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歐洲能源價格高於戰前10倍,「綠能股」訂單看到年底,土洋合買打完近半年底

蔡誠圃

蔡誠圃

  • 2022-09-29 17:26
  • 更新:2022-09-29 17:26

永冠-KY(1589)

美債、美元失守5日線,四大指數反彈全收紅

短線焦點仍落於Fed官員動態,而美國副財長艾迪耶摩(Wally Adeyemo)對於升息前景直言,拜登政府對美國經濟的未來充滿信心,認為美國有可能在保持增長同時降低通膨,仍有機會實現軟著陸,而芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans)認為,Fed目前在關於政策利率應該繼續上升問題上達成了共識,預計在某個時候,美聯儲將不得不稍微放慢加息的速度。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)則表示,不認為美國經濟衰退是必然的結果,基於通膨仍高,回落幅度尚且不足,目前的基準情景包括11月升息75個基點,12月升息50個基點,傾向於年底前利率達到4.25%-4.5%的區間,但英國央行宣布緊急購債計畫,承諾即日起至10/14盡可能購買更多長天期金邊債券,帶動英鎊強彈,英國公債全線暴漲,也變向壓抑美元指數創高勢頭,昨(28)日美元指數出現部份獲利了結跡象,終場收跌1.29%,並失守5日線,加上10年期美債殖利率於昨(28)日盤中一度突破4%後,同遭獲利了結,終場大跌5.22%,給予成長股部份表現空間,昨(28)日四大指數終場全數收紅,漲幅介於1.22%~2.05%,全數收復5日線。

 

英鎊、英債爆漲,美元指數出現獲利了結跡象

匯市上,經濟數據部份,昨(28)日美國8月批發庫存月率錄得1.3%,高於市場預期的0.40%,與前值的0.60%,美國8月成屋簽約銷售指數錄得88.4,低於前值的90.2,月率錄得-2%,低於市場預期的-1.4%,與前值的-0.6%,年率錄得-22.5%,持平前值並高於市場預期的-24.50%,但市場焦點主要聚焦於英國央行(BOE)救市購債的消息,加上前段英鎊、英債修正幅度大,對比創高的美元、美債短線於反應升息利多後並無浮現其餘利多,相對俱備吸引力,令避險買盤轉入英鎊、英債, 美元指數昨(28)日盤中續創歷史新高後未能站穩日前(26)高點,後獲利了結賣壓出籠,終場收跌1.29%,失守5日線。

 

英國央行(BOE)宣布購債,英鎊收復5日線

英國9月BRC商店物價指數年率錄得5.7%,高於前值的5.10%,為2005年開始調查以來最高,顯示現階段零售商將部份成本轉嫁消費者,物價問題仍將持續困擾英國民眾,而BRC的執行長Helen Dickson在公開聲明稱,該數據反應零售商正苦於應對英鎊弱勢、能源帳單和全球大宗商品飆漲、高昂運輸成本、勞動市場緊繃,以及政府稅收疊加的諸多壓力,尤其9月份食品價格爆漲,通膨率錄得10.6%,高於8月份的9.3%,英國央行(BOE)宣布啟動緊急購買政府債券的計劃,雖帶動昨(28)日英鎊/美元終場收漲1.48%,搶回5日線,但應留意的風險是,本次英國央行(BOE)同樣出面示警,如市場功能繼續失調或進一步惡化,英國將面臨重大金融穩定風險,同樣顯示現階段市場敏感以及對於英國金融體系觀望,如英國央行(BOE)維持升息步伐、宣布購債仍未能阻貶英鎊,再度失守5日線甚至破底,就無法排除因英鎊弱勢導致進口商品價格更高,輸入性通膨進一步固化英國經濟不穩定,造成英國央行(BOE)後續不得不再度被迫升息,落入惡性循環的可能性。

 

