(圖片來源：shutterstock)

 

【股價軋空後回歸基本面】

最近的台北股市維持在相對高檔的10700點位置狹幅震盪，

成交量沒有持續放大，

使得不少原本對多頭充滿信心的人，

開始出現信心動搖的情況...

 

對於這一種量縮但行情沒有明顯回檔的情況，

依照過去的經驗，

是每年三月底至四月中經常發生的情形，

原因就是這個時間點，

是融券強制回補的時間。

因此在這個時間點，

就算是基本面不太好的公司，

也有可能股價一直漲(也就是俗稱的軋空)，

一直漲到融券回補結束為止，

之後股價就真的是回歸「基本面」了。

 

讓我們繼續看下去…

 

【法人透過借券賣出達到避險】

我因為過去有過類似的「被軋空」經驗，

因此每次到這個融券回補的季節，

對於許多漲勢凌厲的飆股，

也只好「眼不見為淨」了。

或是等到恢復融券交易之後，

才來思考要不要做空，

但往往已經錯過了股價的高點。

 

這其實是台灣散戶投資人的遺憾，

因為法人其實可以透過「借券」方式，

來達到避險的目的。

 

嚴格說起來，

「借券」不等於「融券(放空)」，

「借券賣出」才是把股票借來賣出。

因此，有些法人就會透過借券賣出的方式，

針對他們不太看好的個股進行避險操作，

這樣的好處是不用考慮融券強制回補的規定。

 

因此，在現階段，

外資不顧融券強制回補，

逕行借券賣出的個股，

甚至在現貨也同步出現賣超的個股，

十分值得留意，

請參考附圖：

 

圖、外資借券賣出且現貨賣超

資料來源：籌碼K線

 

【停券期間外資借券賣出】

附圖是近5日借券賣出超過2000張，

而且外資現貨賣超大於500張的個股，

總計16檔，

而在這16檔之中，

停券日已過的有：

中石化(1314)、華新(1605)、彩晶(6116)，

總共是3檔。

其餘的13檔都是近期或是即將融券強制回補的個股，

而這些個股如果同時位階在相對高檔，

那麼更要留心。

 

例如奇鋐(3017)，

近日的股價即將挑戰2年新高，

近期的借券賣出餘額卻已頻創新高，

外資在現貨明顯地由買轉賣，

本益比來到14.2倍，

接近法人的目標價，

雖然因為投信過去的認養，

股價有可能再漲一小段，

但再上去回檔的風險也就增加了，

類似這樣的個股就不宜過度追高了。

 

像這種情況的還有臻鼎-KY(4958)、南電(8046)。

 

另一種是股價弱勢，

外資一副棒打落水狗的樣子，例如：

大同(2371)、新光金(2888)、和碩(4938)，

 

這些個股如果接下來融券強制回補期間，

股價沒有太好的反應，

要留意股價再破底風險。

 

【留意先借券賣出再現貨賣超之手法】

最後一種是本波外資借券賣出成功的個股，

例如：榮成(1909)、正文(4906)，

外資借券賣出的時間點幾乎與股價的轉折同步，

而且先借券賣出再現貨壓低股價，

一貫的套利手法，

投資朋友也應該先做避開囉。

 

 

小提醒：本文觀點僅供參考，投資人請自行判斷並謹慎評估風險

 

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