發表
我的網誌
免責聲明 :
單純分享"客觀財報資訊"與"公開資料收集"，無邀約之實，價值之判斷依據公開且可取得公式之【價值河流圖 App】，無個人分析推薦之意，也不做買賣方向之推介，文章內容僅供參考、任何交易行為須自行判斷。
資料來源 :
公司股東會年報、公司財務報表、法說會、CMoney 法人決策資料庫、 TEJ 經濟日報資料庫、股人阿勳價值河流圖 App。
累計報酬 0%
本篇的追蹤個股是 電子五哥中的老么 和碩 ( 4938 )，前後寫過 1 次，第一次是在 2021/02，最初價格為 74 元，這 10 個月來，股價約落在 70 元左右，期間有配發 4.49 元現金股利，所以剛好不賺不賠。
董事長童子賢 : 電動車產值是半導體的八倍，將是台灣的新機會
近幾年和碩 (4938) 因筆電出貨規模較小，iPhone 又面臨紅色供應鏈衝擊，因此集團積極尋求轉型，在車用布局已久，除既有中控台、電子控制單元（ECU）與充電樁產品外，未來將持續耕耘電控領域，潛在市場龐大包含電動汽車、電動機車與電動腳踏車，董事長童子賢預期，電動車產值是半導體的八倍，將是台灣的新機會，未來 5 ～10 年皆可望享有雙位數的成長，產品生命周期長達 5～6 年，穩定度優於消費性電子產品。
談到電動車布局，董事長童子賢表示，和碩 (4938) 對電動車發展充滿期待，全球主要國家對環境議題更加關心，紛紛立法限制燃油車，法規上有利於電動車發展。其次，過去 10 年電動車摸索陣痛期已經歷過，電池效率提升，動力也向燃油車看齊。
童子賢強調，目前電動車產業只是小學階段，等到有足夠的市場回饋和消費基數去改善技術，未來 10 年發展可期，和碩會在這個領域找到可以信賴的客戶 (已切入特斯拉的電動樁 與 中控台)，共同邁向電動車市場，一旦電動車事業開始呈現正向營運，毛利狀態應該會比已經成熟或充分競爭的產業更好。
公司執行長廖賜政則表示，特斯拉現在正以高比例成長，去年交車才 50 萬輛，今年首季就交車將近 20 萬輛，而特斯拉現階段的總產能已規劃到 200 萬輛，工廠也將從美國加州延伸到德州奧斯汀與德國，和碩掌握商機，配合客戶搶攻市場，目前由該公司的桃園廠供應客戶的美國市場，蘇州廠則供應上海特斯拉，奧斯汀、德國則由和碩 (4938) 北美廠供貨。
電動車佔比不到 5%!? 童子賢 : 起飛後大家就不會質疑了
面對目前公司電動車營收佔比仍不到 5% 的提問，童子賢也表示，產業發展並非一朝一夕，現在才剛發展一兩年，雖然大家逐月逐季關切電動車產業何時起飛，但就像 200 年的網路與 2008 年智慧手機，剛開始發展會比預期慢，但一旦到來，整個趨勢的兇猛程度，就不會有人懷疑他的威力。
童子賢表示，目前電動車產業的發展已來到有利局面 :
- 第一，從法規上看，全球政府對環境議題的重視度持續升高，紛紛提前立法，有利於電動車發展。
- 第二，過去十年的摸索陣痛期逐漸過去，隨著科技本質的進展，讓電動車逐漸好用耐用，也易於維修，如果每次充電就可跑一千公里，燃油車根本無法比，加上只要一踩「電門」就很猛，0-100公里只要 3 秒鐘，達到燃油車超跑等級的水準，電動車性能超越燃油車如今已不是夢。
和碩 (4938)
電子五哥中的老么
2007 年 7 月，華碩電腦宣布品牌、代工分割，將品牌業務留在華碩 (2357)，代工業務則分割成 和碩 (4938) 與 永碩，2013 年 11 月，和碩 (4938) 宣布合併子公司永碩，合併後 和碩 (4938) 為存續公司。
和碩 (4938) 主要從事研發、設計、製造電子產品及其週邊設備及零組件，結合 EMS 與 ODM 產業，成為DMS (設計整合服務製造) 公司，筆電代工市場佔有率約為 8.15%。母公司是 華碩電腦 (2357)，持有和碩約 20% 的股權。
近年來和碩積極投資於相關產業，希望透過完整地上下游垂直整合佈局，為客戶提供一次購足的全面性服務，因此在 2020 年 8 月，宣布收購 子公司 鎧勝-ky 回歸母公司。
鎧勝-KY回歸母公司
2020 年和碩為了加強集團垂直整合，以 145 億元的代價，將鎧勝收購回來，鎧勝-KY 於合併案完成後下市。
不過這起收購案，其實也是和碩管理層的再整治，2020 年底時，大陸大批公安進了鎧勝辦公室，不僅查扣了許多文件，還請鎧勝總經理（莊育志）回去協助調查，鎧勝隨後也發出公告：「總經理莊育志職務調整，暫由財務長張昭平資深副總經理代理。」
2020 年 8 月和碩宣布併回鎧勝，童子賢奪回了鎧勝的主導權，整件事情才曝光，而總座涉貪遭調查，雖是醜事外揚，但童子賢重手整頓鎧勝的決心不變，打算藉此吃下更多 iPhone 機殼訂單，不僅對抗來勢洶洶的紅色供應鏈，還能向外拓展特斯拉等新客戶。
