在股海掃雷系統（上）篇了解基本的操作方式後，
接下來舉一個例子讓大家更了解吧！
股魚要來跟各位談的可寧衛(8422) ，是做廢棄物掩埋處理的龍頭廠商
因為一般人對廢棄物掩埋總是沒什麼好感，所以這是一種冷門產業
但如果我們換個方向思考，其實這是具有特殊門檻的貴重資源喔！
財務基本面快速看－以可寧衛(8422)為例
我們先用 股海掃雷系統 來檢查，
可寧衛(8422) 連續數年的體質優異健全，可以列入觀察名單哦！
1.上市後，毛利率一直都是走升趨勢
通常冷門且有獨特利基型的產業，其毛利率通常表現會很優異。
看資料可以發現可寧衛(8422)從99年掛牌後，毛利率都是呈現走升。
從上市時的52.2%(99年財報)已經揚升至75.3%(102年Q3財報)，
表示可寧衛(8422) 在經營上有其獨到的地方，才能持續站穩市場中，還一直提升獲利。
2.具有 高流動比與低負債體質
從債信的角度來看，該公司維持在穩定的低負債比例與高流動比例上，
一般來講，負債比只要能低於50% 便可視為是低負債的經營特性。
低負債的好處是：負債越低經營的壓力越小，對抗景氣變化的能力也越大
高流動比的數據，可以得知該公司的經營體質必然很穩健，
加上低負債省下來利息支出，就可以轉換成盈餘，來進一步提升財務數字。
3.雖然有過度的投資現金流出，不用擔心，只是正常的資金運作
從金流的角度來看，可寧衛(8422)出現特殊的現象，在2013.Q1 & Q2 出現，
現金流量淨流出的情況，其主要的原因 不是本業的經營沒有現金流入，
而是因為大量的投資現金流出，才會造成自由現金產生負值的現象。
當我們發現問題來自於長期投資(新增)的項目上，
(這部分常是子公司藏汙納垢的地方)，
所以我們要看一下可寧衛(8422)的正式財報會看到：
「長期投資」被歸類在債券投資項目下，因為工程運作的關係，
把長期投資當作是 履約保證的抵押品之一，才造成現金流出的現象。
既然如此，只要工程如期完成，這部份的現金就可以回流至企業內
所以，現階段的現金流出並不是異常現象，而只是企業資金運作的一環。
有看不懂的專有名詞嗎?
