截至發稿 小道瓊期貨跌  跌0.41%

小納斯達克期貨  跌1.44%

小S&P 期貨  跌0.75%

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【美股市場方面】

聯準會鷹中藏鴿，通膨問題仍是全球央行所面臨的最大挑戰，聯準會利率期貨顯示，6 月份升息三碼機率雖在鮑爾談話後，

降至 60% 左右，但周四隨著全球各項經濟數據出爐，可見到經濟有放緩跡象，但通膨預期仍高居不下，

英國央行週四跟進升息一碼，更是預告英國經濟有衰退風險，而通膨問題卻要很長一段時間才會見到轉機，

市場解讀為英國將有停滯性通膨風險，連帶美國第一季 GDP 季增年率意外衰退，金融市場預期美國停滯性通膨機率增溫，

導致週四美股、美債、虛擬貨幣市場，再度出現恐慌性拋售賣壓。

用該銀行的模型來看，目前金融市場情緒甚至比2008年金融危機時還要糟糕。

整體來看，市場快速從不論代價的偏好成長移動到偏好獲利和自由現金。

過去10年的贏家股票和產業都不再受青睞、債券價格的上漲也逆轉了

股市面臨遲來的修正，泡沫需要被擠掉

針對目前的市場動盪，投資人該怎麼看待？前先鋒投顧董事長、有20多年市場分析經驗的林寶珠分析，

如果從top down（由上而下的市場分析）來看的話，這次的調整是2020年應該來的調整，但是因為疫情的關係，延後了兩年。

如果觀察美國10年期公債殖利率的走勢，該數值在2018年底就一路攀升到了大約3%的水準，跟現在類似。

到了2020年，遇上了世紀疫情，全球央行聯手救市，也延後了當時市場就可能發生的修正。

到了2022年，仍然是需要調整，調整是把泡沫擠一擠

如果回到基本面來看，投資人最擔心的停滯性通膨，暫時還不會發生。停滯性通膨的重點是經濟衰退下、通膨仍然高漲。

但根據國際貨幣基金組織（IMF）4月底所公布的最新全球經濟展望預測，今年全球的GDP成長率仍會達到3.6%，

雖然比2021年的6.1%來得放緩，但卻遠不到衰退的水準。美國今年GDP成長也預期達3.7%、新興市場達3.8%，

一樣都是成長較去年放緩、但仍在成長中

【美股個股方面】

美將公布4月PPI數據 迪士尼盤前跌逾4%

美將公布 4 月 PPI、初領失業金等數據。

即使 4 月 CPI 增幅放緩的原因只反映基期效應，沒有任何跡象顯示潛在價格壓力會繼續緩解。

就算 Fed 還沒有實際行動，圍繞著升息 3 碼 (75 個基點) 或 2 碼 (50 個基點) 的措辭，也可能將風險資產推入非常危險的處境。

全球經濟陷入衰退的風險顯然仍是外部風險。然而，經濟衰退的可能性已經從幾個月前的 10% 到 15% 上升到接近 30%，

時間跨度為 1-2 年，「所以，如果稱之為停滯性通膨，沒錯，正面對這個問題。」

迪士尼 (DIS-US) 周三 (9 日) 盤後公布 2022 會計年度第二季財報，串流媒體訂閱用戶增長高於預期，

新冠疫情仍影響亞洲的主題樂園業務，令盤後股價跌逾 2%。週四盤前跌 4.14%。

迪士尼預期，下半年 Disney + 的訂閱人數淨增將較上半年強勁，但其財務長 Christine McCarthy 表示，變化率「可能沒有之前預期那樣大。」

執行長 CEO Bob 表示：「我們第二季業績強勁，國內主題樂園的表現出色，且串流服務也持續成長，

Disney + 在第二季新增訂閱 790 萬人，且所有直接面對消費者 (DTC) 產品的總訂閱量超過 2.05 億，再次證明我們自家聯盟的實力。

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