中國面板廠 TV 出貨市占率 7 成創新高

根據鉅亨網報導，中國面板廠近年挾帶產能優勢搶攻市占率，根據研調機構洛圖科技報告指出，22H1 全球 TV 面板出貨量年增 1.9% 達 1.25 億片，中國面板廠商出貨量就達 8,400 萬片，出貨市占率逼近 7 成創新高。而台灣廠商友達(2409)、群創(3481)合計出貨市占率下滑至 18%。

台廠友達(2409)、群創(3481)朝利基型應用發展

雖然 22H1 TV 面板出貨量增加，但終端整機需求卻年減 5%，顯示面板供過於求惡化，也連帶使 TV 面板報價持續下滑，且目前主力尺寸皆跌破現金成本，預期到 9 月前各大面板廠稼動率都將低於 75%。另外近年中國 TV 面板市占率增加，主因近年積極擴充 10.5 代產能，而台灣廠商友達、群創則轉往發展利基型應用為主。

預估面板廠獲利轉為衰退

展望 22H2 面板產業，預期相關廠商降低產能利用率後將使 TV 價格持穩，但因終端品牌持續調整庫存，短期價格難有反彈契機。而 IT 面板因尚有利潤空間，且廠商並未積極降低產能利用率，同時 Dell 要在 22Q3 下調 Monitor、NB 需求約 50%，IT 面板將維持較大的跌幅趨勢。台灣面板業者最快將於 22Q2～22Q3 看到單季虧損。

預估友達 2022 年 EPS 為 -1.30 元(YoY 轉盈為虧)，2022 年每股淨值為 21.78 元，以 2022.08.01 收盤價 13.55 元計算，股價淨值比為 0.6 倍，考量面板景氣仍在下行趨勢，股價淨值比將在 0.6～0.8 倍之間震盪。

預估群創 2022 年 EPS 為 -1.59 元(YoY 盈轉虧)，2022 年每股淨值為 26.18 元，以 2022.08.01 收盤價 10.60 元計算，股價淨值比為 0.4 倍，考量面板景氣仍在下行趨勢，股價淨值比將在 0.4～0.5 倍之間震盪。

CMoney研究員發文

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