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輝達（NVIDIA）即將在美國時間5月28日（台灣時間5月29日凌晨）公布第1季財報。作為AI晶片龍頭企業，輝達的成績單被視為全球科技與半導體產業的風向球，本次財報不僅攸關自身股價走勢，更可能牽動台積電、Marvell等整體AI供應鏈表現，因此也備受市場所關注，今天《起漲K線》幫各位彙整出5大觀察重點，讓你輕鬆跟上潛在行情。
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營收與獲利預期創新高
市場普遍預期輝達Q1營收將達432億至440億美元，年增率達到66%左右，部分分析機構認為可能超出公司原先預測的430億美元。每股盈餘（EPS）預估為0.73至0.75美元，年增率介於19%至22%。毛利率預估約71%，反映AI需求驅動下的高附加價值產品結構。
資料中心業務持續成長
資料中心仍是營收主力，預估Q1貢獻348億至421億美元，成長動能強勁。市場將特別聚焦於新一代Blackwell架構產品的出貨情況與初期營收表現，評估其是否能接續Hopper架構的成長動能，並為全年業績注入新引擎。
H20晶片庫存損失影響
儘管總體財務預測亮眼，但輝達本季可能因H20晶片受到美國出口限制而提列約55億美元的庫存損失。這可能導致稅後淨利低於市場預期15%至20%，成為壓抑獲利的主要變數，投資人需留意其一次性損失對整體財報的影響幅度。
美關稅與地緣政治風險
近來美中科技政策出現部分鬆動，包括中國對美關稅與AI應用限制的放寬，有助於提升市場信心。不過，美國232半導體調查與地緣政治不確定性依舊存在，若未來出現新的出口禁令或地緣衝突升溫，將可能牽動輝達中長期營運風險。
AI需求與Blackwell進展
除了財報數據，市場高度期待輝達管理層對AI需求趨勢的最新說明。Blackwell產品是否能順利放量、是否已獲主要雲端服務商採用、對全年營收的預估貢獻區間等，將是觀察未來股價能否續創高的關鍵指標。
總結
輝達本次的財報公布，市場多數看好能持續刷新紀錄，儘管短線仍需消化H20晶片損失與政策風險的不確定性。但中長線而言，AI與資料中心需求未見減弱，加上Blackwell產品的逐步發酵，將是支撐輝達維持成長軌道的核心動能。投資人可以持續使用《起漲K線》APP，即時提供最新的第一手消息外，也可以將概念股加入自選清單觀察，趁勢搭上行情順風車。
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