拉加德:「不排除2023四個季度負成長」,歐元弱勢震盪

歐元區部分,昨(28)日德國10月Gfk消費者信心指數錄得-42.5,低於市場預期的-39,與前值的-36.8,法國9月INSEE消費者綜合信心指數錄得79,低於市場預期的80,與前值的82,義大利9月Istat消費者信心指數錄得94.8,低於市場預期的95.1,與前值的98.3,義大利9月Istat製造業信心指數錄得101.3,低於市場預期的102.1,與前值的104,義大利7月季調後工業銷售月率錄得-0.1%,高於前值的-0.4%,義大利7月調整後工業銷售年率錄得16.3%,低於前值的17.9%,瑞士9月ZEW投資者信心指數錄得-69.2,低於前值的-56.3,瑞士9月ZEW經濟現況指數錄得18,低於前值的24.2,於各國經濟數據表現大多不如預期並低於前值,且德國仍持續面對高通膨的影響,加上能源價格並為顯著回落,令入冬能源風暴的觀望得以延續,只是官員部分向來鷹派的奧地利央行行長霍爾茨曼(Robert Holzmann)在接受採訪時表明支持升息3碼,但認為一次性升息4碼就屬過激。斯洛伐克央行行長卡日米爾(Peter Kazimir)於新聞發布會上公開表示,認為「接下來升息3碼是好的選項,卻也須等待經濟數據做進一步佐證,只是,無論衰退是否在即,仍將採取有力甚至無情的動作。」並且,芬蘭央行行長雷恩(Olli Rehn)則在Reuters的採訪中直言「有理由就再一次大幅加息做出決定,無論是75個基點還是50個基點,或者其他幅度。」雖未明確給與升息幅度,但同樣不排除升息3碼的可性,有別過往溫和立場,也符合歐洲央行(ECB)行長拉加德(Christine Lagarde)先前所持立場,給予歐元/美元多方力道,昨(28)日終場收漲1.49%,順利收復5日線。

 

美元、美債跌破5日線,黃金試圖於1,600美元大關止跌

金市上,「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點,而大環境上,英、歐地區的經濟破碎觀望未去,Fed強勢升息等因素為有改動,只是英國央行(BOE)宣布購債,帶動英鎊、英債強彈,令美元指數、美債出現單日回落並跌破5日線的跡象,強多格局有轉緩契機,給予非美貨幣以及美元計價的貴金屬、大宗商品多頭發揮空間,而參照英國經濟表現,英鎊、英債反彈下,仍有部分避險偏好轉往金市,昨(28)日黃金/美元於探波段新低反彈收復日(26)前低點後,多方擴大戰果,終場收漲1.87%,以1,659.96美元/盎司作收。只是短線市場普遍認為Fed將持續鷹派,全球升息腳步不變,美元指數、10年期美債殖利率多方格局未破,皆為金市反彈上檔帶來強壓,並且下週仍有大、小非農等重磅數據接連登場,美股又逐步進入財報季,企業前景展望。仍延續先前「7/21前低失守後將給予空方突破空間」的看法,多方宜保守等待止穩築底並搶回站穩7/21前低在觀察介入時機。中長格局上,因Fed升息前景同時帶動全球跟近升息的風向仍明確,同樣維持「1,800美元/盎司續為多方反彈大壓」的看法。

 

北溪一號漏氣,美、布油、天然氣攜手走高

油市上,需求面在大環境上,英、歐地區經濟衰退的觀望持續,金融機構下調中國成長預期的風險因素並未改變。庫存數據部分,API庫存數據錄得415萬桶,高於市場預期的33.3萬桶,以及103.5萬桶,稍晚公布的EIA庫存數據錄得-21.5萬桶,低於市場預期的44.3萬桶,與前值的114.1萬桶,其中戰略石油儲備庫存錄得-457.5萬桶,高於前值的-689.9萬桶,雖尚未出現明顯回補跡象,但EIA與API庫存數據表現多空互抵,市場焦點轉向供給面變動,颶風伊恩(Ian)導致灣區停產,並且續為市場焦點的北溪一號管線部份,瑞典媒體於報導中指出,瑞典海岸警衛隊表示,北溪管道發現了4處洩漏,而不是之前報導的3處。挪威政府則表示將部署軍隊保護油氣設施。歐洲官員警告歐俄天然氣管線遭破壞,應成為歐洲關鍵能源基建警鐘,令天然氣價格同隨油價走高,昨(28)日美油、布油分別收漲5.00%、4.07%,後市上,大環境背景部分,全球經濟衰退的擔憂,仍將持續限制短線上檔,短線格局留意,中國9月份經濟數據是否受封控影響,中期格局部份,因俄氣斷供加上英、歐地區被迫跟近Fed升息步伐,4Q22~2023經濟衰退觀望未去,加上俄烏戰爭有升溫趨勢,雖帶來短撐,但如於後續帶動糧價再度飆高,同樣將近一步加重經濟衰退觀望,市場仍審慎評估需求前景,長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題,美國又將逢期中選舉,仍為各國當局聯手解決的重點。」利空環伺並不利於油市多方延續反彈氣勢,技術面上,長線續以百元大壓為關鍵分水嶺。

