波音交機順利，漢翔(2634)營運動能延續至2025年

近日波音在台北記者會上表示，繼先前737 MAX復飛後，787 Dreamer近期也將順利交機。同時波音持續看好全球旅運市場，2022~2023年便可看到部分市場領先迎來爆發性的旅運需求，預期2024~2025年全球市場則會重拾成長。在波音交機順利、航太產業長線步入復甦軌道下，重點供應鏈之一的漢翔可望受惠。

漢翔第二季毛利率跳升至11.69%，遠高於市場預期。下半年營運可望隨航太產業復甦而持續成長，觀察漢翔7月營收27.4億元，年增35.6%，營運持續增溫。尤其漢翔得利於產業地位的優勢，其技術門檻高，受惠程度顯著，預估2022年漢翔民機營收成長15%。 國防業務的部分，2022年將持續依合約完成F-16機隊性能提升，預計將交付35架，而國機國造的部分，勇鷹高教機於2022年開始量產，預計下半年將交付4架，2023~2025年達到出貨高峰，屆時每年約交付17~18架，長線營運動能充足。市場預估2022年漢翔EPS 1.70元、2023年2.35元，每股淨值17.82元，給予股價淨值比PBR2.7倍的評價，建議逢低布局。

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