當小草的肥料 

今年我們做了 2 個重大決定,

就是大筆買了 聯邦家庭貸款抵押公司

和 可口可樂。

急著賣出表現好的股票以實現獲利 ,

卻不肯出脫表現差的股份的那群人,                                         

就好比 砍花朵來當小草的肥料。                                 ​                       

— BY《1988 年,巴菲特寫給股東的信》

 

把目標時間拉長,

不要在意短期的股價變化 

投資人的目標,

應該是建立一個投資組合,

讓其盈餘 在 10 年內最大化,

這樣你才會注重長期表現,

而不是短期股價變化。

投資就像打棒球, 

要集中注意在球場上,而不是緊盯計分板。                                    

— BY《1991 年,巴菲特寫給股東的信》

 

「投資就像棒球,要專注於球場,

而不是記分板!」- 巴菲特

 

 

2. 把錢投入高報酬、

不需要太多資金的投資

能持續創造

高報酬的企業,可遇不可求

最值得擁有的企業,

是那種 可以把錢長時間投入

在高報酬的投資上,

代表它可以成長好一段時間,

但這種公司可遇不可求。

 

很多好公司

都不需要太多的資金

他們會把賺來的錢,

發還給股東 或 買回自家股票。

相反的,

最不值得擁有的企業,

就是只能把錢投入在低報酬的投資上。                                    

— BY《1992 年,巴菲特寫給股東的信》

 

 

3. 集中投資 

才會真正的降低風險!

我從玩撲克牌中了解到,

當你勝算很大,一定要下大注。

我們將投資集中在少數我們了解的公司上,

當我們好不容易找到這樣的公司,

我們希望能夠達到一定的參與程度。                                        

— BY 《1988 年,巴菲特寫給股東的信》

 

一年買到一檔好股票就夠了

查理 (巴菲特的合夥人) 和我很早就了解,

一個人的投資生涯中,

要做出上百個好的投資決策,很累。

尤其我們現在愈來愈大,

能買的點子就愈來愈少。

所以我們期許自己一年

能買到一個好的生意就不錯了。

 

我們不認同分散投資的概念

很多學者覺得我們投資太集中,風險高,

我們不認同,

我相信反而集中投資

在精挑細選的好公司,才能降低風險!   

— BY《1993 年,巴菲特寫給股東的信》

 

( ↓ 下方是波克夏持股比例圖,可知持股相當集中。)

 

 

複習一下

巴菲特 3 個選股哲學

1. 長期持有股票

( 10 年以上,最好是一輩子)

巴菲特的投資往往都是數年以上,

所以短期的股票波動並不影響他。

 

2. 把錢投入高報酬、

不需要太多資金的投資

最好的投資,是能持續產生高報酬率現金的股票,

反之最差的投資,就是長期持有低報酬率的股票。

 

3. 分散投資不能降低風險,

應該集中持股

巴菲特喜歡重押某幾檔股票,

不過前提是這幾檔股票

必須是他所熟悉的產業。

 

巴菲特給股東的信

讀後心得:

在台灣,能夠維持高報酬率、

穩定超過 10 年的企業,

要選擇的就是老牌的企業,

並且在便宜的時候買進,

才可能有高報酬率。

避免把現金持續投入研發或

擴廠資金的科技業、燒錢慘業!

集中投資有點困難,

畢竟大多數人都不是巴菲特,

還是適度些微的分散風險比較安心~!

越賺錢的投資,

其實道理越簡單,

搞清楚了,提早十年退休不是夢!

 

本文節錄自 阿升理財筆記 

 

 

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