(圖/shutterstock)

 

 

 

美元上天堂，黃金成落難貴族?

文/林奇芬

 

美元與黃金是翹翹板二端，

美元強黃金就跌。

至於黃金要跌到甚麼時候呢?

有四個變數，影響黃金走勢。

即使短線黃金基金套牢，

仍可以用反向黃金 ETF 波段操作，

來降低投資風險。

 

趕緊看下去...

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強勁美元 重挫黃金

最近美元氣勢如虹，美元指數衝上 101，

其他貨幣跟著貶值，

其中與美元走勢相反的黃金，

受到更大影響。自 11 月 8 日川普當選後，

金價從 1276 美元，

跌至 11 月 23 日低點 1180 美元，

跌幅 7.5%，可說是災情慘重。

 

 

 

黃金雖跌 仍有 35% ~ 50% 獲利

以投資黃金股票為主的黃金基金則影響更大，

近一個月跌幅從 7% 到 17% 不等，

近三個月跌幅更高達 20% 到 30%，

把上半年的獲利吃掉一大半。

但由於上半年有一波金礦股大反攻，

今年以來仍有 35% 到 50% 不等的獲利，

仍然是今年以來績效最佳的基金族群。

 

 

 

金價跌破年線，短期走勢偏弱

黃金自 2011 年 9 月創下 1920 美元高點後，

走了 4 年空頭走勢，直到今年 2 月後才扭轉頹勢，

再次成為投資焦點。但下半年起，

又受到美元升息議題干擾，

金價開始轉弱，11 月川普當選美國總統後，

金價跌破年線 1243 美元支撐，再次進入空頭格局。

未來金價有沒有反轉機會?

主要觀察幾點。

 

 

 

一，美元升息速度。

目前 12 月升息已經獲得近 90% 的支持率，

接下來的重點是，明年會升幾次，時間點落在何時?

原先推估可能升息兩次，如此的話，

上下半年各一次，是比較合理的推估。

即使會升息三次，也可能上半年一次，

下半年二次。換句話說，明年第一季升息的機率較低，

今年 12 月升息後，升息利空暫時消除，

黃金有反彈機會。

但此議題仍是明年的負面干擾話題。

 

 

二，印度是否限制黃金進口。

印度總理莫迪，雷厲風行的推動鈔票舊換新，

造成印度市場大地震，

許多黑市資金想要躲進黃金洗錢，

印度當局為了打擊黑市交易，開始緊盯珠寶商。

目前有傳言，印度可能在年底禁止商家進口黃金，

如此對年底印度黃金旺季需求，將帶來一些衝擊。

不過此仍屬傳言，而且偏向短期因素，

讓近期金價有較大修正壓力。

 

 

 

三，國際政治風險。

年底到明年歐洲政治風險一波接一波，

包括 12 月義大利憲法公投，3 月英國脫歐啟動，

4 月法國總統大選，10 月德國大選。政治風險事件，

可能帶來市場不安，有利於金價上漲。

 

 

 

四，通膨上升速度。

市場預估川普上台後，會大力推動基礎建設，

若原物料價格上揚，可能導致通膨升高，

如此將會加速美元升息速度。

但換一個角度想，當通膨升高時，

通常也會支撐金價走勢，

如果明年下半年因為通膨上揚，帶動美元加速升息，

此不一定會讓金價下跌，反而可能帶來金價支撐。

 

 

投資三要點 絕對要知道

以上四大因素考量，黃金短期雖然成為落難貴族，

但中長線仍有一些支撐因素。

不過，投資仍要做好風險管理，才能持盈保泰。

以下幾個投資要點，提供參考。

 

一，如果在高點才投資黃金基金

短線已經有虧損者，首先檢視持有比重，

最好不要超過總資產的一成以上，若比重過高，

應該減碼，並嚴格執行停損。

另外，如果想投資黃金基金者，

最好用定時定額方式投資，才能降低買點風險。

 

 

 

二，以 ETF 方式投資黃金較為靈活

波動度也比黃金基金小。

當金價下跌時，

可以買元大 S&P 黃金反一 ( 00674R )，

等金價止跌反彈時，賣出反向買進正向ETF，

元大S&P黃金(00635U)。

 

三，買進黃金基金套牢者

可以適度用反向 ETF 來做平衡操作，降低虧損。

雖然目前美元強勢，金價弱勢，

但 12 月 15 日聯準會利率決策公告後，美元利多實現，

可能就有回檔修正機會，屆時也提供金價反彈空間。

短線美元漲勢已大，投資人或許可以多一些耐心，

等待金價反彈後再做資產配置的調整。

 

(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)

 

本文由 林奇芬治富俱樂部 授權轉載，

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