什麼是 13F 報告？

13F 持倉報告一般稱為 13Filings 或 SEC（美國證券交易委員會）Form 13F，13F 代表的意義是，美國國會在 1975 年通過了《證券交易法》第 13(f) 條，增加了資產管理規模（ AUM ）超過 1 億美元的投資機構，必須在每個季度 (三個月) 結束之後的 45 天之內，將手中持有股權、資金去向公開。

由於報告來自多家重量級投資機構，長年下來被美國投資人譽為市場的風向球，可從每一季的持股明細中揣測機構法人購買的理由，增加散戶投資人選擇標的，是否效仿機構專家跟進買進賣出。

13F 報告中有許多著名的投資機構，像是巴菲特的波克夏海瑟威（ Berkshire Hathaway ）、索羅斯基金（ Soros Fund Management LLC ）、橋水基金（ Bridgewater Associates ）、摩根大通（ JPMorgan Chase ）、貝萊德（ BlackRock Inc ）…等。

13F 報告必看 5 大投資機構

橋水基金

全球最大規模的避險基金，截至 2021 年 3 月底，橋水市值約為 1,134 億美元，成立於 1975 年，創辦人為傳奇投資者瑞．達利歐（ Ray Dalio ）。以全球宏觀投資策略為主，基金主要客戶包括退休基金、大學捐贈基金、國家主權基金等機構投資人。截至 2021 年第一季，前三大持股為 SPDR 標普 500 指數 ETF（ SPY ）、先鋒新興市場 ETF（ VWO ）、沃爾瑪（ WMT ）。從近幾季持股變化觀察，核心消費類股比重有增加趨勢，增持沃爾瑪、可口可樂、百事可樂等持股，由於核心消費類股有高股息優勢，預期未來擁有穩定的股利收入。

橋水基金

波克夏

由「股神」華倫·巴菲特（ Warren Buffet ）所掌管的多元投資控股公司，截至 2021 年 3 月底，波克夏市值約為 2,704 億美元，旗下包括物業、意外險、再保險等多家公司，波克夏的前身其實是羅德島的一間紡織場。巴菲特以價值投資見長，尋找具有「護城河」的優質企業，等待市場價格低於其企業內在價值時買入並長期持有。截至 2021 年第一季，前三大持股為蘋果（ AAPL ）、美國銀行（ BAC ）、美國運通（ AXP ）。受到新冠疫情重創全球經濟，各國央行紛紛祭出低利率政策，低利率短期內恐將成為常態，以賺取利差為主的銀行股首當其衝，波克夏近來也減持該類股。

波克夏

方舟投資

由創辦人 Catherine Wood 成立於 2014 年，旗下擁有 6 檔主動型 ETF ，分別為 ARKK 、 ARKQ 、 ARKW 、 ARKG 、 ARKF 、 ARKX ，專注投資未來 5 年 ~ 10 年具有爆發增長潛力的尖端科技創新，投資標的涵蓋人工智慧、基因排序、物聯網、區塊鏈等相關科技公司。Wood 是長期看多電動車龍頭特斯拉的投資人，近期由於整體績效卓越，受普羅大眾的喜愛和追捧，連帶使得資產管理規模水漲船高。以旗艦基金 ARKK 為例，截至 2021 年 4 月底，ARKK 市值約為 2344 億美元，前三大持股為特斯拉（ TSLA ）、Teladoc Health（ TDOC ）、Roku（ ROKU ）。從近幾季持股比重觀察，醫療保健和通訊服務類股有增加的趨勢，看好未來遠端醫療技術和線上通訊將成常態。

方舟投資

橡樹資本

由創辦人霍華馬克斯（ Howard Marks ）成立於 1995 年，截至 2021 年 3 月底，橡樹資本市值約為 71 億美元，過去以投資不良債務聞名，著重在風險控管下獲得超額報酬表現。主要投資六大資產，涵蓋不良債務、企業債務、資產管理、可轉換證券、房地產和上市股票。截至 2021 年第一季，前三大持股為明星散貨船公司（ SBLK ）、維斯達能源公司（ VST ）、切薩皮克能源公司（ CHK ）。從近幾季持股變化觀察，可轉債比重下降，而工業和能源類股投資比重有增加趨勢，看好未來該類股展望。

索羅斯基金

索羅斯基金管理公司是一間私人持有的美國投資管理公司，截至 2021 年 3 月底，索羅斯基金市值約為 53 億美元，主要服務的對象為開放社會基金會與索羅斯家族成員。與巴菲特著名的價值投資不同，索羅斯著重在投機回報上，在操作上時常劇烈調動持股，著名事蹟包含狙擊英鎊、泰銖等，也讓索羅斯有「金融巨鱷」、「金融狙擊手」的稱號。截至 2021 年第一季，前三大持股為自由寬頻公司（ LBRDK ）、D.R. Horton 公司（ DHI ）、 Invesco 納斯達克 100 指數 ETF（ QQQ ）。

索羅斯基金