P.S 和碩宣布收購鎧勝後，鎧勝營收從 8 月的 40 多億元，一路翻漲到 11 月的 173 億元，而後下市櫃。
子公司 : 景碩 與 華擎
和碩 (4938)除了鎧勝-KY 以外，底下還有 2 間知名的合併子公司 :
- 從事 IC 封裝用之基板製造與銷售的景碩 (3189)，持股 61.43% : 2020 年度營利 9.29 億元 。
- 從事個人電腦主機板、迷你電腦、電競準系統、工業電腦主機板之設計與製造的華擎 (3515)，持股 44.08% : 2020 年度賺取 15.09 億元。
主要產品
和碩是一間以 3C 產品代工為主的公司，其事業部門可分為五大宗 :
資訊電子產品
- 電腦產品 :
電腦產品聚焦在筆記型電腦、桌上型主機、二合一筆電以及一體機 (AIO)。
- 強固電腦 :
強固電腦可在極端或特殊環境下安全使用，在其密閉性的特殊規格之中，研發出具備防水、防塵、防震、防摔、抗紫外線輻射與防鹽霧之性能，以及戶外陽光下可視性、情境電源管理、無風扇散熱等最佳化效能開發，適用於醫療、戶外、工程車載、農業車載和軍事應用等情境。
- 伺服器 :
主要著重於伺服器、企業型儲存系統、高效能主機板、RAID卡等相關技術研究與產品開發，以滿足客戶在企業運用、雲端、大數據、物聯網與深度學習等伺服器相關產品的應用。
消費性電子產品
- 平板電腦:
可開發各種平台和最新作業系統，發展符合市場趨勢的高附加價值及低功耗的平板電腦。對於商業用途、 工業控制等特殊產品，亦能提供高彈性特殊規格設計方案。
- 遊戲機:
遊戲機泛指使用遊戲軟體進行玩樂的機器設備。依照進行遊戲的方式不同，又分為家用遊戲機(桌上型)及掌上遊戲機(攜帶型)。另一方面，遊戲機也可以說是屬於電腦的一種，主要組成元件完全與電腦的定義一致，主要的硬體元件包含CPU、記憶體、儲存媒體、影音輸出設備、訊號輸入設備等。不過和個人電腦對比，電子遊樂器針對影像、音效與操作機能進行特別的強化，也有各種的軟體和硬體可供安裝使用。
通訊電子產品
- 智慧型手機:
包括：平台優化、觸控介面、辨識系統、深度相機、無線通訊與天線設計、快速充電模組、手機應用程式開發等多功能整合與效能提升，滿足客戶對於不同的手機產品的定位與需求。
- 纜線數據機:
可以串連網路視訊、網路電話、無線網路與各項智能家電，達到全方位功能，滿足家庭或商用的所有需求。
- 機上盒:
能支援不同國家的影音媒體供應商所提供之高畫質、各式影音規格，同時，可多螢幕播放、連接不同媒體裝置，以及多方操作的使用環境，結合家庭連網技術達到影音播放無界線。
- 交換器:
提供各式企業與資料中心的網路設備解決方案，可客製化各類型的商務或工業應用的終端機設備，並且提供高速、可靠、安全的網路傳輸，以及網路語音電話與商務視訊會議，整合網域設備，簡化管理的複雜度與困難度，並能節省空間資源，在各方面提升網路資源使用效率。
車用電子產品
- Ex. 車用娛樂系統應用服務、車用遠端紀錄裝置、車用先進駕駛輔助系統，包含多種尺寸螢幕與多點觸控，多項智慧手機同時連結、多種 3D 導航與圖像資訊，前、後座的多媒體影音播放，車用抗噪的語音控制及文字朗讀、自動緊急呼救與報修電話、遠程診斷，以及整合各種車用先進輔助系統。
另外在先進駕駛輔助系統整合於車載娛樂系統之中，結合電腦視覺與深度學習技術，可提供前方防撞警示 、行人偵測、速限號誌偵測等多項功能，並且可結合多媒體圖像顯示功能，即時偵測與顯示汽車的外部環境，有效提升駕駛安全。
智能電子產品
- 穿戴式產品:
穿戴式裝置著重在時尚、輕巧、簡潔的外觀，並且具備友善直覺的使用者操作介面，不僅可量測運動建身時的各項數值，還具有GPS定位、海拔高度計算，以及自我健康照護管理。同時，可結合物聯網資訊，聯結至雲端進行資料分析與控管，還能使用於行動支付、電話接聽、訊息傳送等多元應用。
- 物聯網產品:
將各種電子產品加載無線傳輸技術，具有長距離、低功耗、雲端服務等多功能。
- 無人機:
無人機系統提供自動化飛行與強大的電腦視覺處理能力，結合雲端服務能自動起飛降落、停懸與航跡自動穩定、精準定位與追蹤，以及長距離傳輸。可提供完整的消費型與商用型的無人機解決方案，以及應用軟體開發服務，為客戶解決不同飛行任務的需求，與各項客製化功能。
- 機器人:
與世界知名品牌大廠攜手合作，開發家用型及工業用型機器人，具有智慧導航、精密環境感測、以及動力效能管理。
- 虛擬實境:
可提高使用者面對虛擬實境的沉浸感、更寬闊的畫面視野，實現360度以上的動作追蹤，完全擬真且精確的空間定位體驗，可讓使用者運用肢體動作，進行場景中的物件抓取或翻轉等移動姿態。
