看盈餘品質，就知道企業是不是有做假帳的可能

 

一般投資人在看 損益表 時，

往往只關心盈餘的數字、每股盈餘(EPS)，

卻不關心 財務報表上的盈餘與 其他營業相關項目的關係。

在 博達科技掏空案 發生後，

大家開始注意到 盈餘的數字可以動手腳，

因此 我們有必要去檢視財務報表上 盈餘與其他營業上的項目的比例，

這個動作，我們稱為 檢視盈餘品質。

 

盈餘品質可以用 5大盈餘品質指標檢測

 

盈餘品質高，表示公司的盈餘大部分是現金組成，

且盈餘有持續性，可以預測未來的盈餘。

我們常用盈餘品質指標，來評估一間公司的盈餘品質，

看盈餘品質指標之前，你必須先知道 損益表的會計科目。

有了基本的概念後，讓我們看看盈餘品質指標有哪些吧！

 

(1)存貨指標：衡量一間公司 存貨的控管適不適當

 

利用存貨(製成品) 相對於 銷貨收入的非預期變動，

衡量一間公司 存貨的控管好不好。

如果存貨指標 ＞ 0，今年累積存貨的速度大於今年貨品賣出去的增加量，

表示存貨的管理不適當，盈餘品質會降低。

 

(2)應收帳款指標：衡量公司收到應收帳款的狀況

 

這項指標代表應收帳款相對於銷貨收入的非預期變動。

如果指標＞0，表示公司應收帳款 催收的情況不好，

或是產品銷售不好，導致公司用 賒銷的方式提高業績。

 

(3)銷貨毛利指標：衡量一間公司銷貨成本控制的適不適當

 

銷貨毛利指標代表銷貨收入相對於銷貨毛利的非預期變動。

如果指標＞0，表示公司的 獲利能力跟不上銷貨收入的成長，

可能是銷貨成本控制不適當的結果，導致盈餘品質不好。

 

(4)銷管費用指標：衡量公司的管理、推銷的花費是否適當

 

銷管費用指的是企業為了增加銷貨收入，所產生的各項管理與推銷費用，

包括：薪資費用、租金費用 、水電費、修理費、廣告費...等。

銷管費用指標代表銷管費用相對於銷貨收入的非預期變動。

如果指標＞0，表示公司的銷管費用不當增加，

可能有資源浪費、人力資源生產效率低的問題。

 

(5)備抵壞帳指標：衡量公司是否有修飾財報的可能

 

備抵壞帳指的是先準備一筆呆帳金額，

防止現在還沒發生，但預期未來可能會收不到錢的呆帳產生，

可以從 現金流量表 的營業現金流量中找到。

備抵壞帳指標代表應收帳款 相對於備抵壞帳的非預期變動。

如果指標＞0，表示公司準備的備抵呆帳金額不夠，

有修飾財務報表的嫌疑。

 

了解盈餘品質指標，看公司盈餘對投資人是否有參考價值

 

以上5大盈餘品質指標都是 負數比較好，

因此我們在評估一間企業的盈餘品質時，

負數指標比較多的公司，

代表它的盈餘比較多來自現金，

目前在財務報表上的資訊 對於未來評估公司成長、報酬比較有參考價值，

也比較適合投資人 做長期投資的標的唷！