另一場大規模通脹衝擊即將衝擊市場
2023 年 2 月 21 日 6:30 AM ET標準普爾 500 指數 (SP500)、SPX、DJI｜ACTV、AFMC、AFSM, ARKK, AVUV, BAPR, IVOO, IVOV, IVV, IVW, IWC, IWM, IWN, IWO, IWP, IWR, IWS, IYY, QQQ, SPLV, SPLX, SPMD, SPMO, SPMV, SPSM, SPUS, SPUU, SPVM, SPVU, SPXE, SPXL , SPXN , SPXS , SPXT , SPXU , SPXV , SPY , SPYD , SPYG , SPYV , SPYX , SQEW , SQLV , SSLY , SSO , SSPY , STLV , SVAL , SYLD , TMDV , TPHD , TPLC , TPSC , UAUG , UJAN ,UMAR,UMAY , UOCT , UPRO , USEQ , USLB , USMC , USMF , USVM｜238條評論

概括

市場不能休息；即使股市休市，也會公佈更多通脹數據。

截至 2 月，二手車價格上漲了 4% 以上。

以這種速度，牛市完美通貨緊縮的夢想正式破滅。

2 月 20 日，儘管美國股市休市，但通貨緊縮的說法又一次受到打擊。美瀚二手車數據顯示，截至 2 月上半月，二手車價格上漲了 4.1%。這是自 2021 年 10 月以來二手車的最大增幅。

該指數升至 234.0，為 2022 年 7 月以來的最高值，當時為 239.6。它提供了更進一步的證據，表明通貨膨脹已嵌入該經濟中並再次冒出泡沫。二手車指數價格自 11 月走低以來上漲了 7.5%。此類數據可能會助長通脹預期繼續上升。

自上週 CPI 報告以來，通脹掉期大幅上升。2 月份的 CPI 通脹率目前為 6.01%，高於 1 月 13 日 CPI 報告前一天的 5.78%。與此同時，3 月份 CPI 通脹掉期交易價格為 4.98%，高於 CPI 報告前一天的 4.85%。這些通脹互換告訴我們，市場預計通脹將持續高於此前預期，而對數據快速下滑的預期可能遠低於預期。
更糟糕的是，通脹率到 6 月達到 2% 的白日夢早已破滅。6 月份的通脹掉期利率目前為 2.8%，較 1 月 9 日的低點 2.03% 上升了 80 個基點。

預計 PCE 報告也將於週五出爐，表明 1 月份的通脹也將很火爆。預計 1 月份 PCE 環比將從 0.1% 環比增長 0.5%，同比增長 5%，與 12 月份的數據一致。與此同時，核心 PCE 預計環比增長 0.4%，而 12 月份為增長 0.3%，同比增長 4.3%，低於 12 月份的 4.4%。毫無疑問，這將再次打擊通貨膨脹將結束的希望。

但更重要的是，這給看漲的說法帶來了一個真正的問題，因為通脹越高，利率就必須走高。從歷史上看，同比 PCE 仍比 30 年期國債利率高出 1.15% 以上。這種情況在最近的歷史中只發生過兩次，分別是 1979 年秋季和 1980 年夏季，而且時間很短，PCE 同比僅比 30 年同期高出 0.3%。通貨膨脹率在現代歷史上沒有超過30年的國庫券。

然而，長期利率上升緩慢，因為市場認為通脹會迅速回落。但通脹保持高位的時間越長，下降速度越慢，長期利率升至高於通脹的可能性就越大。

平均而言，30 年期利率比 PCE 通脹率高出 3.12%，這意味著 30 年期利率為 8.12%，假設本週 PCE 為 5%。因此，要么通脹需要開始快速下降，要么長期利率將不得不很快走高。

這將對在通貨緊縮敘述之前運行的股票市場產生嚴重影響。雖然認為存在通貨緊縮的說法是因為通貨膨脹正在放緩並沒有錯，但問題是它需要多長時間才能下降，並且在這個過程中會很粘。通脹率降至美聯儲 2% 目標所需的時間越長，曲線長端的利率就越有可能不得不上升，從長遠來看對股票估值造成的損害就越大。

根據不斷湧現的數據，多頭們似乎又一次錯了，就像自 2022 年初以來他們已經錯了很多次一樣。

詳全文：https://seekingalpha.com/article/4580134-another-inflation-shock-to-hit-market