iPhone 14 Pro 系列增產，鴻海(2317)受惠最大！

根據經濟日報報導，富士康深圳和鄭州廠區雖然才剛進入iPhone 14 量產期，但已經拆除部分產線至少 5 個以上。此原因主要是標準版 iPhone 14 相較 iPhone 13 升級不大，高階機款 Pro 系列需求更佳，Apple 要求鴻海(2317)增加 Pro 系列產能，產線拆除是在產能轉換的過程。由於鴻海是 Pro 系列的獨家代工商，可望因此受惠最大，且產品組合將變得更好。

預估鴻海 2023 年 EPS 達 12.09 元，本益比有望朝 11 倍靠攏

展望鴻海營運：1)消費暨智能產品方面，由於 iPhone 14 Pro Max 需求強於預期，且鴻海為獨家代工商，可望帶動營收呈現持平；2)雲端網路產品方面，受惠於主要雲端供應商維持雙位數成長，整體將成長 5%～9%；3)電腦終端產品方面，受惠市佔率提升將年增 5%～9%；4)元件與其他產品方面，受惠擴大產品線及提升市佔率將年增 1 成以上；5)長期看好電動車佈局效益顯現，美國工廠已在 22Q3 進入量產，且未來還將增加 5～6 個客戶，而泰國工廠也將於 2024 年開始生產。另外積極佈局車用關鍵零組件代工，將是集團達成 2025 年毛利率 10% 目標的關鍵。

預估鴻海 2022 / 2023 年 EPS 為 10.85 元(YoY+8%) / 12.09 元(YoY+11.4%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.09.22 收盤價 107 元，本益比為 9 倍，考量進入傳統旺季，且電動車佈局效益將陸續顯現，本益比有望朝 11 倍靠攏。

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CMoney研究員發文

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