政府是穩定經濟市場的守門員
景氣過熱 降溫；景氣蕭條 執行措施
基本上，政府的角色是扮演穩定經濟市場的功能，
因此當景氣過熱的時候就會採取降溫的動作。
反之，當景氣蕭條時候，政府就會啟動景氣刺激方案的措施，
如此才能保持全體經濟的穩定成長。
兩種主要政策：財政政策、貨幣政策
財政政策：預算、稅收、支出
財政政策的定義是，
利用調控稅收政策、財政支出政策、預算政策，
達到實現國家經濟穩定及增長，
其目的實現經濟增長、經濟穩定、公平分配、資源配置。
運用的方法包括國家預算、國家稅收、國債及財政補貼。
貨幣政策：央行控制貨幣供應量、調節利率
貨幣政策主要由國家央行執行計畫控制貨幣供應量，
影響其他經濟活動的措施，
合宜的貨幣政策避險通貨膨漲及通貨緊縮的問題，
利用調節基礎利率、調節商業銀行保證金及公開市場操作來達成其目的。
政府的財政、貨幣政策是公開的
這些的財政及貨幣政策，投資人可以從每天的公開新聞訊息得知，
然而讓政府採取哪些方式，
是決定於經濟指標的變化(相關指標於第三節詳述)。
台灣政策實例：０８年寬鬆貨幣政策
貨幣寬鬆造成房地產大漲
舉例來說，由於2008年寬鬆貨幣救經濟的策略實施後，
造成台灣房地產價格大漲，
特別是台北市的房價讓薪水階級無法負擔。
打壓房價 課徵奢侈稅、實價登錄
於是為了打壓房價，2011年起開始針對兩年內轉手的房屋課徵奢侈稅，
此政策確實有影響到房地產市場的成長，
以台北市房價為例(圖4-2-2)，2012年確實房價有回檔。
2012年7月對於房屋買賣及租屋行情開始實施「實價登錄」，
房價仍多頭 調高房屋稅
然而，美國仍持續QE寬鬆政策並無明顯的緊縮方向，
造成台灣低利環境資金行情依舊，
因此，房價回檔整理後仍舊呈現多頭走勢。
2014年財政部更計畫擬定對超過三棟房屋的所有人其非自住屋，
未來的房屋稅率將從1.2%提高至1.5∼3.6%。
這些一連串的徵稅及實價登錄都是對調控房地產市場所實施的財政政策。
此外，政府同時規範銀行業者對於貸款成數及利率控管，
來達到運用貨幣政策來緊縮投資客的資金來源，
並提高資金成本。
以上的政策皆屬於對房地產需求面的調控，
來達到抑制房地產景氣過熱，
同時也直接的影響房地產股價的走勢疲乏。
表4-2-1 財政政策及貨幣政策的定義、目標及方法
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政策 |
財政政策 |
貨幣政策 |
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定義 |
利用調控稅收政策、財政支出政策、預算政策達到實現國家經濟穩定及增長。 |
主要由國家央行執行計畫控制貨幣供應量，影響其他經濟活動的措施。 |
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目標 |
實現經濟增長、經濟穩定、公平分配、資源配置。 |
合宜的貨幣政策避險通貨膨漲及通貨緊縮的問題。 |
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方法 |
國家預算、國家稅收、國債及財政補貼。 |
調節基礎利率、調節商業銀行保證金及公開市場操作。 |
掌握政策動向，順勢操作
判斷長期與短期、多頭還空頭、哪些產業會被影響
因此，當投資人從新聞媒體得到政策的動向，
必須先區分這個政策對投資市場或股市是多還是空？
而影響的時間是長期還是短期？
對那些行業及產業有所影響？
以房地產調控政策而言，原則上是利空的消息，
奢侈稅的課徵屬於短期影響，
因此，房價和房地產的股價是短期的反應，
但是之後「實價登錄」及提高非自有住宅房屋稅則是屬於長期的影響，
持續的打房政策讓營建類股指數自2011年高點下整理超過二年(圖4-2-2)。
投資人若能充分理解政策和類股的連動性，就可趨吉避凶，順勢操作。
圖4-2-1 政策預期的判斷
圖4-2-2營建股指數走勢
新手運用簡化表格做初步判斷
先判斷緊縮或寬鬆，時間是短期、中期或長期
對於多樣的政策內容分析可能對投資新手有所困難度，
投資人可以簡化這些判讀的過程(表4-2-4)，
通常政策的發酵期約3至6個月，當政策一出台時候，
先判斷是緊縮還是寬鬆的政策，
並區分此政策是短期、中期或長期的影響，
利多股市大漲：順勢操作
利多下跌：不宜反向操作搶短，等到不跌反轉
若此利多政策股市以大漲反應，投資人可以順勢操作，
反之若利多下跌，則要考慮是否是轉折點出現。
假設是緊縮的政策，股市因此利空大跌，
則投資人不宜反向操作搶短，
若是發現利空不跌了，趨勢可能反轉的機率提高。
投資新手不需要想的太複雜去分析政策的內容，
利用(表4-2-4)的分析方法，
也可運用在各股的新聞或是基本面變化對股價的反應，
搭配技術分析的專業判斷，亦可以輕鬆的掌握操作轉折點。
表4-2-4政策出台後的操作建議
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財經或貨幣政策出台 |
寬鬆政策 |
利多大漲 |
順勢操作 |
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利多不漲 |
觀察 |
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利多下跌 |
反向操作 |
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緊縮政策 |
利空大跌 |
順勢操作 |
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利空不跌 |
觀察 |
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利空大漲 |
反向操作 |
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