內有憂患，外有強敵，洪恩教育的路不好走。撰 文 | 古 氘2021年第三季度，洪恩教育實現營收2.59億元，淨虧損3820萬元，同比由盈轉虧。作為“中國兒童在線教育第一股”，洪恩教育的市盈率一度高達3568倍。然而一年間，洪恩教育的股價卻掉頭向下。不樂觀的財務狀況、危機四伏的主營業務、過分垂直的賽道、頭部企業入局競爭……危機環伺與其他教育類機構的營收結構不同，洪恩教育的主要收入來源不是教育培訓而是