(圖/shutterstock)

 

投資大師查理．蒙格

提倡「延遲享受」理念，

主張投資不能急功近利，

應花時間研究分析，

並善用複利威力做對的決策，

如此將獲得意想不到的收穫。

 

繼續看下去...

 

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「股神」背後的高人：

查理．蒙格

波克夏．哈薩威的副董事長

我在上期提到，巴菲特會成為今天的「股神」，

是因為有個不愛露面的高人協助，也就是

波克夏．哈薩威的副董事長查理．蒙格

蒙格在出任波克夏副董事長之前，

曾和友人在 1962 年

創立惠勒蒙格公司，專事投資，

自 1975 年結束這家公司時，

14 年間的年複合報酬率高達 19.8 % ，

績效並不輸波克夏。

 

蒙格「延遲享受」理念

是成功投資的根本

所以了解蒙格的個性、

為人與投資風格、策略的人總是說，

蒙格有他獨特的投資心法、

投資哲學和相關原則。

我個人認為， 蒙格的「延遲享受」理念，

應該是成功投資的根本。

 

 

蒙格的 —

「投資原則檢查清單」

願意延遲享受，

必定不會急功近利，追求短期獲利，

對照蒙格始終強調的

「投資原則檢查清單」來看，

就更清楚了。

蒙格認為，

聰明的飛行員即使才華再過人、

經驗再豐富，

也絕不會不使用檢查清單。

投資也一樣，要檢查以下原則：

 

1. 風險原則：

所有投資評估都應該從風險開始

（尤其是商譽風險），

要估算適當的安全邊際，

為可見的風險尋求合理的補償，

永遠記住通貨膨脹和利率風險。

 

2. 獨立：

客觀和理性的態度需要獨立思考的能力，

隨波逐流只會往平均值靠近，

你的對錯不取決於別人的同意或反對，

重要的是自己的分析和判斷。

 

3. 準備：

透過廣泛閱讀成為終身自學者，

培養好奇心，努力使自己每天更聰明一點點，

不停追問為什麼，

熟練掌握各大科學重要理論及核心概念，

建立多元思維模型。

 

 

4. 謙虛：

承認自己的無知是智慧的開端，

只在自己能夠明確界定的能力範圍內行事，

別愚弄自己，

你是最容易被自己愚弄的人。

 

5. 嚴格分析：

運用科學方法和有效的檢查清單，

能把錯誤和疏忽減到最少。

記住淺顯的，勝過掌握深奧的。

區分價值和價格。

要往前想，也要往後想，更要反過來想。

要做商業分析，而不是市場分析、

經濟分析或證券分析。

 

6. 配置：

正確配置資金是投資最重要的工作，

資金的最佳用途是從次佳用途中比較出來的

（也就是要考慮機會成本）。

別愛上投資項目，要視情況伺機而動。

 

 

7. 耐心：

要能克制天生好動的傾向，

複利是世界第八大奇蹟，

不到必要時別打斷它；

避免多餘的交易稅和交易成本，

別為行動而行動；

幸運降臨時要保持頭腦清醒；

享受結果，也享受過程。

 

8. 決心：

當合適的時機出現，要果斷採取行動。

在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪；

機會不會常來敲門，

當機會來時要抓住，

機會只會眷顧有準備的人。

 

9. 改變：

要能適應變化並接受不可避免的複雜性，

不斷挑戰和主動修正「最愛的觀念」；

正視現實，即使你不喜歡，

尤其在你不喜歡現實的時候。

 

10. 專注：

別把事情搞複雜，記住原來要做的事，

避免狂妄自大和厭倦無聊的情緒，

不要見樹不見林，

務必排除不必要的資訊干擾；

面對大問題的時候別當鴕鳥。

 

 

我們檢視這些原則，

不難看出，所有的原則

都必須付出相當多的時間和精神，

絕對快不得，但這些原則

卻能帶來豐碩的投資獲利戰果，

雖然延遲了享受，收穫卻更豐厚。

93 歲的投資界老先覺

至今仍孜孜不倦在投資領域內努力不懈，

憑藉的就是願意延遲享受的理念，

並以之貫穿他所有投資原則和策略，

值得效法。

 

從以上幾點就不難看出

為何巴菲特受蒙格影響如此深！

 

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