力拓礦業

(RIO)

隨著智利Codelco公司旗下的El Teniente銅礦因事故停工，銅期貨價格上漲，市場對未來供應感到擔憂。
近日，智利最大的地下銅礦El Teniente發生重大坍塌事故，造成五名工人遇難，此事件引起了全球市場的關注。這座銅礦是Codelco公司的重要資產，去年生產356,000噸銅，佔其總產量的四分之一。此次事故導致所有地下作業暫停，Codelco已展開調查，以釐清事故原因。
隨著悲劇的發生，倫敦金屬交易所的銅價在週一攀升至每噸9,672美元，彌補了前幾日因美國總統特朗普宣佈將對半成品銅產品徵收50%關稅而創下的低點。此外，Comex倉庫中的銅存貨達21年來最高水平，這可能會進一步壓低LME價格，因為更多銅料將流入市場。
儘管存在供應危機，但一些分析師指出，由於大量存貨，短期內可能不會出現明顯的價格回升。未來幾週，市場仍需密切關注Codelco的調查結果及全球需求變化，以評估銅市走勢。
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美股市場，關稅對企業營收與市場預期造成壓力
近期美股市場受到關稅政策影響，許多企業面臨營收壓力與市場不確定性。隨著美國總統川普宣布對多國實施高額關稅，企業的成本結構和利潤預期受到挑戰，尤其是進口依賴較高的行業。
關稅政策引發市場不確定性
川普政府近期對多國實施關稅政策，包括對印度和巴西的進口商品加徵25%至50%的關稅，這些舉措旨在改善美國的貿易逆差並促進本土製造業發展。然而，這些政策也引發市場不確定性，許多企業擔心成本上升會侵蝕利潤空間。Steven Madden Ltd.(SHOO)在第二季的營收下滑便是受關稅影響的直接案例，公司表示關稅增加了經營成本，導致批發收入下降。
關稅對特定行業的影響
關稅政策對特定行業的影響尤為明顯。以鋼鐵和鋁業為例，Rio Tinto(RIO)報告指出，關稅不僅影響了鋁的生產成本，也對銅的市場價格構成壓力。這些行業的公司需面對原材料價格波動以及市場需求的不確定性。此外，汽車行業如Ford(F)和通用汽車(GM)也受到關稅影響，兩家公司預計今年將因關稅損失數十億美元。
企業應對策略與市場預期
面對關稅帶來的挑戰，企業正積極採取策略以減輕影響。許多公司選擇

美國總統特朗普計劃對半成品銅產品徵收50%關稅，導致銅價在交易中暴跌20%。此舉將影響全球貿易及美國本土生產。
在週三的晚間交易中，美國銅價因特朗普宣佈從8月1日起對進口半成品銅產品徵收50%關稅而驟降，創下金屬歷史上最大的單日跌幅。這一訊息令市場震驚，因為此前美國銅價已比倫敦金屬交易所基準價格高出約28%。
自年初以來，特朗普曾暗示可能會實施關稅，隨之而來的是美國銅價相對於全球其他地區的飆升，以及商家急於運送銅材至美國以避開關稅。然而，此次只針對加工後的銅產品，如管道和電線徵稅，而不包括原材料，預示著全球銅貿易流向將受到更大衝擊。
分析師指出，近期大量運入美國的銅料造成了巨大的庫存，未來可能再度出口回到國際市場。雖然此次關稅旨在保護電子、管道配件等行業的本土製造，但卻無法惠及礦業和冶煉企業。
白宮表示，根據《貿易擴展法》第232條款，這些銅關稅不會與早前針對汽車進口的額外費用重疊，若某產品同時受汽車關稅影響，則適用汽車的進口稅，而非銅的關稅。在特朗普宣佈之前，即期交割的Comex銅價已經小幅下滑0.6%，報每磅5.570美元，創下兩週低點。
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力拓公司報告顯示，上半年獲利大幅下降，受鐵礦石價格走低及貿易政策影響，並降低了中期股息。
全球第二大礦業公司力拓（Rio Tinto）在最新財報中揭露，其2023年上半年的基礎獲利降至48.1億美元，為自2020年以來的最低紀錄，較去年同期的57.5億美元減少。這一數據不僅未達到市場預期的50.5億美元，也反映出鐵礦石平均價格下降13%所帶來的壓力。
根據CFO彼得·坎寧漢的說法，儘管面臨約20億美元的EBITDA損失，但由於銅、鋁土礦和金的價格回升，部分抵消了這一衝擊。然而，力拓的鐵礦石業務仍佔據其核心地位，為公司帶來67億美元的基礎EBITDA。
此外，公司宣佈中期股息為每股1.48美元，與去年的1.77美元相比有所減少，且低於分析師預期的1.56美元。花旗銀行分析師保羅·麥克塔格特指出，公司的獲利結果相對於市場預期而言屬於「輕微負面」，主要因融資成本、稅收及折舊攀升所致。
更令人擔憂的是，美國前總統特朗普的關稅政策持續成為經濟風險，尤其是對銅、鋁和鋼材的影響。即便如此，力拓首席執行官雅各布·斯陶霍姆表示，公司已成功應對加拿大小型鋁生產的挑戰，並有望從美國的銅生產中獲益。展望未來，

RIO