群創(3481)車用顯示器子公司擴大與康寧合作

根據經濟日報報導，群創(3481)聚焦車用顯示器的子公司群豐駿(CarUX)於 2022.09.26 宣佈，將與全球材料科學領導廠商康寧擴大在車用領域的合作。CarUX 將以主打的大型曲面車用顯示器，導入康寧冷彎成型技術，提升智慧座艙內裝顯示設計。

利基型應用比重仍低，仍適合以景氣循環股看待

由於 AI、5G、物聯網、自駕車技術的蓬勃發展，催生汽車座艙結合會議、工作、休閒娛樂、購物等應用場景，推升車用顯示走向大型化也強化其重要性。而台灣面板廠近年營運策略，也開始朝向具利基型應用的發展，期望能藉此降低景氣循環對獲利波動的影響，然而目前相關營收比重仍低，仍適合以景氣循環股看待。

預估群創短期難以擺脫衰退情境，目前評價合理

展望面板產業，雖然市調機構 TrendForce 預估在 10 月以後將看到 65 吋以下的 TV 面板價格出現止跌。不過我們認為隨著高通膨持續及宅經濟需求衰退，預估 2023 年僅是呈現 L 型復甦，面板報價雖能反彈但難有大漲契機，面板廠短期難以擺脫衰退情境。

預估群創 2022 年 EPS 為 -1.34 元(YoY 盈轉虧)，2022 年每股淨值為 28.27 元，以 2022.09.26 收盤價 10.40 元計算，股價淨值比為 0.4 倍，考量面板景氣仍在下行趨勢，股價淨值比將在 0.4～0.5 倍之間震盪，目前評價合理。

CMoney研究員發文

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