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都說投資要分散風險,
才不會賠得傾家蕩產,
然而...巴菲特卻有不同的意見。
難道集中投資會比較好嗎?
市面上談巴菲特的書這麼多,
《巴菲特給股東的信》
是少數唯一出自巴菲特親筆的著作。
在書中曾經提到他的選股哲學,
這裡整理出其中的3點:
讓我們看下去.......
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好股票 不長期持有
就好比砍花朵來當小草的肥料
今年我們做了 2 個重大決定,
就是大筆買了 聯邦家庭貸款抵押公司
和 可口可樂。
急著賣出表現好的股票以實現獲利 ,
卻不肯出脫表現差的股份的那群人,
就好比 砍花朵來當小草的肥料。
— BY《1988 年,巴菲特寫給股東的信》
投資人的目標,
應該是建立一個投資組合,
讓其盈餘 在 10 年內最大化,
這樣你才會注重長期表現,
而不是短期股價變化。
投資就像打棒球,
要集中注意在球場上,而不是緊盯計分板。
— BY《1991 年,巴菲特寫給股東的信》
「投資就像棒球,要專注於球場,
而不是記分板!」- 巴菲特
最值得擁有的企業,
是那種 可以把錢長時間投入
在高報酬的投資上,
代表它可以成長好一段時間,
但這種公司可遇不可求。
他們會把賺來的錢,
發還給股東 或 買回自家股票。
相反的,
最不值得擁有的企業,
就是只能把錢投入在低報酬的投資上。
— BY《1992 年,巴菲特寫給股東的信》
我們將投資集中在少數我們了解的公司上,
當我們好不容易找到這樣的公司,
我們希望能夠達到一定的參與程度。
— BY 《1988 年,巴菲特寫給股東的信》
查理 (巴菲特的合夥人) 和我很早就了解,
一個人的投資生涯中,
要做出上百個好的投資決策,很累。
尤其我們現在愈來愈大,
能買的點子就愈來愈少。
所以我們期許自己一年
能買到一個好的生意就不錯了。
很多學者覺得我們投資太集中,風險高,
我們不認同,
我相信反而集中投資
在精挑細選的好公司,才能降低風險!
— BY《1993 年,巴菲特寫給股東的信》
( ↓ 下方是波克夏持股比例圖,可知持股相當集中。)
巴菲特的投資往往都是數年以上,
所以短期的股票波動並不影響他。
最好的投資,是能持續產生高報酬率現金的股票,
反之最差的投資,就是長期持有低報酬率的股票。
巴菲特喜歡重押某幾檔股票,
不過前提是這幾檔股票
必須是他所熟悉的產業。
在台灣,能夠維持高報酬率、
穩定超過 10 年的企業,
要選擇的就是老牌的企業,
並且在便宜的時候買進,
才可能有高報酬率。
避免把現金持續投入研發或
擴廠資金的科技業、燒錢慘業!
集中投資有點困難,
畢竟大多數人都不是巴菲特,
還是適度些微的分散風險比較安心~!
越賺錢的投資,
其實道理越簡單,
搞清楚了,提早十年退休不是夢!
本文節錄自 阿升理財筆記