要棒康嗎?目標價130
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《富比士》近日公布特斯拉（Tesla）執行長、億萬富翁馬斯克（Elon Musk）重返世界首富寶座，激勵特斯拉股價2日上漲3.29%。然而，由於全球銷量疲軟，加上馬斯克涉足政治影響市場信心，特斯拉股價今年來已暴跌近30%。富國銀行（Wells Fargo）最新報告更示警，特斯拉股價恐怕仍有大幅下探的空間，並將目標價調降至130美元，意味著股價可能再跌逾51%。
根據綜合媒體報導，富國銀行分析師Colin Langan重申對特斯拉的「減持」評級，並將其納入第二季戰術觀察名單，顯示該行認為短期內特斯拉不會迎來反彈。該報告進一步列舉五大理由，支撐其看空立場：
首先是特斯拉在全球的交車量將令人失望。富國銀行認為，由於特斯拉在歐洲、中國與美國市場的銷量放緩，第一季交車量已低於市場預期。Langan預估，到2025年底，歐洲市場交付量恐下滑40%，中國市場減少14%，美國則下降3%。
其次是隨著銷量下滑，獲利能力持續惡化。特斯拉已在過去兩年多次降價，加上中國本土品牌價格戰加劇，使特斯拉短期內難以找到有效的銷量刺激方案。此外，川普政府若在下半年削減7,500美元的電動車補貼，將進一步壓制銷量表現。富國銀行預期，特斯拉2025年的每股盈餘（EPS）恐減少25%。
第三則是平價車款前景不明。市場原本期待特斯拉推出平價車款以提振銷量，但富國銀行認為該車型可能延遲發表，Langan表示，「目前距離正式發表的時間不遠了，但細節仍相當有限，這讓我們對這款平價車型持保留態度。」此外，Langan認為，即便平價車款能帶動銷量，也可能侵蝕高階車款市場，導致整體利潤受壓。該行估計，新車款可能導致現有的相關車款銷量減少約16%。
第四是Robotaxi計畫存變數。針對馬斯克寄予厚望的Robotaxi無人駕駛出租車業務，Langan提出尖銳的質疑，指出特斯拉的無人駕駛技術缺乏充分的無監督測試，完全依賴視覺感測系統可能存在重大安全隱患。且Cybertruck已多次推遲交付時間，Langan強調，「若在6月底前無法組建商業化車隊，市場信心恐遭重創。」
最後，則是特斯拉的估值過高。目前特斯拉的本益比高達96倍，幾乎是「七巨頭」（Magnificent Seven）平均本益比25倍的四倍之多，但其獲利成長卻遠遠落後。Langan預估，特斯拉未來三年內EPS成長率僅3%，遠低於七巨頭的平均15%。