iPhone 14 Pro 系列可望在 22Q4 出貨增加約 10%

根據經濟日報報導，根據 iPhone14 系列新機銷售狀況，Pro 系列的 2 款新機較為熱銷。天風國際證券分析師郭明錤表示，Apple 已要求鴻海(2317)將 iPhone14 的產線轉換為 iPhone 14 Pro 系列，有助 Apple 產品組合優化以及提升平均銷售價格(ASP)，且依照產線轉換率來看，等同 iPhone 14 Pro 系列在 22Q4 出貨增加約 10%。由於鴻海是 Pro 系列獨家代工廠，可望受惠最深。

預估鴻海 2023 年 EPS 達 12.20 元，本益比有望朝 11 倍靠攏

展望鴻海營運：1)消費暨智能產品方面，進入 iPhone 14 備貨旺季，以首週預購情況來看，在美國的 iPhone 14 Pro Max 到貨時間約 5.5 週，相較 iPhone 13 Pro Max 還久，至於其他機種則與 iPhone 13 系列相同，市場維持初期備貨量約 9,000 萬支，考量基期較高使整體營收約持平；2)雲端網路產品方面，伺服器需求維持暢旺，雲端服務供應商貢獻將有雙位數成長；3)電腦終端產品方面，受惠市佔率提升將年增 5%～10%；4)元件與其他產品方面，受惠擴大產品線及提升市佔率將年增 15%；5)長期看好電動車佈局效益顯現，在零組件方面，主要包含電池、電機、電控系統及機構件等。在整車方面，22Q3 美國工廠開始量產 Lordstown 的電動皮卡車款，未來還將增加 5～6 個客戶，初期年產量為 25 萬輛，長期將增加至 50～60 萬輛。另外 2024 年與泰國國家石油集團(PTT)合作的泰國工廠開始量產，初期年產量達 5 萬輛，2030 年將增加至 15 萬輛。

預估鴻海 2022 / 2023 年 EPS 為 11.06 元(YoY+10%) / 12.20 元(YoY+10.3%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.09.20 收盤價 108.50 元，本益比為 9 倍，考量即將進入傳統旺季，且電動車效益將陸續顯現，本益比有望朝 11 倍靠攏。

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