財務信評：讓你一眼看出企業倒閉的風險

 

財務信評，又稱為Z-Score(Z分數)

主要用來觀察企業的經營狀況而導致破產的可能性高低。

是股票投資，負面表列的重要篩選工具，

可以初步看出公司破產的可能性；

也是放款、投資債券必看的指標，

因為指標的好壞直接影響到放款利率高低與債券價值。

 

 

V：(流動資產 - 流動負債) / 資產總計
W：保留盈餘 / 資產總計
X：(稅前純益_最近四季合計 + 利息費用_最近四季合計) / 資產總計
Y：總市值_季底 / 負債總計
Z：營業收入淨額_最近四季合計 / 資產總計

 

 

財務信評主要分為9等級，作為判斷破產的高低可能性

 

將Z分數區分為9等級，等級區分表如下：

 

等級越高表示過去財務狀況越差

所以第1級表示企業因經營失敗而破產的可能性最低

第9級表示企業因經營失敗而破產的可能性最高。

 

分數越低表示破產可能性越高

Z分數小於2.675表示有破產可能，

Z分數大於2.675代表償債能力正常。

 

 

Z分數的優點：清楚明瞭企業倒閉的風險等級

 

(1)Z分數用簡單的財務數據算出企業倒帳風險指數，是公開且被驗證過有效的風險指標之一

(2)Z等級是Z分數決定出之簡明數據，1級最安全，9級最危險，

清楚說明企業倒帳風險等級，建議Z等級在7以上最好就不要投資。

(3)Z分數高分不見得就是最好的投資標的，但Z分數低分卻是一定要避開的危險標的，

(4)Z等級是簡明、有效、好用的指標，值得在投資前特別參考。

 

 

Z分數的缺點：預測能力比較弱，對市場的變化也不夠敏銳

 

(1)不具備前瞻性，因為都是用過去的數據來評估，預測能力較弱。

(2)最大的使用限制在於必須取得權益市值，

僅適用於公開上市公司，

且該模型是以製造業為研究對象，

對於服務業之適用性較差。

(3)對市場的變化不夠靈敏（運用的會計資料更新較慢）。