 

阿茲海默症生物藥物成果積極,Biogen大漲39%

S&P500 11大板塊全數收紅,其中能源、通訊服務2大板塊終場分別收漲4.40%、3.18%,表現較佳,資訊科技、公用事業2大板塊終場分別收漲0.92%、1.10%,表現較平。成分股中Biogen、Netflix分別收漲39.85%、9.29%,表現較佳。V.F. Corporation、Apple分別收跌6.87%、1.27%,表現最弱。其中,Biogen與日本衛采(Eisai)共同開發的阿茲海默症生物藥物Lecanemab在3期臨床試驗中取得積極成果,CEO Michel Vounatsos發表聲明表示:「今天的公告讓患者及其家人寄予厚望,lecanemab 如果獲得批准,可能會減緩阿茲海默症的進展,並對認知和功能產生臨床上有意義的影響。」而根據最新頂線讀數,在Clarity AD試驗之中,約1800名早期阿茲海默症患者在18個月時,與服用安慰劑組相比,服用Lecanemab使得全球認知和功能量表(CDR-SB)上定義的“臨床衰退”縮減27%,達到主要終點,只是Lecanemab似乎明顯減緩阿茲海默症病狀,但並不能恢復智力或完全阻止智力喪失,FDA目前正在審查是否給予lecanemab有條件的早期批准,但仍令股價向上跳空大漲39.85%,在昨(28)日S&P500成分股中一枝獨秀。尖牙股漲多跌少,其中Meta漲幅5.36%,Amazon漲幅3.15%,Netflix漲幅9.29%,Apple跌幅1.27%,Alphabet漲幅2.62%。

 

Apple增產計畫有變,郭明錤:「未曾聽說。」

道瓊成分股漲多跌少,其中Home Depot、Boeing分別收漲5.02%、4.65%,表現較佳。Apple、Procter & Gamble終場分別收跌1.27%、0%,表現較平。值得留意的是,Bloomberg 於報導中提及,Apple先前預計最新款iPhone 14需求會增加,請供應商為增產做準備,只是供應鏈人士透露,市場對iPhone 14 Pro/Max機型的需求高於預期,而對入門級iPhone 14機型的需求低於預期,導致iPhone 14 增產計畫喊停,但訂單總量保持不變,令股價終場收跌1.27%,失守9/16前低,雖然地表Apple最強分析師郭明錤質疑蘋果放棄增產的傳聞,認為在他調查中Apple計劃將iPhone14、14 Plus產線轉換成iPhone 14 Pro、14 Pro Max,以及已降價的iPhone 13,但他未聽聞整體iPhone增產計畫,仍重申對iPhone 14系列的預測,即iPhone 14 Pro系列出貨量將成長約10%,有利於4Q22 iPhone平均售價(ASP)和產品組合,只是股價於搶回站穩9/16前低前,仍不建議積極進場布局。費半成分股漲多跌少,Entegris、Lattice Semiconductor終場分別收漲5.08%、4.45%、表現較佳。台積電ADR、Qualcomm終場分別收跌1.23%、1.17%,表現最弱。

 

