(圖/shutterstock)
企業財報 必須遵循會計制度規定
IFRS會影響股票投資嗎?
當然會影響!
我們在之前討論過許多基本面分析的資料來源
例如:資產負債表、損益表、現金流量表等等...
從每筆帳的紀錄方式、存貨怎麼算、盈餘如何認列,
到應該揭露多少資訊、何時該發布資訊
都是會計制度規範的範疇。
外資、投信、還有像你我一樣的許多散戶投資人,
很多都會看基本面。就連純粹炒股,也都會拿基本面當作題材
當然IFRS制度會影響股票投資,而且會造成大波動!
至於怎麼影響,其實我國以前不是使用IFRS,
先來大概了解一下IFRS制度。
會計制度改變 企業財報大洗牌
我國會計制度近幾年 由 GAAP 改成IFRS
過去數十年,我國使用GAAP會計制度。
但是從2012年開始,上市櫃公司可自行選擇使用IFRSs
2013年開始,所有上市櫃公司強制規定須要遵循IFRSs。
非上市櫃及興櫃公司,則規定須從2015年開始遵循IFRSs
資產重估價後 淨值大幅成長
過去土地、不動產等資產,使用成本市價孰低法入帳;
改為IFRSs後,企業可以用"公允"價值入帳。
所以許多有很多資產的公司,如:新光金(2888)、藍天(2362)
淨值大幅成長。
實際擁有的東西沒變,只因為遊戲規則改變,產生"看起來好像改善的"現象
禁止適用非常損益
過去GAAP制度,如果有一筆平常不會發生的損益,
像是匯兌損益,可以獵到非常損益項目。
然而現在IFRS禁止使用非常損益,投資人需要從附錄中找尋重大損益的資料。
季報和年報公布時間改變
原本規定上市櫃公司需要在每季結束後30天內公布季報、
每年結束4個月內公布年報。
但改用IFRS後,公布季報和年報的時間,分別改成每季結束後45天和每年結束後3個月。
所以公布季報的時間底線就是4/15、7/15、10/15。
第4季財報則和年報一起在次年3/31前公布。
營建業改成全部完工才能認列營收
過去營建業可以使用完工比例法認列營收,
但是現在需要等全部完工後才能認列營收,
所以會看到幾乎每檔營建股,營收成長率都是暴起暴落。
因為工程通常都要進行很久,可能好幾個月內都沒有工程完工。
所以一些財務工具就沒辦法充分表達公司狀況。(如:營業現金流量、流動比和速動比)
百貨裡的專櫃收入不算營收
例如:假設遠百裡面開了間L'oreal,
這個月SK II的營收有100萬,要付給遠百20萬的利潤抽成。
在過去會計制度下,遠百這個月營收就有100萬,毛利20萬;
但改成IFRS後,遠百只能認列20萬營收。
雖然改變制度前後,實際的利益完全沒改變,
但因為表達方式不同,而讓資訊使用人產生不同觀感。
IFRS 讓財報 更能反映公司真實狀況
卻也提供公司更大的操控空間
過GAAP規定的是"規則"(principles),
IFRS提供的是"準則"(Standards)。
所以公司可以在資產、營收等項目上,靈活調整,
可以讓資訊在接露上,不再因會計制度而綁手綁腳,可以更忠實表達。
但也讓一些公司藉機利用這點,操縱數字,愚弄財報使用人。
所以投資人要更加注重數字背後的故事,也就是經營本體
而不只是看看財報上的數字。
要想想看為何現金會增加?
如果市場衰退,為何營收還會上升?可不可能連營收都是假的?
把整份財務報表抓下來看一看,才更能了解每一個數字背後的意義哦!
完整的財務報表,可以在公開資訊觀測站查詢。
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1. 損益表
2. 資產負債表
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CH3 認識財務比率
1. 評估企業獲利能力
2. 評估企業償債能力
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CH4 股票估價方法
CH5 會計制度簡介
1. IFRS制度
2. 會計師查核
3. 特殊產業:營建 金融業