TV 面板報價睽違 5 季首度止跌；IT 面板報價跌幅收斂

根據市調機構 WitsView 統計，2022 年 10 月上旬面板報價，在 TV 面板方面，55 吋 TV 面板均價 80 美元，小尺寸的 32、43 吋報價分別為 26、47 美元，更大尺寸的 65 吋報價為 106 美元，上述所有尺寸報價近 2 週皆持平，為連續跌價 5 個季度以來首次止跌。在 IT 面板方面，27 吋 Monitor 面板均價 63.4 美元(近 2 週下跌 0.5%)，14 吋 NB 面板均價 26.5 美元(近 2 週下跌 0.4%)。整體來看，面板報價止跌或跌幅收斂，主因全球面板廠積極進行產能調控。

TrendForce 預估 TV 面板將出現部份漲價，但 IT 將面臨更大競爭

市調機構 TrendForce 指出，在 TV 面板部分甚至在 10 月有機會漲價，主因年底旺季到來，稍稍刺激需求增強，特別是中國雙 11 活動。然而此波止跌漲價，主要基礎來自於廠商調控稼動率以及需求稍微增強，漲價基礎相較過往薄弱，未來仍需觀察旺季銷售是否如預期。在 IT 面板方面，客戶庫存仍偏高，拉貨動能維持疲弱，甚至 2023 年將面臨中國新產能釋出，將加劇 IT 價格競爭，但短期價格跌幅有望收斂。

群創(3481)、友達(2409)短期難以擺脫衰退情境

我們認為隨著高通膨持續壓抑消費者購買力道，以及宅經濟需求衰退下 NB、Monitor 將回到疫情前水準，預估 2023 年僅能呈現 L 型復甦，面板報價難有大幅反彈契機，面板廠短期難以擺脫衰退情境。

預估群創(3481) 2022 年 EPS 為 -1.34 元(YoY 盈轉虧)，2022 年每股淨值為 28.27 元，以 2022.09.28 收盤價 10.45 元計算，股價淨值比為 0.4 倍，考量面板景氣仍在下行趨勢，股價淨值比將在 0.4～0.5 倍之間震盪，目前評價合理。

預估友達(2409) 2022 年 EPS 為 -1.30 元(YoY 轉盈為虧)，2022 年每股淨值為 27.65 元，以 2022.09.28 收盤價 14.70 元計算，股價淨值比為 0.5 倍，考量面板景氣仍在下行趨勢，股價淨值比將在 0.5～0.7 倍之間震盪，目前評價合理。

目前群創、友達處於減資階段，直到 2022.10.11 才會重新上市。

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CMoney研究員發文

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