電競 Monitor 面板出貨量首度呈現衰退

根據市調機構 TrendForce 最新研究，2022 年電競 Monitor 面板出貨量面臨上市以來首度衰退，預估年減 10% 至 2,050 萬台。主因歐洲通膨持續加劇以及北美升息，影響並排擠消費性電子產品需求，加上高階顯卡上市時間延遲，部分電競消費者延後購買。

群創(3481)、友達(2409)前景堪憂

此消息符合我們原先預期，雖然 TrendForce 認為在 10 月以後將可以看到 65 吋以下的 TV 面板價格出現止跌，且 IT 面板也將受惠面板廠持續調控產能收斂報價跌幅。不過我們認為隨著高通膨持續及宅經濟需求衰退，預估 2023 年僅呈現 L 型復甦，面板報價雖可反彈但難有大漲契機，面板廠短期難以擺脫衰退情境。

預估群創(3481) 2022 年 EPS 為 -1.34 元(YoY 盈轉虧)，2022 年每股淨值為 28.27 元，以 2022.09.29 收盤價 10.45 元計算，股價淨值比為 0.4 倍，考量面板景氣仍在下行趨勢，股價淨值比將在 0.4～0.5 倍之間震盪，目前評價合理。

預估友達(2409) 2022 年 EPS 為 -1.30 元(YoY 轉盈為虧)，2022 年每股淨值為 27.65 元，以 2022.09.29 收盤價 14.70 元計算，股價淨值比為 0.5 倍，考量面板景氣仍在下行趨勢，股價淨值比將在 0.5～0.7 倍之間震盪，目前評價合理。

由於群創及友達即將進行減資，股票減資前的最後交易日即為明天 2022.09.30，暫停交易時間為 2022.10.01～2022.10.10，股票將於 2022.10.11 恢復交易。若不想參與減資的投資人，必須在暫停交易日前出脫。

至於是否適合參與減資，可參考面板產業完整報告

CMoney研究員發文

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