(圖/shutterstock)

 

 

 

作者：陳威良

 

1、財務長走人

廚房裡的總舖師是主廚，財務長就是財務總舖師，

是掌管一家公司財務狀況的要角，

也是最了解這家公司財務體質的人。

由於公司治理的要求，

許多公司聘用專業經理人管理財務，

但若是財務長看不慣老闆對公司的操弄，

或是不願意昧著良心配合作帳，

就可能會因為理念不合走人，甚至是被迫離職。

所以投資人若發現公司財務長突遭撤職，

或是數度更換，一定要提高警覺，

千萬不可輕信公司派的官方說法，

並須要抱持懷疑的心情來檢視財務指標

有沒有異常的現象。

 

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2、更換簽證會計師

公司所有公告的財務報告都須經過會計師查核簽證，

所以，簽證會計師的變更也是投資人

應該相當重視的資訊。

通常，上市櫃公司更換財務報告的簽證會計師

不外乎下列幾個原因：

1.同一個會計師簽證連續達五年，依法令規定更換；

2.因應會計師事務所內部職務調整，

或原簽證會計師離職或跳槽；

3.原簽證會計師因其他簽證案件遭受主管機關之處分

而必須更換；

4.不願配合公司的要求出具財簽，

無法妥協被迫終止委任關係。

 

如果一家公司是因為前三種原因而更換會計師，

基本上不會有太大的問題，

但是如果發生第四種情況而變更簽證會計師，

甚至連會計師事務所都更換，

那麼就真的「歹誌大條了」。

 

 

 

 

 

3、經營階層易主（借殼上市）

通常一家公司的高階主管離職，

對公司的營運或多或少都會造成影響，

不過這裡所提的經營階層易主，

主要討論的是借殼上市的問題。

所謂借殼上市，就是指財力雄厚的未上市（櫃）公司，

透過各種市場管道吸納某一家上市（櫃）公司的股權，

當持股達一定成數後，便得以掌控董事會，

屆時便順理成章地成為上市（櫃）公司。

透過借殼的管道，

未上市公司得以省去一般正常上市櫃的繁複流程

即可達到掛牌的目的。

其實借殼上市本身沒有問題，

也是主管機關認同的方式，

入主後改造成功的例子也很多，

但因為一些借殼公司上市後不專注本業，

反倒熱衷於股票炒作，除了自家公司外，

甚至運用複雜的交叉持股拉抬股價，

導致許多地雷股發生在這些借殼上市的公司身上，

行情好的時候透過炒作股票賺取暴利，

但行情一旦反轉、炒作失利時，

馬上因為資金軋不過來而爆發危機。

 

 

 

 

 

4、船將沉，董監事先逃生（持股低、質押高）

一家公司的重要決策都需要經過董事會議通過，

因此，舉凡公司真正重要的「核心」資訊，

董監事都能夠精準地掌握。

理論上對公司有信心的董監事，

應該不會輕易出脫持股才對，

故若發現某家公司董監持股比重太低，

甚至是突然降低持股比重時就要留心，

要是連董事、監察人都不看好自家公司的股票，

或是對自家公司的股票不太在意時，

投資人還是少碰為妙。

此外，董監的設質比重偏高也不是件好事。

當董監把自己手中持有的股票都拿去質借換現金，

又還保有股票跟席次，對董事會仍握有掌控權，

所以對公司而言更加危險；就算公司哪天發生問題，

對已經把股票拿去質押套現的董監來說，

其實錢已經拿到手了，剩下的問題讓銀行去頭痛就好。

所以經營績效差的公司，

十之八九都是董監持股比率很低，

或是質押比重很高的公司。

 

資料來源：《贏戰台股－有錢人也想學的基本分析》

(文章來源)