元太(8069)參與聯合聚晶私募，預計取得 35% 股權

電子紙龍頭元太(8069)於 2022.09.22 公告，為強化電子紙生態圈布局，將攜子公司元瀚材料，策略性參與驅動 IC 廠聯合聚晶私募普通股，預計取得近 35% 股權。

元太未來在取得關鍵零組件上將更有優勢

聯合聚晶主要業務為顯示器驅動 IC，近年專注電子紙驅動 IC 開發，更打入電子標籤驅動 IC 供應鏈，本次私募將因應未來發展資金需求。值得注意的是，聯合聚晶在 2021 年 12 月也參與由元太、京東方、興泰科技共同發起的電子紙產業聯盟，正式成為聯盟會員之一。元太藉由此次合作，未來在取得關鍵零組件上將更有優勢。

預估元太 2023 年 EPS 達 10.32 元

展望元太營運：1)疫情加速數位化轉型趨勢不變，持續帶動零售商導入電子紙貨架標籤，全球滲透率有望上看 1 成；2)電子紙產品朝向彩色化發展提升附加價值，然受高通膨環境影響，22H2 電子書閱讀器、電子紙筆記本成長動能平淡；3)先前公告要擴增的 4 條材料產能，22Q1 已有 1 條正式營運，另外 2 條在 6 月份才開始貢獻，最後一條則要等到 2022 年底開出，較大量貢獻落在 2023 年。至於正在興建中的新竹廠辦大樓，預計新設的第 5 條及第 6 條電子紙薄膜產線，具體貢獻將落在 2024 年；4)看好元太透過電子紙產業聯盟新增策略合作夥伴藉此擴大電子紙應用。

預估元太 2022 / 2023 年 EPS 為 7.85 元(YoY+73.3%) / 10.32 元(YoY+31.5%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.09.22 收盤價 238.50 元，本益比為 23 倍，考量 2023 年成長率放緩，目前本益比合理。

CMoney研究員發文

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