鮑爾稱經濟有撐，美股回暖！(2025.03.20)

【李珣廷 Terence】

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【大盤解析】

美國 3 月 FOMC 會議結果出爐，結果如市場預期維持基準利率不變。從利率點陣圖來看，2025 年聯準會有望降息兩碼，雖然經濟展望中具有一定的停滯性通膨特徵，包括 2025 年 GDP 成長率從 2.1% 下修至 1.7%、失業率上調 0.1 個百分點至 4.4%、核心 PCE 預期從 2.5% 上調至 2.8%，但鮑爾在會後記者會上表示，川普的關稅政策對經濟的影響僅是暫時性的，雖然近期經濟數據透露消費者及企業對經濟前景的擔憂不斷加深，但硬數據皆顯示美國經濟具有韌性，目前無須改變貨幣政策來強烈應對關稅及通膨問題。鮑爾言論緩解市場對停滯性通膨的疑慮，加上本次聯準會決議自 4 月起放緩縮表速度，美債每月贖回上限自 250 億美元下修至 50 億美元，有助於舒緩流動性壓力，並提振市場信心，推動美股主要指數全數收紅。

類股方面，非必需消費、能源及資訊科技類股表現最佳；醫療保健、房地產及必需型消費品等類股漲勢居末。特斯拉 (TSLA) 近期雖面對攻擊事件，但昨日仍反彈逾 4.5%。

【財報速覽】

【騰訊Q4營收與獲利大幅成長，AI投資與雲端業務成焦點】

騰訊 (Tencent) 2024年第四季度財報優於市場預期，受遊戲與廣告業務強勁成長帶動，營收與獲利均實現雙位數增長。此外，公司在人工智慧 (AI) 方面加大投資，資本支出較去年大增三倍，並積極推動雲端與AI應用發展。然而，AI基礎設施需求激增也限制了雲端業務的短期成長空間。

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【焦點新聞】

【總經】

【聯準會再提「短暫性通膨」，市場反應樂觀】

美國聯準會 (Fed) 於最新會議上表示，儘管通膨預測上調，但預期為短暫現象，暗示不會因關稅影響立即調整貨幣政策。主席鮑爾 (Jerome Powell) 在會後記者會上承認當前基準預測仍視通膨為「短暫性」，市場對此反應正面，推動美股大漲。

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【川普與澤連斯基通話談停火，美俄烏和平談判仍存變數】

美國總統川普 (Donald Trump) 於週三與烏克蘭總統澤連斯基 (Volodymyr Zelenskyy) 進行長達一小時的通話，討論美方推動的俄烏停火協議。然而，儘管俄羅斯總統普丁 (Vladimir Putin) 已同意針對特定目標的臨時停火，但停火協議剛生效便遭違反，雙方仍持續交火，顯示和平談判面臨挑戰。

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【個股】

【特斯拉遭破壞攻擊增多，DOGEQUEST地圖引發安全隱憂】

近期，多起針對特斯拉 (Tesla) 物業的破壞行為引發美國司法部關注，司法部長龐迪 (Pam Bondi) 譴責這些攻擊為「國內恐怖主義」。同時，一個名為DOGEQUEST的線上地圖曝光，不僅標記特斯拉充電站與經銷商，還列出川普政府「政府效能部門」(DOGE) 成員的個資，引發外界對其動機與影響的關注。

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【強勢類股】

圖片來源：Finviz

【放大鏡觀點】

聯準會主席鮑爾釋放樂觀訊息，回應投資人近期最擔憂的川普可能引發的停滯性通膨問題，認為經濟有撐且通膨趨勢不會引發貨幣政策的激烈轉變，促成美股反彈，標普 500 指數持續往 M 頭頸線 5,770 移動。然而，關稅政策的不確定性及勞動市場疲軟，對民眾消費及企業投資都有影響，短期經濟衰退風險雖然較低，但放緩的過程中仍可能引發美股估值的持續修正，故反彈後仍建議增持現金水位或佈局防禦性類股較為安全。

另外，GTC 大會持續進行中，3/20 被訂為「量子日」，將邀請 D-Wave (QBTS)、IonQ (IONQ) 等業界領袖前來發表討論，近日量子運算相關族群飆漲，題材值得留意；美光 (MU)、Nike (NKE)、FedEx (FDX) 也將於盤後公布財報，這些都將成為短線上美股的催化劑。

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【李珣廷 Terence】

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