美元回落股、匯回神,加權暫守13500大關

由於美元指數,10年期美債殖利率回落,並且失守5日線,令美股四大指數多方取得發揮空間,昨(28)日終場收紅,並全數收復5日線,並且美元指數轉弱有利今(29)日新臺幣表現,只是昨(28)日台積電ADR盤中創波段低後雖有隨美股反彈收斂跌幅,但終場仍收跌1.23%,且未能搶回7/5前低,並不利於延續反彈氣勢。早盤亞股氣氛普遍良好,帶動今(29)日加權電、金、傳全數開高,只是電金率先熄火,台積電(2330)仍為壓盤重心,加上力積電(6770)盤中一度急殺重挫8.93%,生技指標北極星藥業-KY(6550)一度大跌9.51%,令多方反彈氣勢受阻, 但隨加權指數回測平盤取得支撐後展開反彈,除力積電(6770),北極星藥業-KY(6550)除現買盤急拉遏阻空軍,聯發科(2454)瑞昱(2379)亦有收斂跌幅,加上鴻海(2317)智邦(2345)華新(1605)華航(2610)長榮航(2618)為穩盤要角,台塑四寶、和泰車(2207)於午盤浮現買盤轉入擴大漲幅,令加權逐步收復盤中失土至上漲百點,只是台積電(2330)、國巨(2327)欣興(3037)積弱不振,貨櫃三雄開高走低,加權指數買盤力道未能延續回吐部分漲點,終場僅收漲68.19點,以13,534.26點作收,成交量2,131.48億。3大類股指數全數收紅。29大類股指數漲多跌少,電器電纜、汽車2大類股指數終場分別收漲3.83%、3.09%,表現最佳,水泥、半導體2大類股指數分別收跌1.03%、0.38%,表現最弱,OTC櫃買指數中,合一(4743)昨(28)日公告,「速必一」(Fespixon)新藥調節慢性傷口巨噬細胞作用機制,相較其它糖尿病足潰瘍療法更具臨床療效之研究,獲國際知名SCI期刊Pharmaceutics接受並正式發表,激勵股價強攻漲停,成為生技族群強多指標,中天(4128)亦有買盤轉入,終場收漲6.14%,但藥華藥(6446)反攻無力遭多方棄守,於翻黑後亦無力搶回平盤,終場收跌1.56%,於族群中表現較弱,千金股再由力旺(3529)收漲5.50%,扛起多方大旗,OTC櫃買指數終場震盪收漲1.39%,技術面試圖落入震盪,但尚未解除下探7/7前低的風險。

29大類股指數

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計:-7.11億元

外資:-13.88億元

投信:+15.01億元

 

臺幣走貶有利獲利,乙盛-KY(5243)全年毛利率有望挑戰年曾

權值股部分,暨先前小摩預料台積電(2330)難以漲價的同時,亦提及市場關注7奈米家族產能利用率有出現滑坡式下墜跡象,且部分甚至預期1Q23產能利用率將下看70%,觀點保守陸續獲得內外資研究機構認可。其中,瑞銀證券亞太區半導體分析師林莉鈞預期,後續台積電(2330)法說會焦點將落於2023能見度與資本支出。同時指出7奈米製程面臨需求衰退的高度壓力,1H23產能利用率僅約70%,1H23整體產能利用率則可能落在8.5~8.9成,低於先前預期的9成以上,縱然對比2H15的85%、1H19的75%左右相對有撐。但今(29)日股價開高後再度翻黑且一度跌破7/5前低,雖於後續甩尾勉力收於7/5前低上,終場收跌0.68%,但新臺幣弱勢格局尚未確立反彈格局前,台積電(2330)皆易成外資提款對象,於7/5前低不宜再度失守。個股部份,鴻海集團旗下機構件廠乙盛-KY(5243)受惠車用客戶特斯拉(Tesla)訂單穩健增長,8月營收錄得14.07億元,月增10.7%,連三個月創新高且為連四個月成長,而2022年在車用、伺服器及低軌衛星三大業務動能的部分,伺服器應用因新切入美系大客戶,於2021年底已量產,且為因應客戶訂單需求,2021年包括越南、馬來西亞及墨西哥等均有擴產計畫,其中,越南廠2021年已完工並於第3季量產,成為2022年營收動能以外,而針對Tesla需求,乙盛-KY(5243)在墨西哥建立第二座生產基地,內部估計墨西哥二廠資本支出約1,500萬美元,預期最快在2Q23量產,於產品結構上,2022逢電視客戶產品處於新舊交替期,加上策略性接單,電視營收占比明顯降低,且低軌衛星、伺服器等新客戶及新產品貢獻,進一步優化產品結構,加上新台幣對美元匯率走貶,2022全年營運成長將挑戰年增,且毛利率有望挑戰優於2021年的15%,只是乙盛-KY(5243)基於全球消費性市場景氣低迷不振,下游客戶仍積極去化庫存作為立論依據,加上伺服器等市況仍存有雜音,仍審慎看待4Q22營運前景部分,今(29)日股價開高於5日線取得支撐後出現買盤拉抬,但回補9/26空方缺口後逢10日線壓力,買盤追價意願不足令股價落入震盪,終場收漲6.05%。

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乙盛-KY(5243)

