選擇權權利金變化的因素

我們說過市場價格的運作，但大家都知道選擇權權利金是個複雜的組成，事實上有 7 個關鍵的因子會影響選擇權權利金價格，你需要更深入了解，在操作上才會更順利！

本文目錄：

1. 台指期指數
2. 履約價
3. 履約機率
4. 波動率

承上篇：選擇權「時間價值」怎麼看？（一～三）

四、台指期貨指數

台指選擇權標的雖然是加權指數，但是期間權利金的變化是反映台指期貨指數的變動，而非加權指數的漲跌。

五、履約價會影響選權利金高低

通常低履約價的「買權 call 」權利金會比較高，因為買方可以用比較低的指數去參與這場交易，履約價較高的「賣權 put 」也是一樣，因為可以用比較高的指數去放空，當然權利金也會比較高。

六、履約機率

在選擇權的交易中「時間」是一項非常重要且絕對不能忽視的要素！距離到期日越近標的物的價格變數也會變小，不論買權、賣權可行使的期限也越多，可以履約的機率也越高，當然權利金會相對比較高！

七、波動率

波動性是指，台股指數變動的速度及漲跌幅度。

• 第一張圖：k 線的起伏不明顯
• 第二張圖：k 線大起大落

以此就可以看出波動率的大小。

台股指數波動越劇烈，選擇權各種履約價可能獲利的機會相對提高。因此波動率的幅度大小，很容易影響交易人的投資策略！波動率算是影響選擇權最大的因素。

結合上面各種因素，可歸納如下表：

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（圖：shutterstock / 責任編輯：Winny / 更新：2022.05.12；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）