影響權證價格的5大因素

一般而言，權證的理論價格大多受5個因素影響，

包含了履約價格、標的股價、市場利率、標的波動率和存續期間；

而權證的市場價格，則受買方和賣方力道不同所影響！

 

1.履約價格：可視為預期股價在未來會達到的價格

之前的文章有對履約價格做說明，

可以點入回顧一下！

履約價格離現在股價愈遠的（價外的），

它要被執行的可能性就會愈低，

所需花費的權利金會愈少；

 

相反的，履約價格離現在股價愈近的（價內的），

它被執行的可能性就會比較高，

所以需要花費的權利金就會比較多。

 

2. 標的股價：標的證券的價格

當權證呈現價外狀態(與指數相差100點以上)時，具有較高的槓桿特性，

不過若是　深度價外權證　則跟隨股價變化的程度較為和緩，

舉例來說，如果現在大盤指數7000點，

若投資人分別買進一口7300跟8000的買權，

假設明天台股漲了200點,

也許7300的買權會漲100點, 但8000的買權可能只漲50點， 

其受到股價影響較小，所以履約機率也比較小。

 

而當權證呈現價內狀態時，權證跟隨股價變化較為敏感，

如標的股價上漲1元時，權證上漲幅度就接近股票價格走勢。

 

 

 

3. 市場利率：投資人對於所借的資金而需支付的代價

當市場利率愈高時，資金借貸成本比較高，

因此權證價格也會比較貴。

相反的，當市場利率愈低時，

資金借貸成本比較低，而權證價格也會比較便宜。

 

4. 標的波動率:指標的證券的價格隨著時間經過的波動的程度

當標的波動率愈大，

則要達成目標的可能性就會愈大，

投資人要買這個機會，當然就要付比較多的權利金！

以下用圖來說明，讓你更容易懂！

 

 

 

 

5. 存續期間：指權證距離至到期日的期間

在投資權證的過程中，

投資人要特別注意，權證有時間的限制，

權證離到期日愈遠，存續期間就愈長，

可以履約的機率也越高，

所以權證價格會比較貴。

 

而相反的，存續期間愈短，

股票的變化比較容易預測，權證失效的可能性就愈大，

因此權證價值愈便宜。