📈 一、短期操作空間：技術面與催化劑

技術支撐強勁：股價近期沿10日均線緩升，6月24日收147.9美元（+2.59%），逼近1月歷史高點149.43美元。若守穩145-147美元區間，短期有望挑戰160-170美元；若失守140美元關鍵支撐，需警惕修正風險。

近期催化劑：

7月財報指引：市場預期Q2營收達460億美元，若優於預期將成上攻動力。

降息預期：聯準會鴿派訊號可能提振高成長股估值。

中國特供晶片進展：針對中國市場的降規版晶片若通過審批，將新增訂單動能。

💰 二、長期投資價值：基本面與成長動能
業績持續領先：

2026財年Q1營收440億美元超預期，Q2指引450億美元，Blackwell晶片單季貢獻從110億躍升至240億，數據中心與遊戲業務分別季增64%、48%。

毛利率維持75%高檔，營收年增114.2%，財務健康評分達滿分。

AI需求結構性增長：

推理市場爆發：Blackwell架構效能較前代提升40倍，中東主權AI訂單及全球超級計算中心需求強勁。

算力需求激增：全球雲端巨頭詞元處理量年增5-50倍，輝達佔AI訓練與推理晶片市佔率＞80%。

估值吸引力：

以2026財年預期EPS 5.59美元計算，前瞻本益比約27倍；若達樂觀預期的EPS 6.5-7美元，對應目標價180-200美元。

⚠️ 三、風險提示
地緣政治干擾：

中國晶片禁令導致2025年預估損失150億美元收入，替代方案審批存不確定性。

潛在關稅政策可能推升供應鏈成本。

競爭與執行風險：

AMD、英特爾加速AI晶片佈局，客戶自研晶片分流訂單。

Blackwell Ultra系統Q3投產，若良率或需求轉換不如預期，庫存壓力浮現。

高層售股計畫：執行長啟動600萬股售股（價值8.65億美元），短期可能引發波動。

🛠️ 四、操作建議
短線交易者：

若站穩150美元且成交量放大，可參與技術突破行情；跌破140美元則減倉避險。

緊盯7月財報及聯準會政策動向。

中長期投資者：

現價150美元仍具佈局價值，建議分批建倉於140-150美元區間。

持有週期至少至2026年，等待新產品量產及地緣風險緩解。

風險管理：搭配權證或期權避險，分散波動風險。

💎 結論：輝達在AI算力需求爆發趨勢中居核心地位，短期技術面與業績催化劑提供操作空間，中長期成長動能明確。建議依風險承受力動態調整倉位，嚴守停損紀律。