(圖片來源:雨島人 People from Drizzle)
跟著三大法人,比較容易賺錢嗎?
跟隨三大法人的籌碼,真的容易賺錢嗎?
不久之前,前後分別介紹了外資、自營商
還沒看過的可以先去複習一下
外資篇 ↓↓↓
「外資買,我就買」,這樣不可能賺錢!跟單要挑『這 2 家分點』...
自營商篇 ↓↓↓
「自營商」買進後,股價通常會... 他們的買單能跟嗎?『這 4 點』告訴你!
正好時間已經接近季底,這次介紹的最後一位法人「投信」
在文章的末端將一同整理出「投信作帳股」的清單
那麼,今天針對投信分割出 4 個主題,分別是:
1. 投信的操作風格、習性
2. 時常交易的標的性質
3. 投信的單能跟嗎?
4. 投信季底、年底作帳行情
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1. 投信的操作風格、習性
追求「相對報酬」,喜好波段操作
與自營商一樣,投信為台灣本土資金,同屬內資
但是兩者的操作風格、習性天差地遠
因為投信受限於「最低持股水位」的法規
這導致就算大盤在大跌,最低也還是必須持有七成的部位
所以只要賠的比較少,績效贏過大盤就算贏
當然他們也會追求自己勝過多數的同業
角逐頂尖基金經理人的地位
這點與自營商追求的「絕對報酬」就相當不同
在投信的競爭裡,也會出現為了搶第一而模仿的動作
當市場的某一族群或某檔股票大漲特漲
經理人會害怕別人早已持有,自己的績效落後
所以採取追價,被迫買進股票,導致股價越漲越高
那,投信有自營商的那種超級嚴格的「資金控管」或「紀律」嗎?
當然還是有,只是不到自營商那麼嚴格罷了
這點也顯現在交易風格上,舉例來說:
自營商秉持著嚴格的資金控管「賺取快錢」
所以在買賣股票都是短進短出,可接受虧損程度極小
而投信如果不是拚季底或年底的績效
操作股票的週期就相對較長,可接受的虧損幅度也比較大
這點在股票的法人籌碼中可以輕易看出兩者的不同
2. 為了在短期間,有效運用資金
選股目標鎖定 股性活潑的「中小型股」
這點與「自營商」相似,畢竟經理人還是有「績效壓力」
所以一檔股票也不可能放太久
那要在中、短期間繳出好成績
就仍然得以賺取「資本利得」為主
加上銀彈不如外資那麼大
不會去買股本太大、股價動很慢的權值股
「中小型股」會是投信優先選擇的目標
投信持有股票的上限「有法規限制」
這點我在之前的文章也有寫過
所以應該不會對這點太陌生
一檔基金對於單一個股持股比例
不得超過該基金淨值的 10%
也不得超過該公司股本的 10%
(這個 10%,是基金持股比率)
所以無法像投資人,想買多少就買多少
這會造成一檔股票的「投信持股比率」
來到 15% 時,很有可能隨時出現
「買盤力竭,股價反轉」
不過通常我不會等到比率到達 15% 才注意
只要來到 10% 就要先列為警示了
截至 06/12 收盤,台股 1700 多檔股票
只有 11 檔投信比率超過 10%,而且最高不超過 20%
所以高投信持股比率的股票
要留意「買盤力竭」或是「由買轉賣」的風險
※「基金持股比率」與「投信持股比率」是不一樣的
投信持股比率是「所有基金」持有它的比率
而法規規定的 10%,是一支基金持股比率不能超過 10%
並非是數據中的「投信持股比率」
所以才會有股票出現 投信持股比率超過 10% 以上的情況
3. 投信的單能跟嗎?
我先幫大家再複習一次,外資、自營商的單能不能跟?
外資因為定義廣泛,背後投資者也各不相同
所以並非只要是外資買進都可以跟,而根據我自己的經驗
【台灣摩根士丹利(大摩】及【瑞士信貸】是近年來
最適合投資人跟隨的外資分點
自營商的話,因為「短進短出」的操作風格
所以被他們買進的股票,常常今天漲、明天就跌
投資人除非能和他們在同一時間進場,否則很容易吃虧
至於投信呢,投信應該算是三大法人中
最適合投資人跟隨的法人籌碼
綜合上述所提特性,統整以下 4 點:
1. 操作週期不會太長也不會太短
2. 連續買進時,對股價具影響力
3. 操作標的股性活潑、股價不會太高
4. 晚買一兩天都還來的及
4. 為什麼會有投信作帳行情?
這 2 種股票成為「潛在作帳股」
距離季底還有 10 個交易日以上
在每個季的季底,都會出現「投信作帳」的話題
作帳的目的與績效競爭有關
為什麼經理人這麼在意績效呢?
這與能不能保住自己的飯碗有關
而且只要擠進前 5 甚至前 3 名
就能獲得可觀的獎金或是被挖角
這也是他們為什麼這麼拚命的原因
接近季底,經理人會用盡方法或結合其他主力
專攻某些股票來做衝刺
有 2 種股票會成為他們拉抬的目標
1. 衝刺績效,集火中、高持股水位標的
因為所剩時間已經不多
而且都已經說是「衝刺績效」
所以不可能再去慢慢佈局零部位
或是少量部位的股票
而是專攻早就已經持有中、高比率的既有部位
2. 投信藏有王牌,決定勝負關鍵
為了讓自己的績效脫穎而出
一般投信都會藏有王牌
這些王牌不太會出現在公布的前 10 檔股票
只在關鍵作帳時用力衝刺
這類是決定勝負的關鍵之一
但我們一般人要揪出這種股票很難
所以接著要找的潛在作帳名單就不包含此類
利用「持股比率 + 近期上升」
整理出 21 檔『投信潛在作帳股』
依據以上特性,整理「投信潛在作帳股名單」
找尋投信持股比率落在 3%~7%、
近 2 週投信持股比率合計持續上升的股票
06/12 收盤後,符合條件檔數有 21 檔,如下表
結語
投信的操作風格、習性與所選標的
使投信成為三大法人中最適合投資人跟單的對象
甚至佈局週期、作價過程也不會拉到太長讓投資人等不下去
只是在跟單上,也不要一味的全盤接受
股票的實際狀況也必須納入衡量
獲利的要素:選股、選時缺一不可
選股這步做對了,獲利相對容易
但如果敗在選時,依然會賠錢
最後,如果你真的想跟著投信的籌碼
那麼投信受到法規限制的地方也一定要了解
像本文中提到的持股比率上限及持股最低水位
要是連這個都不了解,後面的就都不用談了
Peter投資去
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