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世局紛亂，投資人都在尋找既能守住財富，又可趁低檔進場布局，達到攻守兼備的完美投資策略，母子基金投資法與核心衛星投資法就是 2 個可行的方案。
文 / Dr. Money
我從基金業退休後常有親朋好友來問我有關基金投資問題，最近又被問到這樣的問題：基金投資有所謂母子基金投資法，也有人提到核心衛星投資法，它們是相同的投資操作，還是有什麼差別？投資時要注意什麼？類似問題陸續有人問過，現在就來一次說清楚。首先，母子基金偏向投資時資金運用的策略安排，核心衛星投資則偏重資產配置考量。
先說母子基金投資法。母子基金，顧名思義，指進行基金投資時選擇一個母基金、一個或數個子基金做為搭配，以獲取最大的投資效益。不少投信和銀行都能提供這種投資法。實務上是先在這類金融機構開戶，一次投入一筆較大資金進入母基金，同時選定一個或數個子基金，然後依選定的扣款日，每月從母基金扣取一定金額轉入子基金，進行定期定額投資。
進行這類投資，同時會透過系統設定「停利點」（例如子基金獲利達 15%），當子基金獲利達到停利點時，系統會自動將子基金內的資金轉回母基金，再次啟動母基金每月分批轉入資金至子基金的定期定額投資機制，形成一種循環。這種搭配可收「固本求利」之效，以子基金衝績效，母基金穩全局。實務上要做好這樣的布局，須注意：①子基金停利不宜設定太高，以免久久轉不回母基金。②若財力許可，最好選定不只一檔子基金，以分散風險。③搭配「停利不停扣」原則，遇市場重挫仍可逢低買進增加子基金單位數。
還有一種操作方式也被視為母子基金投資法，那就是以一筆較大的資金投入配息型基金，每月可取得配息，再以配息進行定期定額投資，投入波動較大，預期獲利率較高的股票型基金，同樣也設立停利點，一達停利點就獲利了結，再轉入配息型基金。這種投資法與母子基金投資法的差別是，前者是透過系統操作的「一條龍」投資，後者須視業者能提供的服務分別進行，哪種比較方便，視投資人自身情況與需求而定。
核心衛星投資法 攻守兼備 著重資產配置
接下來談核心衛星投資法。此種投資法主要著重資產配置，通常要考量投資的風險與報酬。投資時若想保存本金不虧損，要找風險較低的保守型投資工具，例如定存、投資等級債券等。若想取得較高獲利，就要透過風險較高的積極型投資工具，例如股票、期貨、衍生性金融商品等。如果兩者都想要，就必須進行資金的分配及安置，例如一部分錢買全球債券型基金，重保本生息，一部分資金投入區域型股票基金，獲取短期較佳報酬。前者就是核心資產，後者為衛星資產。
以基金投資來說，核心投資可選擇多重資產基金、全球型股票基金、全球債券基金等，衛星投資可選擇新興市場基金、區域型股票基金、單一國家股票基金、單一產業股票基金、高收益債券基金等。至於核心與衛星的分配比重，通常核心可占總資產的 7 到 8 成，衛星則占 2 至 3 成。有時業者也會視投資人實際狀況，建議將資產區分為核心、次核心、衛星等 3 大區塊。以上述基金選擇為例，核心資產相同，可占 50%；次核心則布局全球新興市場基金、區域型股票基金、全球高收益債券基金、新興市場債券基金，占 30%；20% 的衛星資產則可投資風險較高的單一國家股票基金、單一產業基金。
有時業者也會考量投資人的風險承擔屬性，將核心衛星的比重區分為保守型配置、穩健型配置及積極型配置，例如保守型的核心衛星配置為 8 比 2，穩健型配置為 7 比 3，積極型配置為 6 比 4。最後要提醒，無論是母子基金投資法或核心衛星投資法，進行投資最好要定期檢討投資績效，適時做母子基金配置或核心衛星配置裡的基金調整、轉換，真正做到固本求利的投資最大效益。
本文由 Money 錢 151 期 授權轉載
(圖：shutterstock，僅為示意 / 責任編輯：Winny；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上)
