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台灣人投資最愛的就是配息基金，但要注意別一看到高配息就衝動買進，因為配息高的同時你的本金波動也會比較大，最終獲得的報酬甚至有可能比配息率低的還少，因此，挑選基金最重要的還是要看長遠的總報酬率，千萬別被眼前的高配息迷惑了！
文 / 女人變有錢
苗栗小花問：最近想買一檔債券型基金，在網路上搜尋資料，發現同一檔基金有分 AT 與 AA 2 種，究竟兩者的差別在哪裡？
AT 與 AA 是台灣發明的級別
相較於國外投資人，台灣投資人投資債券基金幾乎一面倒抱持「給我配息，其餘免談」的態度，因為投資人太偏愛配息，才使得同一檔基金有 2 至 3 種不同級別，而 AT 與 AA 就是在台灣這樣特殊的背景下產生的級別。
最大差別：手續費扣處來源不同
AT 與 AA 代表不同的配息條件，雖然二者都是每單位固定月配息，但差別在於手續費扣除來源不同。 AT 的配息包含基金管理相關費用，因此算起來配息率較低；但 AA 的配息不包含基金相關費用，因此基金配息率「看起來」較高，基金的費用會從淨值扣除，主要針對追求較多現金配發的投資人而設計。
舉例：小花以 100 元買進 AT 基金
該基金原始配息率為 6%，管理費用 1% 自配息中扣除，因此投資人實際配息率為 5%，但本金不變； AA 基金原始配息率也是 6%，但管理費用 1% 會自本金扣除，算起來投資人實際配息率為 6%，但本金變為 99 元。也就是說，AA 基金的配息率看起來比較高，卻使得本金波動度變大。
長期下來，究竟會有什麼影響？
因為 AA 級別基金的配息有可能從基金的收益或本金中支付，長期下來會導致原始投資金額減損，影響長期報酬率。不過，要強調的是，不管是 AT 或 AA 級別的基金，經理人購買的債券及持股都一樣。
台灣投資人超愛「配息基金」
但「配息率 ≠ 投資報酬率」，而且「高配息 = 高波動」，若單看配息率高就衝動購買，容易陷入基金波動率較高的「盲點」，因為不管配息來自債息、 股息或 REITs 、選擇權等，經理人為了拿出更多錢配給投資人，必須投資風險較高、能提供較高利息收入或報酬率的債券，以增加潛在收益。
如何了解一檔基金能否投資？
最好的方式是看中長期的總報酬表現，因為基金的總報酬是配息加上淨值的資本利得的合計，如果配息率很高，但淨值卻下跌很多，兩者合計有可能是不賺不賠，甚至是負數。此外，總報酬表現要與資產成長呈現正相關，才算是可長期持有的配息好基金。
不要再傻傻分不清，債券基金辨別超簡單！
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本文由 女人變有錢 授權轉載
（圖：shutterstock，僅示意 / 責任編輯：YuTing；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）
