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(圖片來源：shutterstock)
「連接器」是 3C 產品的關鍵零組件之一
更是所有訊號間的橋樑，牽動電子產品的品質
連接器這個產業發展的歷史已經有好多年，
主要功能就是用來連接電源與訊號的傳輸，
桌機電源線、筆電充電線都是連接器的一種應用，
沒有連接器，電子產品就無法有效的運作。
因為連接器產業發展至今已經是高度成熟的產業，
所以電腦相關的連接器已經是廠商必有的產品之一，
在供給如此多的情況下，難免會出現殺價競爭市場，
以至於連接器廠商非得拓展更多新的應用領域才行，
否則只會隨著廠商市佔縮小，而傷害到公司的獲利能力。
過去曾經寫過 2 間連接器廠商，都有各自強項，
信邦(3023)轉型作綠色能源、工業應用、通訊等，
正崴(2392)則跨入到無線藍芽耳機、伺服器、電動滑板車等，
每間廠商都各自找尋自己能夠站得住腳的利基點並積極發展。
凡甲(3526)：成功轉型至伺服器以及車用領域
抓準利基點，2016 年毛利率開始大躍進
今天要介紹的另一間連接器廠商就是凡甲(3526)，
公司成立於 1998 年，並在 2007 年掛牌上櫃，
原本的產品就是以筆電相關的連接器為主，
不過隨著產品毛利率下滑，下定決心作轉型，
目前已經跨入到伺服器以及車用連接器的領域，
甚至現在伺服器相關的營收比重已經約 50%，
非筆電領域的比重正式超越了筆電的比重。
接著讓我們來看一下凡甲近 10 年的營運狀況，
可以發現在從筆電連接器轉型之前，EPS 持續下滑，
直到近年轉型成功後，獲利開始重回成長的軌道，
目前經過會計師簽核的 2019 年累計前 3 季財報，
營收為 14.12 億元，雖然看起來與 2018 年相差很多，
不過主要原因是凡甲的旺季集中於下半年，
依照凡甲公告 2019 整年度營收已經達到 19.82 億，年增 1.4%。
再來讓我們看一下凡甲的財務比率就可以知道獲利成長的秘密，
主要原因就是與產品結構逐漸改善有很大的關係，
自從 2015 年打入中國電動車大廠比亞迪供應鏈後，
2016 年又取得高階伺服器相關的連接器訂單，
隨著利基型產品比重提升，毛利率也跟著水漲船高。
其中 2017 年稅後純益率相對其他年度大幅偏離營益率，
主要原因來自於當年度台幣強升，業外匯損約 3300 萬，
因此未來需要注意若台幣升值，會影響到業外收入。
凡甲轉型的效益未來應該如何觀察追蹤？
目前有什麼值得注意的投資風險嗎？
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