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

永冠-KY(1589)訂單看到年底,土洋合買打完近半年底

部分族群一吐怨氣,檢測股再度強漲,閎康(3587)宜特(3289)分別收漲7.28%、6.24%。車用多有表現,除建碁(3046)早盤一度大漲8.36%試圖強攻漲停、智伸科(4551)胡連(6279)同致(3552)亦分別收漲6.54%、5.33%、3.59%。餐飲股回神強軋,亞都(5703)亞洲藏壽司(2754)雙雙強鎖漲停,六角(2732)晶華(2707)分別收漲8.13%、6.25%。生技部分因合一(4743)強鎖漲停,加上同屬集團的中天(4128)強漲6.14%,先前擔綱多方指標的北極星藥業-KY(6550)於盤中險遭空方強摜跌停未果後隨即強彈回攻平盤,終場收跌2.11%,帶量收腳,令寶齡富錦(1760)佰研(3205)美時(1795)等前段強勢股同有買盤轉入,終場分別收漲6.15%、4.27%、2.6%。風電族群出現輪漲,上緯投控(3708)開高走低終場收跌1.87%,資金轉向點火永冠-KY(1589),2022年出貨目標為19.5-20萬噸,雖然1H22中國風電客戶受疫情影響,干擾生產排程,導致拉貨不如預期,但客戶為補足1H22需求,自3Q22起拉貨轉強,於營運表現上,永冠-KY(1589) 8月累計營收57.79億元,年減1.79%。2Q22毛利率表現季增,且單季虧損也持續收斂至 0.9億,EPS -0.81元,優於1Q22 的-1.75 元,1H22 EPS錄得-2.56元,對此,公司坦言於8月已呈現損平,只是強勢美元仍將放大美金聯貸利息大來的影響,令3Q22業外可能出現匯損現象,進而導致營運持續呈現虧損,只是4Q22後市展望上,歐洲能源成本增加,連接俄羅斯與歐洲的二條北溪天然氣管線疑似遭到蓄意破壞,引發歐洲能源危機越演越烈,根據統計,歐洲能源價格已經比戰前漲了1000%。加上中國至歐洲海運費下跌幅度劇烈,歐洲客戶採用中國產品意願提升,永冠-KY(1589)也將受惠轉單,於中國地區的風電動能續強,令營運有機會轉盈,現階段訂單已看到年底,今(29)日股價於站穩年線後漲幅一度擴大至8.46%,但買盤力道未能延續,終場漲幅收斂至6.39%,重返多頭。

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永冠-KY(1589)

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

快速小結

回觀台股,Fed升息前景明確仍為成長股估值帶來限制,但美元指數於昨(28)日收跌1.29%失守5日線,有利讓新臺幣於今(29)日取得喘息空間,市場短線關注的台積電ADR於昨(28)日於70美元大關附近取得支撐後,隨股市反彈,終場跌幅收斂至1.23%,只是仍未搶回5日線與7/5前低,加上美股四大指數中,道瓊尚未完全擺脫熊市風險,仍宜暫以反彈視之,政策面上,國安基金將提前一個星期,改在10/6召開第三季例會,估計屆時全體委員會議應會作決持續護市的決議,有利提振市場信心,但如先前所提,矽晶圓逢半導體景氣下行等利空以外,台積電(2330)季先前遭大、小摩接連調降目標價後,瑞銀證券於報告中點出7奈米製程明年上半年產能利用率恐只剩7成;市場關注的蘋果新機iPhone 14,於9/16在大陸正式上市後,機型銷售兩極化,整體表現不如預期,導致蘋果擬撤銷iPhone 14增產計畫,不利於供應鏈表現,而國際半導體產業協會(SEMI)於昨(28)日公布最新一季全球晶圓廠預測報告(World Fab Forecast),今年全球晶圓廠設備支出總額由年中預估的1090億美元下修至990億美元,下修幅度約達9%也將持續為電子帶來壓力,加權今(29)日終場收漲68.19點,以13,534.26點作收,成交量2,131.48億,但市場短線對於重點權值看法轉趨保守,加權於技術面破底後,尚未明顯止跌,補跌甚至融資多殺多的風險同樣尚未解除。仍維持「加權確認站穩7/12前低並收復5日線前,宜保守看待反彈」的看法。

 

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蔡誠圃

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菜圃股倉網站:http://www.tpshouse.tw FB社團:http://bit.ly/2utDtRJ FB粉絲頁:http://bit.ly/2UYQRcc - 從小偏好儲蓄,於2007年時受朋友分享在股市的獲利過程啟發,開始對股市產生好奇,於是在儲蓄本金的過程中持續學習投資,目前撰寫儲蓄銜接股市初階的教學文章,希望能藉此協助初學者找出適合自己的投資法。

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