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因疫情衝擊，全球央行為了復甦史無前例的狂撒幣，造成全球股市過去幾個月大漲，但第 3 季已有轉弱的跡象，展望第 4 季的投資布局，有哪些市場是值得留意，提前準備的呢？財經專家全球股市漲跌主要將取決於 2 大關鍵！
文 / Money錢
全球主要央行為了因應新冠疫情對經濟的衝擊
推出史無前例的極度寬鬆貨幣政策，因此今（2021）年全球經濟強勁復甦，但第 3 季已有轉弱的跡象。展望第 4 季的投資布局，金融市場可能因為疫情及貨幣政策轉向出現劇烈震盪。
但由於資金仍豐沛，可抱持審慎樂觀的態度，以歐股及美股為首選，產業則以資訊科技及生技醫療為主，債券建議選擇較不受利率影響、有較高息差的高收益債券。此外，考量利差優勢與避險需求，應適度增加美元比重，減持新興市場貨幣。
全球股市大漲大跌 2 大關鍵
全球股市過去幾個月大漲，接下來這一季的表現，主要將取決於兩大關鍵因素。
關鍵 1. 經濟後續成長力道
目前來看，經濟前景處於 40 年來最強勁的成長，但歐、美國家成長動能似乎已見頂，中國經濟動能則已轉弱，製造業衰退拖累服務業，加上中國的產業整改政策，特別是房地產的「史上最嚴監管」，造成極大的不確定性。
此外，疫情捲土重來，Delta 變種病毒讓高盛等外資機構，自 7 月起陸續調降全球與美國經濟成長率的預測值，接續要觀察疫情對第 4 季上市公司獲利的影響。
關鍵 2. 全球央行貨幣政策
各國央行歷經 1 年多寬鬆的貨幣政策後，如今已經出現明顯分化。9 月下旬聯準會（Fed）在 FOMC 會後聲明暗示，將「很快」開始縮減購債，明年可能升息。6 月聯準會公布經濟預測時，過半的官員預期 2023 年會開始升息，如今多數官員認為首度升息將發生在 2022 年。
中國看來即將放寬貨幣政策，美、中兩國央行的政策分歧，可能變得更加顯著。預期歐洲和日本央行，將維持極度寬鬆的政策；新興國家包括巴西、俄羅斯、匈牙利、捷克等國已陸續升息，且其他國家可能跟進。
上述這些變化，有什麼投資意涵呢？
- 首先，要有面對年底前市場動盪加劇的心理準備。
- 再者，美股最輕鬆獲利的「美好時光」已經過去了，加上基期偏高，極有可能引發較大的修正，不過貨幣政策仍將支撐股市。
- 新興市場則承壓較重，主因為疫情持續蔓延、經濟復甦進程受阻，以及可能受到聯準會緊縮貨幣政策導致資金撤離的重大衝擊。
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本文由 Money 錢 169 期 授權轉載
（圖：shutterstock，僅示意 / 責任編輯：yun；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）
