瑞銀 (UBS) 近來發佈一份關於新興市場與亞太地區股票策略的報告，聚焦新興市場整體表現、各地投資前景以及深入剖析中國股市反彈進程。今年以來，新興市場表現普通，MSCI 新興市場指數年初至今僅上漲約 2%，低於已開發市場的 3% 漲幅，若剔除中國，新興市場表現更弱，將跑輸發達市場 5%。自瑞銀去年 4 月上調中國股市評等後，MSCI 中國指數在 12 個月內大漲 40%。目前，中國股市估值雖有所回升，但相較於歷史平均水準仍有差距。與新興市場其他國家和美國相比，中國股市存在較大的估值修復空間。瑞銀認為，儘管近期股市上漲後可能面臨盤整，但中國股市跑贏的可能性更大，因此維持對中國股市的增持評級。瑞