股票分割與合併
前陣子，特斯拉與蘋果分割股票的新聞鬧得沸沸揚揚，一時各類文章大出，但股票分割到底是什麼呢？
股票分割是什麼？ 股數增加、股價變低、總價值不變
股票分割（Stock Split）是美國股市制度的一種，是前一篇「美股的交易規則」（超連結）所提到的其中一項。其實顧名思義，就是把一張股票分割成好多張股票。
舉前陣子的特斯拉為例，特斯拉將1股分拆成為5股，如此一來，股東手上的股數會變為原本的5倍，但股價會變成現在的1/5，總市值依然不變。假設分拆前持有1股特斯拉股票，而當時股價為2,000元，分割後，手上持有的股數變為5股，但股價也會相對變為原本的1/5，也就是400元。總市值一樣都是2,000元！
你這時可能會很疑惑：「如果價值不變，那公司為什麼要股票分割呢？」
股票分割是為了什麼？
其實股票分割的目的就是要讓股價變低，來降低入手門檻，方便大眾買進。舉特斯拉為例，他分割前股價約為2,213美元，以當時匯率29.49換算，每股價格高達台幣65,261元，至少也要2-3個月不吃不喝才買得起呢！但是在股票分割後，每股價格下降至約443元，換算台幣僅13,052元，是不是變得好便宜呢！價格變得平易近人，就更容易入手了。
再舉另一個例子，也是大家一定都聽過的蘋果，可是執行過5次股票分割呢！從1987年第一次股票分割起，當初持有1股的股東，到2020年8月最近一次分割後，如果都沒賣出，手上持股可是膨脹到了224股！
接著，我們要提到股票分割的相反，股票合併‧
股票合併又是什麼？股數減少、股價變高、總價值不變
股票合併（Stock Merger）又稱為反分割，是指將原本的很多股合併為1張，提升股票價格，但降低股數。舉知名的花旗銀行為例，在2011年時宣布將執行股票合併，以10股合併為1股，股價從當時不到5美元提升到40美元以上。
股票合併是為了什麼？
前面股票分割是因為股價太高，很難親近。這裡的股票合併則是相反，因為股價太低，令投資人印象不好，有些大戶投資人也不喜歡投資股價過低的股票，因此才要合併股票，來獲得更多大戶投資人的青睞。
股票分割是好消息嗎？
股票分割的本意就是要壓低價格，讓更多人能夠買入股票，因此對於流動性的提升有一定的幫助。同時，股票分割意味著流通在外股數的提升，公司的EPS表現將因此稀釋，而EPS表現的下滑是管理層所不願看到的，所以有人認為公司執行股票分割代表公司看好未來發展，對於EPS表現的再提升有所信心。
但有間公司即使獲利表現十分良好，股價非常非常高，但卻從來沒有執行過股票分割喔！那間公司就是股神巴菲特的波克夏海瑟威。
會這樣是因為巴菲特過去一直反對股票分割策略，因為他認為股價變低，就讓那些喜歡炒短線的人更容易買入波克夏股票，而他曾經說過不希望有人藉由買進波克夏股票來快速大賺一筆，所以波克夏海瑟威從來沒有執行過股票分割。目前股價高達429,720美元，換算台幣可是接近1,200萬元！
股票合併是壞消息嗎？
而股票合併的本意即是要提高價格，同時也能讓EPS表現變得更好看。因此就有人解讀認為，公司執行股票合併代表公司展望較為保守，所以才需要藉由主動的手段來提升公司股價與EPS表現。
但舉前面的花旗銀行為例，它在2011年執行完股票合併之後，股價雖然一路跌跌撞撞，但也是從當時的約41美元來到目前的接近72美元。
深入研究還是最重要的！
雖然說去年（2021年）8月蘋果與特斯拉分割股票後，股價都有很大幅度的提升，但這並不代表股票分割對股價就一定是正面影響；同樣地，雖然花旗銀行在2011年5月股票合併後經歷了一段的回檔，但後來股價也是拉了回來。
股票分割或合併終究只會造成資本市場的波動，並不影響公司的價值或競爭力，股價最終還是要回歸基本面。因此投資人還是要去瞭解這間公司的本質，才能帶領自己在長期獲利的路上走得更遠喔！
